Giám đốc điều hành Myriad bác bỏ quảng cáo, nói rằng sự tăng trưởng của thị trường dự đoán tín hiệu định giá thông tin cơ bản

Sự nới lỏng quy định dưới thời chính quyền Trump

Các thị trường dự đoán dựa trên Blockchain đã đạt tới một tầm cao mới về sự nổi bật và phổ biến chính thống sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024. Các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã thể hiện khả năng dự báo vượt trội, vượt qua hầu hết các mô hình thăm dò ý kiến truyền thống và các nhà bình luận truyền thông bằng cách liên tục đưa ra tỷ lệ thắng cao hơn cho người thắng cuộc cuối cùng, đặc biệt là ở các bang trọng điểm.

Hiệu suất này đã củng cố danh tiếng ngày càng tăng của họ như là một công cụ dự báo động hơn và tài chính hóa. Tuy nhiên, sự xác thực cho các nền tảng này đã mở rộng vượt ra ngoài hiệu suất bầu cử và vào trong các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, thay đổi đáng kể môi trường hoạt động của họ.

Kể từ khi chính quyền Trump ra mắt, Ủy ban Thương mại Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các cơ quan quản lý Hoa Kỳ khác đã từ bỏ lập trường cứng rắn đối với các thị trường dự đoán blockchain. Sự thay đổi này đang chuyển thành tính hợp pháp quản lý quan trọng cho ngành này.

Sự xác thực này đã được thể hiện qua việc CFTC cấp giấy phép và việc không thực hiện hành động nào, điều này đảm bảo các hợp đồng sự kiện được quản lý như các dẫn xuất tài chính. Ví dụ, vào tháng 9, CFTC đã phát hành một lá thư “không hành động” đặc biệt, cho phép nhà điều hành Polymarket miễn trừ yêu cầu báo cáo dữ liệu hoán đổi và lưu giữ hồ sơ cho các hợp đồng sự kiện. Động thái này thực sự đã phê duyệt sự trở lại của Polymarket vào thị trường Hoa Kỳ, ba năm sau khi giải quyết vấn đề giao dịch dẫn xuất chưa đăng ký với CFTC.

Ngoài ra, vào ngày 5 tháng 9, CFTC và Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã thông báo một nỗ lực hợp tác để làm rõ ranh giới thẩm quyền cho các thị trường dự đoán. Điều này cho thấy rằng các hợp đồng sự kiện sẽ được hai cơ quan này cùng quản lý, tăng cường uy tín của chúng.

Tăng trưởng là cơ bản, không phải là cơn sốt

Loxley Fernandes, đồng sáng lập và CEO tại Myriad, một thị trường dự đoán, tin rằng các yếu tố này chỉ có nghĩa là tốc độ chấp nhận sẽ tăng lên trong tương lai.

“Thêm vào đó, tôi tin rằng sự chấp nhận của các thị trường dự đoán sẽ tăng nhanh. Một vài chiến thắng lớn lớn giọng đưa người dùng đầu tiên tham gia và điều đó dẫn đến nhiều sự chú ý hơn, dẫn đến nhiều sự chấp nhận hơn. Hồ sơ rủi ro cảm nhận được giảm thiểu rõ rệt khi các phương tiện truyền thông đáng tin cậy tự tin trích dẫn và công nhận dữ liệu,” Fernandes giải thích.

Trong khi uy tín được củng cố được thể hiện qua khối lượng giao dịch tăng vọt, một số nhà phê bình cho rằng sự gia tăng khối lượng này dựa trên cơn sốt xung quanh các công nghệ phi tập trung và trí tuệ nhân tạo (AI) mà các nền tảng được neo giữ.

Tuy nhiên, CEO của Myriad không đồng ý và cho rằng hiện nay sự tăng trưởng của các thị trường dự đoán là cơ bản. Ông nói về quy mô tiềm năng của ngành bằng cách so sánh nó với hệ sinh thái tài chính hiện tại, được đặc trưng bởi khoảng “10 nghìn tỷ đô la mỗi ngày trong khối lượng giao dịch” trong nỗ lực chuyển nhượng rủi ro tài chính.

“Nếu bạn đang cân nhắc về Thị trường Tổng thể Có thể Chấp nhận, Thông tin như một loại tài sản (việc chuyển nhượng rủi ro thông tin hoặc sự không chắc chắn thông tin) có tiềm năng cho một quy mô và ảnh hưởng tương tự mà các sản phẩm tài chính hiện tại có,” Fernandes cho biết.

