Giải mã MiCA: Các chuyên gia chia sẻ những góc nhìn độc đáo dành cho các nhà sáng lập, nhà phát triển và nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử

MiCA Decoded là chuỗi bài viết hàng tuần gồm 12 phần dành cho Bitcoin.com News, do Aaron Glauberman, Viktor Juskin và Sabir Alijev – các Đồng sáng lập kiêm Giám đốc Điều hành của LegalBison – đồng tác giả. LegalBison tư vấn cho các công ty tiền điện tử và FinTech về cấp phép MiCA, đơn đăng ký CASP và VASP, cũng như cấu trúc quy định trên khắp châu Âu và các khu vực khác.

Bài viết sau đây được viết bởi Aaron Glauberman, Viktor Juskin và Sabir Alijev, các Đồng sáng lập tại LegalBison.

MiCA là gì và nó liên quan đến điều gì?

MiCA (Thị trường Tài sản Kỹ thuật số) là khung pháp lý thống nhất của Liên minh Châu Âu dành cho thị trường tiền điện tử. Nó có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023, với các quy định về stablecoin áp dụng từ tháng 6 năm 2024 và chế độ đầy đủ bắt đầu từ ngày 30 tháng 12 năm 2024. Lần đầu tiên trong bất kỳ khu vực pháp lý lớn nào, một khung cấp phép duy nhất hiện được áp dụng trên toàn bộ 27 quốc gia thành viên EU (chế độ cấp phép chung).

Trước MiCA, quy định về tiền điện tử ở châu Âu rất phân mảnh. Mỗi quốc gia vận hành hệ thống quốc gia riêng của mình. Một công ty có thể xin được giấy phép sàn giao dịch tiền điện tử, giấy phép VASP hoặc giấy phép DASP tại một quốc gia với các yêu cầu tương đối nhẹ nhàng và sử dụng nó để tiếp cận khách hàng châu Âu, đôi khi với sự giám sát liên tục tối thiểu.
Thời kỳ đó đã kết thúc. MiCA thay thế các hệ thống quốc gia rời rạc đó bằng một khung pháp lý tiêu chuẩn:

• Khung pháp lý dành cho Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Tiền điện tử (CASP);
• Các quy tắc thống nhất về thông báo sách trắng và phát hành token, cũng như phân loại tiền điện tử.

Ai cần giấy phép MiCA?

Bất kỳ công ty nào cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trong EU đều phải có giấy phép CASP.

Phạm vi áp dụng rất rộng: vận hành sàn giao dịch tiền điện tử, cung cấp dịch vụ lưu ký và quản lý tài sản tiền điện tử, thực hiện lệnh giao dịch, cung cấp tư vấn đầu tư về tài sản tiền điện tử, cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư trong tài sản tiền điện tử, và cung cấp dịch vụ chuyển tiền. Nếu doanh nghiệp của bạn thực hiện bất kỳ chức năng nào trong số này cho khách hàng EU, MiCA sẽ áp dụng bất kể công ty của bạn được thành lập ở đâu. Ngoài ra, nếu bạn muốn xin giấy phép CASP, bạn sẽ cần thành lập công ty tại một trong các quốc gia thành viên EU.

Một số chủ đề như các giao thức DeFi và dApps hiện nằm ngoài phạm vi áp dụng của MiCA. Miễn là không có cá nhân tập trung nào cụ thể cung cấp dịch vụ, có thể lập luận rằng dịch vụ đó hiện nằm ngoài phạm vi áp dụng. Hiện tại, NFT cũng nằm ngoài phạm vi áp dụng.

Đối với phần lớn các doanh nghiệp tiền điện tử tập trung hoạt động tại hoặc hướng tới châu Âu, tuân thủ MiCA là bắt buộc.

Việc xin giấy phép CASP thực sự yêu cầu những gì?

Các yêu cầu là rất nghiêm ngặt.

Người nộp đơn phải chứng minh vốn tối thiểu từ 50.000 đến 150.000 EUR tùy thuộc vào dịch vụ cung cấp, và ban quản lý phải vượt qua các kiểm tra về năng lực và đạo đức. Các doanh nghiệp phải triển khai các khung AML/KYC nghiêm ngặt phù hợp với các Chỉ thị áp dụng, duy trì các hệ thống an ninh CNTT đáp ứng các tiêu chuẩn quy định (tuân thủ DORA), tách biệt tiền của khách hàng và thiết lập các cấu trúc quản trị với trách nhiệm giải trình được xác định rõ ràng và hơn thế nữa. Ngược lại, trong khi các mẫu đơn thuần của các tài liệu này cho VASP thường được các doanh nhân coi là đủ, các cơ quan quản lý sẽ đảm bảo rằng doanh nghiệp thực sự đã triển khai mọi thứ.

