ECB cảnh báo sự phát triển của stablecoin làm gia tăng rủi ro lan rộng tiềm tàng trong khu vực đồng Euro

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Hai đã công bố một báo cáo do Senne Aerts, Claudia Lambert và Elisa Reinhold viết, lưu ý rằng vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu hiện nay đã vượt quá 280 tỷ đô la và chủ yếu là các token định giá bằng đô la Mỹ (USDT và USDC), trong khi stablecoin định giá bằng euro vẫn còn nhỏ ở mức khoảng 395 triệu euro; ECB đưa ra những rủi ro như mất giá, rút vốn và sự kết nối với tài chính truyền thống.

Bài báo cảnh báo rằng dự trữ stablecoin lớn — tương đương với các quỹ thị trường tiền hàng đầu và người mua mạnh các trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ — có thể kích hoạt bán tháo và lan tỏa đến nguồn vốn ngân hàng và thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ nếu xảy ra rút vốn, và nhấn mạnh việc lạm dụng quy định xuyên biên giới là một điểm yếu chủ chốt cho khu vực đồng euro; ECB cho biết rủi ro hiện tại ở khu vực đồng euro là hạn chế nhưng kêu gọi giám sát chặt chẽ và sự đồng bộ hóa quy định toàn cầu mạnh mẽ hơn, tham chiếu đến MiCAR và các khuyến nghị của G20/Hội đồng Ổn Định Tài Chính.

Đọc thêm: ECB theo dõi việc tăng cường token đô la với tập trung cao độ vào lan tỏa không ổn định

🧭 Câu hỏi thường gặp

• ECB đã công bố gì và khi nào được phát hành? ECB đã công bố báo cáo về stablecoin vào Thứ Hai, ngày 24 tháng 11 năm 2025.
• Stablecoin lớn như thế nào so với thị trường crypto và khu vực đồng euro? Stablecoin toàn cầu vượt quá 280 tỷ đô la, trong khi nguồn cung định giá bằng euro là khoảng 395 triệu euro.
• Những rủi ro chính về ổn định tài chính cho khu vực đồng euro là gì? Rủi ro bao gồm mất giá, rút vốn, bán tháo dự trữ và lạm dụng quy định xuyên biên giới ảnh hưởng đến các ngân hàng khu vực đồng euro.
• Những bước quy định nào ECB khuyến nghị cho khu vực đồng euro? ECB thúc giục triển khai MiCAR, sự đồng bộ hóa toàn cầu chặt chẽ hơn và việc áp dụng các khuyến nghị của G20/FSB và Basel.