Theo quan điểm của CEO, mọi giá trong hệ thống tài chính là một dự báo thông tin, nhưng cho đến gần đây, giá trị thông tin này chưa bao giờ được định giá trực tiếp. Ông bổ sung rằng khi điều này bắt đầu xảy ra, “mọi người sẽ nhận ra sự tăng trưởng của các sản phẩm này là cơ bản, không phải là cơn sốt.”

Thách thức về thao túng và tính liêm chính

Quay sang quy định, Fernandes bày tỏ sự ủng hộ cho các khung thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) mà CFTC hiện đang áp dụng. Tuy nhiên, ông tin rằng quy định hiệu quả nhất khi các cơ quan được chỉ định được thông tin đầy đủ.

“Tôi nghĩ rằng ở giai đoạn này có rất nhiều việc giáo dục và phát triển đang diễn ra tại CFTC sẽ cho phép chúng tôi lưu trữ thông tin và giao dịch trên blockchain tự do hơn,” ông nói thêm.

Dù đã có đà tích cực về quy định, tính liêm chính vẫn là một thách thức. Một nghiên cứu gần đây của Đại học Columbia đã phát hiện rằng mặc dù các thị trường dự đoán dựa trên blockchain là công cụ dự báo mạnh mẽ và chính xác, nhưng cũng cho thấy bằng chứng về việc sử dụng rộng rãi giao dịch rửa. Thực hành thao túng này nhằm tạo ra vẻ ngoài sai lầm về khối lượng và thanh khoản giao dịch cao.

Để giảm thiểu điều này và các hành vi phạm pháp khác, Fernandes cho biết các nền tảng sẽ phải đối mặt với một mức độ tiêu chuẩn hóa, bao gồm việc sử dụng các dịch vụ giám sát. Tuy nhiên, điều này sẽ không hoàn toàn loại bỏ vấn đề, vì những diễn viên xấu luôn “cố gắng thao túng thị trường: thông tin, tài chính hoặc cách khác.”

Tuy nhiên, Fernandes tin rằng các thị trường dự đoán có thể vượt lên trên các diễn viên xấu bằng cách tích hợp với các lớp xác minh xã hội. “Một phần lớn của tương lai của các thị trường dự đoán là tích hợp với các lớp xác minh xã hội và tin cậy. Có rất nhiều dữ liệu giao dịch minh bạch ngoài kia và việc đánh đổi uy tín lấy tiền nên kém hấp dẫn khi ngày càng khó che giấu hành vi xấu,” CEO lập luận.

Về câu hỏi liệu các thị trường dự đoán có đặt ra rủi ro đặc biệt nào đối với tính liêm chính của diễn ngôn công cộng hoặc các quá trình chính trị hay không, Fernandes thừa nhận rằng có nhiều, nhưng khẳng định rằng nhiệm vụ cuối cùng của các nền tảng là “tích hợp tính liêm chính, không chỉ là tính thanh khoản.”

“Quy trình giảm thiểu của chúng tôi từ tính minh bạch đến việc đáp ứng các tiêu chuẩn quy định, thúc đẩy sự hiểu biết về truyền thông, v.v. được thiết kế để đảm bảo rằng lợi ích ròng của cơ sở hạ tầng sự thật vượt trội hơn rủi ro,” Fernandes kết luận.

FAQ 💡

• Các thị trường dự đoán blockchain là gì? Chúng là các nền tảng như Polymarket và Kalshi, nơi người dùng giao dịch hợp đồng dựa trên sự kiện.
• Tại sao chúng trở nên nổi bật vào năm 2024? Chúng vượt qua các cuộc thăm dò ý kiến bằng cách dự báo chính xác cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, đặc biệt ở các bang trọng điểm.
• Các cơ quan quản lý đang phản ứng như thế nào? CFTC và SEC hiện cấp giấy phép và “miễn hành động”, cung cấp tính hợp pháp cho các hợp đồng sự kiện.
• Các thách thức nào còn tồn tại? Các vấn đề về tính liêm chính như giao dịch rửa vẫn tồn tại, yêu cầu giám sát và xác minh xã hội để bảo vệ độ tin cậy của thị trường.