Các nghĩa vụ liên tục bao gồm báo cáo quy định, yêu cầu công bố thông tin công khai và các quy tắc hoạt động kinh doanh nhằm bảo vệ nhà đầu tư cá nhân.

Đơn đăng ký được nộp cho cơ quan có thẩm quyền quốc gia của quốc gia thành viên EU nơi doanh nghiệp được thành lập. Mỗi quốc gia thành viên chỉ định cơ quan riêng của mình: tại Lithuania là Ngân hàng Lithuania, tại Áo là FMA, tại Đức là BaFin, và các quốc gia khác.

Sau khi được cấp phép tại một quốc gia thành viên, giấy phép CASP có thể được công nhận trên toàn EU, cho phép doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại tất cả 27 quốc gia mà không cần giấy phép riêng lẻ tại từng quốc gia.

Các biện pháp chuyển tiếp

Các công ty đã đăng ký hoặc được cấp phép theo các chế độ quốc gia trước MiCA, như VASPs, doanh nghiệp tiền điện tử đã đăng ký hoặc tương tự, được cấp một khoảng thời gian chuyển tiếp để tiếp tục hoạt động trong khi chuẩn bị cho việc cấp phép MiCA đầy đủ. Thời gian của giai đoạn này thay đổi tùy theo quốc gia thành viên, nhưng đối với tất cả các trường hợp, nó sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026.

Sau ngày đó, các doanh nghiệp không có giấy phép CASP hợp lệ theo MiCA phải ngừng cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trong EU.

Hạn chót này không thể linh hoạt. Nó được quy định trong chính Quy định của EU và không thể được gia hạn bởi các cơ quan quốc gia hoặc luật pháp quốc gia. Thời gian đang trôi qua.

Tại sao điều này lại quan trọng ngoài việc tuân thủ?

Giấy phép MiCA không chỉ là yêu cầu pháp lý mà còn là tài sản thương mại. Các công ty đạt được giấy phép sẽ có quyền truy cập vào toàn bộ thị trường chung EU thông qua cơ chế cấp phép, với mức độ uy tín pháp lý mà các đối tác tổ chức, đối tác ngân hàng và nhà đầu tư ngày càng yêu cầu.

Các công ty có mô hình kinh doanh yêu cầu phải có giấy phép nhưng không đạt được trước ngày 1 tháng 7 năm 2026 sẽ bị loại khỏi thị trường EU.

Quy định MiCA cũng đã thiết lập một khung pháp lý mà các khu vực pháp lý khác đang theo dõi sát sao. Đây là chế độ quy định chuyên biệt về tiền điện tử toàn diện nhất được ban hành bởi bất kỳ khu vực pháp lý lớn nào cho đến nay. Cấu trúc của nó, đặc biệt là cơ chế cấp phép tự động và các yêu cầu vốn theo cấp độ, đang được các cơ quan quản lý tại Anh, Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) nghiên cứu như một mô hình tiềm năng. Montenegro, nằm ở lục địa châu Âu nhưng không thuộc Liên minh Châu Âu và do đó không chịu sự điều chỉnh của MiCA, đã sử dụng khung pháp lý này làm cơ sở cho quy định nội địa của mình.

Đối với các nhà điều hành có hoạt động tại EU, câu hỏi thực tế không phải là liệu có nên tuân thủ MiCA hay không, mà là nộp đơn ở đâu, chuẩn bị như thế nào, và liệu thời hạn tháng 7 năm 2026 có đủ thời gian hay không.

Và MiCA đang tiến triển nhanh chóng. Như chúng ta sẽ thấy dưới đây qua ba trường hợp nóng hổi, đây là một chủ đề nóng với nhiều hệ quả.

Giấy phép MiCA tại Áo: KuCoin bị cấm tiếp nhận khách hàng mới

Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính Áo (FMA) đã cấm chi nhánh tại Áo của KuCoin EU Exchange GmbH thực hiện bất kỳ hoạt động kinh doanh mới nào sau khi phát hiện công ty này hoạt động mà không có các vị trí bắt buộc theo khung pháp lý MiCA (Chuyên viên Chống Rửa tiền và phó, Chuyên viên Tuân thủ Lệnh trừng phạt và phó).

