Gần 25% doanh thu của Draftkings Sportsbook bị các nền tảng dự đoán tranh chấp

Các nền tảng dự đoán thể thao chiếm thị phần ngày càng tăng của thị trường cá cược 14 tỷ USD

Thị trường dự đoán như Kalshi đã mở rộng nhanh chóng sang giao dịch thể thao, với các hợp đồng liên quan đến thể thao hiện chiếm khoảng 90% phí trên nền tảng. Theo một phân tích của Financial Times (FT), doanh thu thể thao ước tính theo năm hóa tại Kalshi ở mức gần 1,3 tỷ USD, con số tiệm cận một phần tư doanh thu mảng sportsbook của Draftkings.

Số người dùng hoạt động hằng tháng của Kalshi tăng từ khoảng 600.000 vào đầu năm 2025 lên hơn 5,1 triệu vào đầu năm 2026. Tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán đạt 63,5 tỷ USD trong năm 2025, tăng từ 15,8 tỷ USD năm 2024. Báo cáo được đưa ra ngay sau bài đưa tin gần đây của Bitcoin.com News nêu chi tiết cách các sportsbook đã bị tổn thương nặng bởi hoạt động của thị trường dự đoán trong kỳ Super Bowl gần nhất.

Thị trường cờ bạc thể thao rộng hơn tại Mỹ được định giá khoảng 14 tỷ USD mỗi năm, trong đó các thị trường dự đoán được ước tính đang hút khoảng 8 tỷ USD hoạt động khỏi các sportsbook truyền thống. Riêng trong Super Bowl, các thị trường dự đoán đã thu hút 630 triệu USD tiền cược, chiếm 80% mức tăng trưởng cược theo năm.

Draftkings báo cáo doanh thu cả năm 2025 đạt 6,05 tỷ USD, tăng 27% so với năm trước, với tổng giá trị cược (handle) của sportsbook đạt 53,6 tỷ USD. Sportsbook và iGaming chiếm 93% tổng doanh thu. Dù có những mức tăng đó, hướng dẫn doanh thu năm 2026 của Draftkings từ 6,5 tỷ đến 6,9 tỷ USD vẫn thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích khoảng 7,2 tỷ USD, góp phần khiến giá cổ phiếu giảm 13,5%.

Trong năm qua, igamingfuture.com đưa tin rằng cả Draftkings và Flutter, công ty mẹ của Fanduel, đã mất hơn một nửa giá trị vốn hóa thị trường. Lãnh đạo công ty cho biết các thị trường dự đoán cho đến nay tác động tối thiểu và chủ yếu ảnh hưởng đến nhóm khách hàng có biên lợi nhuận thấp hơn. Draftkings đã ra mắt sản phẩm dự đoán riêng tại 38 bang và xem phân khúc này như một cơ hội tiềm năng trị giá 10 tỷ USD.

Một khác biệt trọng tâm giữa hai mô hình nằm ở quy định. Các thị trường dự đoán hoạt động dưới sự giám sát ở cấp liên bang của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cho phép truy cập trên toàn quốc, bao gồm cả ở các bang như California và Texas, nơi các sportsbook truyền thống chưa được hợp pháp hóa. Ngược lại, sportsbook được quản lý ở cấp bang và hợp pháp tại 39 bang cùng Washington, D.C..

Dẫu vậy, các yếu tố pháp lý của vấn đề này vẫn đang bị tranh chấp tại nhiều bang. Các nền tảng dự đoán vận hành như các sàn giao dịch ngang hàng (peer-to-peer), thu phí giao dịch thay vì đứng ở vị thế “nhà cái”. Các sportsbook truyền thống là mô hình nhà cái nắm quỹ (house-banked) thường giữ lại từ 7% đến 10% tổng tiền cược.

Những người ủng hộ lập luận rằng mô hình sàn giao dịch có thể mang lại tính minh bạch giá tốt hơn và tránh các thực hành như hạn chế các tài khoản thắng. Đồng thời, hơn một tá bang đang tranh chấp tính hợp pháp của các thị trường dự đoán, và một số giải đấu lớn hạn chế việc chứng thực/đại diện quảng bá.

Khi khối lượng cá cược thể thao hợp pháp hằng năm có thể tiến gần 220 tỷ USD, cạnh tranh giữa các sportsbook do bang quản lý và các sàn dự đoán do liên bang giám sát nhiều khả năng sẽ gia tăng. Dù Draftkings vẫn có lợi nhuận và đa dạng hóa, dữ liệu cho thấy một động lực cạnh tranh đang dịch chuyển trong thị trường cá cược thể thao Mỹ.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Bao nhiêu doanh thu sportsbook của Draftkings đang bị các thị trường dự đoán thách thức?
  Doanh thu thể thao theo năm hóa ước tính 1,3 tỷ USD của Kalshi tương đương khoảng một phần tư doanh thu sportsbook của Draftkings.
• Vì sao các thị trường dự đoán đang mở rộng trên toàn quốc?
  Chúng hoạt động dưới sự giám sát liên bang của CFTC, cho phép tiếp cận ở các bang nơi cá cược thể thao truyền thống chưa được hợp pháp hóa.
• Quy mô thị trường cờ bạc thể thao của Mỹ lớn đến mức nào?
  Thị trường cờ bạc thể thao của Mỹ được định giá khoảng 14 tỷ USD mỗi năm.
• Tổng doanh thu của Draftkings năm 2025 là bao nhiêu?
  Draftkings báo cáo tổng doanh thu năm 2025 là 6,05 tỷ USD.