Giám đốc Đầu tư Bitwise: Giai đoạn đi ngang của Bitcoin Báo Hiệu Kết Thúc Giai đoạn Phân Bổ 1%

Giai đoạn “nhàm chán” của Bitcoin là một thiết lập

Trong một báo cáo gần đây, Hougan chỉ ra cách nghĩ vĩ mô của Jordi Visser rằng bitcoin đang trải qua một “IPO thầm lặng.”

Giống như việc giảm tốc sau IPO của Facebook, hành động đi ngang của bitcoin đánh dấu một sự chuyển đổi — những người tin tưởng sớm bán ra trong khi các tổ chức xây dựng vị trí. “Visser lập luận rằng bitcoin đang trải qua một ‘IPO thầm lặng’, tiến từ ý tưởng điên rồ đến thành công phổ biến,” Hougan lưu ý.

Giám đốc của Bitwise nhấn mạnh rằng giai đoạn phân phối này không có nghĩa là yếu đi. Ông so sánh nó với những năm đầu của Facebook sau khi ra công chúng, khi cổ phiếu giao dịch phẳng trước khi tăng hơn 1.500%. Đối với bitcoin, ông nói, động lực là tương tự: “Khi những OGs bán xong, bitcoin không cần gì cả. Điều duy nhất cần thiết để bitcoin từ vốn hóa thị trường 2,5 nghìn tỷ đô lên 25 nghìn tỷ đô — kích thước của vàng — là sự chấp nhận rộng rãi.”

Theo Hougan, câu chuyện thực sự là bitcoin (BTC) đã trưởng thành. Với các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) giao dịch trên Wall Street, các tập đoàn thêm bitcoin vào dự trữ, và các quỹ chủ quyền mua vào, tài sản đã bước vào kỷ nguyên mới. Ông lập luận rằng sự giảm biến động của bitcoin kể từ khi phê duyệt ETF vào đầu năm 2024 là minh chứng cho sự tiến hoá của nó từ một cược đầu cơ sang một lớp tài sản vĩ mô hợp pháp.

Hougan cho rằng sự trưởng thành của bitcoin đòi hỏi phải xem xét lại chiến lược danh mục đầu tư. “Những ngày dành cho phân bổ 1% cho bitcoin đã qua,” ông nói. “Ngày càng nhiều, các nhà đầu tư cần nghĩ đến mức 5% như một điểm khởi đầu.”

Ông lưu ý rằng biến động thấp hơn làm cho nó an toàn hơn cho các nhà đầu tư để tăng cường tiếp xúc. “Nói cách khác, biến động thấp hơn có nghĩa là an toàn hơn để sở hữu nhiều hơn một cái gì đó,” Hougan viết, nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư từng do dự khi bước vào lớp tài sản này giờ có cơ hội để tham gia sâu hơn.

Tại sao nó cảm giác như một IPO — và tại sao điều đó là lạc quan

Theo quan điểm của Hougan, sự đình trệ hiện tại của bitcoin phản ánh giai đoạn nguội lạnh thường xảy ra sau sự ồn ào ban đầu của một đợt chào bán công khai. Những người chấp nhận rủi ro sớm rút lui, trong khi tiền bạc phổ thông cần thời gian để tích lũy. Khi sự chuyển đổi đó ổn định, động lực tăng giá sẽ quay trở lại — và lần này, sự leo thang có thể đạt quy mô tổ chức.

Ông thêm rằng không giống như các startup vẫn đang xây dựng doanh thu, sự tăng trưởng của bitcoin chủ yếu về việc chấp nhận. “Nếu bạn có cái nhìn dài hạn, việc bitcoin đi ngang là một món quà,” Hougan viết. “Tôi thấy đó như là một cơ hội để mua nhiều bitcoin hơn trước khi nó tiếp tục tăng trở lại.”

Thông điệp của Hougan rất rõ ràng: giai đoạn yên tĩnh của bitcoin là khoảnh khắc trưởng thành của nó. Khi nó tốt nghiệp từ sự mới lạ đầu cơ đến điểm tựa tổ chức, CIO của Bitwise tin rằng đây ít hơn là một khoảng dừng — và nhiều hơn là mở đầu cho làn sóng phân bổ lớn tiếp theo.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Matt Hougan có ý gì khi nói về “IPO thầm lặng” của bitcoin?
  Hougan cho biết sự đình trệ hiện tại của bitcoin phản ánh giai đoạn sau IPO của một công ty, đánh dấu sự chuyển đổi sang việc chấp nhận phổ biến.
• Tại sao Hougan nghĩ rằng việc phân bổ bitcoin lớn hơn hiện nay có ý nghĩa?
  Ông lập luận rằng biến động thấp hơn và nhu cầu tổ chức tăng lên làm cho bitcoin an toàn hơn để sở hữu với tỷ lệ lớn hơn.
• Bitwise đề xuất tỷ lệ phân bổ bao nhiêu cho việc tiếp xúc với bitcoin?
  Hougan nói rằng các nhà đầu tư nên coi 5% phân bổ là một điểm khởi đầu thực tế thay vì 1%.
• Làm thế nào sự phê duyệt ETF của bitcoin ảnh hưởng đến xu hướng này?
  Việc ra mắt các ETF bitcoin giao ngay vào năm 2024 đã giúp thị trường trưởng thành, giảm biến động và thu hút vốn tổ chức.