Lệnh cấm này ngăn chặn việc thu hút khách hàng mới và thực hiện giao dịch mới, effectively làm tê liệt khả năng mở rộng hoạt động của công ty tại châu Âu nói chung. Đây là một trong những hành động thi hành pháp luật có tính chất nổi bật đầu tiên do một cơ quan quản lý EU thực hiện theo MiCA, và nó nhắm vào một thương hiệu sàn giao dịch được công nhận trên toàn cầu.

Đối với bất kỳ nhà điều hành tiền điện tử nào không có giấy phép CASP hợp lệ tại EU, thông điệp rất rõ ràng: các cơ quan quản lý không còn chờ đợi.

Giấy phép CASP tại Lithuania: Bốn trường hợp đăng ký thành công

Giấy phép tiền điện tử tại Lithuania từng là một trong những khung pháp lý phổ biến nhất cho các công ty tài sản kỹ thuật số, không chỉ ở châu Âu. Trước khi MiCA thắt chặt các yêu cầu, khung pháp lý VASP tại Lithuania là một trong những quy định linh hoạt nhất ở châu Âu về đăng ký tiền điện tử, cấp hàng nghìn giấy phép dưới chế độ quản lý nhẹ nhàng của quốc gia.

Dưới MiCA, Ngân hàng Lithuania hiện đã cấp bốn giấy phép CASP, bao gồm một trường hợp vào ngày 3 tháng 3, đánh dấu sự khởi đầu của một quy trình cấp phép MiCA hoạt động tại quốc gia này.

Cơ sở hạ tầng quản lý tiền điện tử trước đây của Lithuania, thành tích đã được khẳng định trong lĩnh vực tiền điện tử và đội ngũ chuyên gia tuân thủ của nước này khiến Lithuania trở thành một lựa chọn đáng tin cậy cho các công ty đang tìm kiếm giấy phép MiCA tại một khu vực pháp lý EU có chi phí hiệu quả.

Giấy phép tiền điện tử Ba Lan: Lần phủ quyết thứ hai, hạn chót tháng 7 năm 2026, không có lối thoát

Vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, Tổng thống Ba Lan Karol Nawrocki đã phủ quyết Luật Thị trường Tài sản Kỹ thuật số lần thứ hai, chặn đứng dự luật sẽ chính thức chỉ định KNF là cơ quan có thẩm quyền thực thi MiCA tại Ba Lan.

Thiếu luật này, các công ty sở hữu giấy phép tiền điện tử tại Ba Lan không thể nộp đơn xin giấy phép MiCA trong nước, nhưng vẫn phải tuân thủ hạn chót ngày 1 tháng 7 năm 2026 của EU, sau đó các doanh nghiệp không được cấp phép phải ngừng hoạt động.

Hơn 1.300 nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) đã đăng ký đang rơi vào khoảng trống này. Các công ty nước ngoài sở hữu giấy phép MiCA từ một quốc gia EU khác đã có thể cung cấp dịch vụ vào Ba Lan và phục vụ khách hàng Ba Lan, tạo ra sự bất đối xứng đáng kể có lợi cho các nhà điều hành đã đảm bảo tuân thủ tiền điện tử tại các khu vực pháp lý quyết đoán hơn từ sớm.

MiCA Decoded là loạt bài 12 kỳ hàng tuần trên news.bitcoin.com, do Aaron Glauberman, Viktor Juskin và Sabir Alijev của LegalBison đồng tác giả. LegalBison là một công ty dịch vụ pháp lý và kinh doanh quy mô nhỏ toàn cầu chuyên về kiến trúc quy định cho các công ty FinTech và tài sản kỹ thuật số. Với các văn phòng trải rộng khắp Châu Âu, Trung Đông, Châu Á và Châu Mỹ, công ty hướng dẫn các doanh nghiệp tiền điện tử về cấp phép CASP và VASP, tuân thủ MiCA, khung AML/KYC và cấu trúc doanh nghiệp tại hơn 50 khu vực pháp lý.

Bài viết này được sản xuất với sự hợp tác của LegalBison. Nội dung chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành tư vấn pháp lý.