'Giao Dịch Làm Giảm Giá Trị Là Vô Nghĩa' — Jim Rickards Nhắm Mục Tiêu Vào Câu Chuyện Của Phố Wall Về Vàng

Bên trong Lập luận của Jim Rickards về Vàng khi Chính phủ Viết lại Quy tắc

Xuất hiện trên The Julia La Roche Show, Jim Rickards—một nhà kinh tế học, luật sư và nhà quan sát thị trường lâu năm cho rằng sự leo thang ổn định của vàng phản ánh nhu cầu cấu trúc từ ngân hàng trung ương và chính phủ đang phản ứng với rủi ro từ các biện pháp trừng phạt, tình hình nợ và lòng tin thay đổi vào tài sản chủ quyền.

Ông cho rằng động thái này không phải là một giao dịch ngắn hạn mà là một sự phân bổ lại được tính toán diễn ra rõ ràng. Rickards mạnh mẽ phản đối điều ông gọi là một câu chuyện phổ biến của Wall Street liên kết sự gia tăng của vàng với sự suy yếu tiền tệ không kiểm soát. “Giao dịch suy yếu này là vô nghĩa,” ông nhấn mạnh, bác bỏ tuyên bố rằng các chính phủ nước ngoài đang đồng loạt bán tháo trái phiếu Mỹ.

Dữ liệu sở hữu trái phiếu chính phủ, Rickards lưu ý, cho thấy sự ổn định hơn là thanh lý hàng loạt, làm giảm ý tưởng rằng vàng chỉ đơn thuần là phản ứng với sự sụp đổ của lòng tin vào đồng đô la. Thay vào đó, Rickards chỉ ra một động lực có phương pháp hơn: ngân hàng trung ương chuyển từ việc bán ròng vàng hàng thập kỷ sang mua ròng liên tục.

Từ khoảng năm 2010, các tổ chức chính thức—đặc biệt là bên ngoài liên minh phương Tây—đã liên tục tích lũy vàng thỏi trong khi nguồn cung từ mỏ toàn cầu phần lớn vẫn ổn định. Kinh tế cơ bản được áp dụng, ông nói: khi nhu cầu gia tăng và nguồn cung không tăng, giá sẽ điều chỉnh đi lên.

Điều độc đáo là các ngân hàng trung ương mua một cách kiên nhẫn, thường bước vào khi giá giảm, tạo ra điều mà Rickards mô tả như một tầng giá không chính thức. Địa chính trị chỉ càng củng cố xu hướng đó. Rickards nhấn mạnh việc đóng băng tài sản dự trữ của Nga sau cuộc xâm lược Ukraine như một điểm mốc.

Bằng cách làm đình trệ các dự trữ chủ quyền giữ ở nước ngoài, các chính phủ phương Tây đã gửi tín hiệu rằng tài sản dự trữ có thể bị chính trị hóa. Phản ứng, Rickards lập luận, là có thể dự đoán: các quốc gia ngày càng ưu ái vàng, thứ không thể bị đóng băng chỉ với một phím. Điều mỉa mai, ông lưu ý, là tài sản vàng của Nga đã tăng giá trị nhiều hơn so với giá trị của các tài sản đã bị tịch thu.

Rickards cũng bác bỏ ý tưởng rằng vàng chỉ phát triển tốt trong môi trường lạm phát. Lịch sử cho thấy, ông nói, vàng cũng thể hiện tốt trong áp lực giảm phát khi nhà đầu tư tìm đến tài sản không có rủi ro đối tác. Trong cuộc Đại Khủng Hoảng, giá vàng đã tăng mạnh ngay cả khi giá tiêu dùng giảm—một lời nhắc nhở rằng vai trò của vàng là tiền tệ, không mang tính chu kỳ.

Tiến Đến Mức 10K của Vàng và Bitcoin Trong Một Hệ Thống Khác Biệt

Nhìn về phía trước, Rickards lập luận rằng xu hướng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn dù cho biến động ngắn hạn. “Vàng sẽ diễn biến tốt, tôi có thể dễ dàng thấy nó tăng lên 10.000 đô la,” ông nói, khung chuyển động là sự phản ánh của sự giảm giá tiền tệ thay vì sự thái quá đầu cơ.

Trong khi Rickards đề cập đến chiến lược kinh tế của chính quyền Trump với sự nhấn mạnh vào tăng trưởng, sản lượng năng lượng và tỷ số tài chính, ông nhấn mạnh rằng sự hấp dẫn của vàng không phụ thuộc vào chính trị hàng ngày—hoặc hành động giá của bitcoin. Bitcoin, theo ông, nằm ở một làn riêng biệt, trong khi vàng tiếp tục là tài sản dự trữ được lựa chọn cho các tổ chức tìm kiếm độ bền bỉ hơn là sự gián đoạn.

Đọc thêm: Ví Bitcoin Mất Hoạt Động Đã Cho Thấy Sự Hoạt Động Tiếp Tục Mặc Dù Giá Dưới Sáu Chữ Số

Rickards cẩn thận tách bitcoin khỏi vàng, coi nó ít là tài sản dự trữ hơn mà là một hệ thống tài chính song song với các cơ chế rất khác nhau. Ông lập luận rằng phần lớn thanh khoản của bitcoin được chuyển qua stablecoin thay vì qua dòng vốn trực tiếp từ đô la, một cấu trúc ông coi là dễ vỡ và không minh bạch, đặc biệt khi những stablecoin này phụ thuộc nhiều vào việc dự trữ T-bill như là đảm bảo.

Trong khung của Rickards, bitcoin hoạt động như một tài sản đầu cơ và giao dịch trong nền kinh tế crypto, trong khi vàng tiếp tục là lựa chọn ưu tiên cho các ngân hàng trung ương và các chủ thể chủ quyền tìm kiếm sự lâu dài, trung lập và cách ly khỏi rủi ro chính trị. Ông không xem bitcoin như một sự thay thế cho vàng, mà như một công cụ riêng biệt hoạt động trên một đường cong rủi ro khác, được thúc đẩy bởi hệ thống thị trường hơn là lịch sử tiền tệ.

Câu hỏi thường gặp 🕰️

• Tại sao vàng đang tăng giá hiện nay?
  Các ngân hàng trung ương đang mua đều đặn trong khi nguồn cung vẫn ổn định, đẩy giá lên theo thời gian.
• Vàng đang di chuyển vì lo ngại lạm phát?
  Rickards cho rằng vàng thể hiện tốt trong cả chu kỳ lạm phát và giảm phát.
• Các quốc gia có đang từ bỏ trái phiếu kho bạc Mỹ không?
  Không—Rickards nói dữ liệu cho thấy sự ổn định trong sở hữu, không phải là bán tháo hàng loạt.
• Bitcoin phù hợp như thế nào trong xu hướng này?
  Rickards coi bitcoin là khác biệt so với vàng, phục vụ một vai trò khác trong danh mục đầu tư.