Một kỷ lục mới $28,5 tỷ trong các tùy chọn tiền điện tử sẽ hết hạn tại Deribit vào thứ Sáu này, biến những ngày giao dịch cuối cùng của năm trở thành một cuộc đối đầu phái sinh cao cấp.
Đợt Đáo Hạn Quyền Chọn Trị Giá 28,5 Tỷ Đô La Của Deribit Vào Ngày Lễ Tặng Quà Trở Thành Sự Kiện Chính Của Bitcoin
Bài viết này được xuất bản hơn một tháng trước. Một số thông tin có thể không còn chính xác.
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Đặt cược Bitcoin của các tổ chức xếp chồng lên nhau trước khi hết hạn tại Deribit
Khi năm 2025 kết thúc, Deribit—hiện là một công ty con của Coinbase—đang chuẩn bị cho lần hết hạn tùy chọn lớn nhất từ trước đến nay, với hơn một nửa tổng lãi mở của mình sắp hết hạn vào ngày 26 tháng 12. Sự kiện này đã trở thành khoảnh khắc thị trường định hình của tuần lễ nghỉ lễ.
Giám đốc Thương mại của Deribit, Jean-David Pequignot, cho biết quy mô của việc hết hạn phản ánh mức độ tiến bộ của thị trường. “Với giá trị notional phá kỷ lục $28,5 tỷ dự kiến hết hạn vào ngày 26 tháng 12, sự kiện này đại diện cho hơn 50% tổng lãi mở (OI) trong các tùy chọn tại Deribit,” ông nói, gọi đó là điểm mới của một năm được định hình bởi sự tham gia của các tổ chức thay vì sự dư thừa đầu cơ.
Việc hết hạn cuối năm bao gồm khoảng $24,3 tỷ trong tùy chọn bitcoin (BTC) và khoảng $4 tỷ trong hợp đồng ethereum (ETH)—gần gấp đôi so với lần hết hạn tháng 12 năm ngoái. Tuy nhiên, sự biến động vẫn không quá mạnh, Pequignot nhấn mạnh rằng với chỉ số DVOL của bitcoin lơ lửng gần 45, nó đang báo hiệu một thị trường tương đối kiểm soát được mặc dù thanh khoản kỳ nghỉ đang giảm.
Bitcoin được giao dịch ở mức $87,981 vào lúc 3:30 chiều EST vào thứ Hai, ngày 22 tháng 12, định vị giá giao ngay dưới mức “max pain” $96,000 cho lần hết hạn. Tỷ lệ put-to-call là 0,37, trong khi cụm lãi mở đáng kể $1,2 tỷ ở mức giá thực hiện $85,000 có thể hoạt động như một nam châm giá ngắn hạn. Pequignot cho biết độ chênh lệch của tùy chọn đã giảm sau sức mạnh vào cuối tháng 11 và đầu tháng 12.
“Thị trường đã định lại giá độ chênh lệch thấp hơn sau một đà tăng vào cuối tháng 11 và đầu tháng 12. Độ chênh lệch Put-Call 1 tuần và 1 tháng vẫn nằm trong vùng dương trên 3%, giảm từ 8-9% vài tuần trước,” Pequignot giải thích.
“Độ chênh lệch này nêu rõ một sự phân kỳ: trong khi sự thiên lệch trung hạn nặng về call, nhắm vào $100k-$125k qua các call (spreads), nhu cầu ngay lập tức cho các put bảo vệ là đắt,” giám đốc Deribit bổ sung, nhấn mạnh một sự căng thẳng giữa vị trí trung hạn tăng và biện pháp phòng ngừa cuối năm thận trọng.
Vị trí phía call cho thấy sức kháng cự mạnh gần $100,000 đến $102,000, nơi các tập trung lớn trong các tùy chọn có thể giới hạn bất kỳ đợt tăng cuối mùa nào trừ khi khối lượng tăng đáng kể.
Các nhà giao dịch cũng đã chuyển dời các vị trí phòng thủ về phía trước, chuyển các put phía giảm tháng 12 vào các cấu trúc tháng 1. Theo Pequignot, điều này phản ánh một thị trường xóa rủi ro trước các chất xúc tác quan trọng vào tháng 1, bao gồm quyết định chính sách muộn của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 1 và một phán quyết MSCI liên quan đến việc tiếp xúc kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT).
Đọc thêm: Các chủ đề đầu tư năm 2025 của Blackrock đưa Bitcoin và IBIT lên vị trí trung tâm
Còn 36 ngày trên lịch cho đến cuộc họp Fed tiếp theo và 80% cơ hội Ngân hàng Trung ương sẽ không thay đổi lãi suất quỹ liên bang, theo công cụ Fedwatch của CME. Đến thứ Sáu, việc hết hạn Ngày Verde Boxing dự kiến sẽ tái thiết lập vị trí trên toàn bộ—và nó đã trở thành chủ đề bàn tán sôi nổi trên nền tảng mạng xã hội X.
“Có điều gì đó lớn sẽ xảy ra vào thứ Sáu tuần này,” một người viết trên X, bổ sung, “Nếu bạn có bất kỳ khoản tiền nào trong crypto, bạn KHÔNG NÊN bỏ qua điều này.”
Cho dù việc hết hạn mang lại pháo hoa hay tái thiết lập yên lặng hơn, quy mô đáng sợ của sự kiện Ngày Verde Boxing này chỉ ra cách các phái sinh hiện chiếm vị trí trung tâm của sự khám phá giá crypto, với việc định vị của cơ sở, không phải sự cường điệu của bán lẻ, quyết định hướng đi khi thị trường tiến đến năm 2026 và các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tháng 1 đầy ắp những chất xúc tác điều hành và theo dõi chỉ số.
FAQ ❓
- Điều gì sắp hết hạn tại Deribit tuần này?
Hơn $28,5 tỷ trong tùy chọn bitcoin và ether dự kiến hết hạn vào ngày 26 tháng 12. - Tại sao mức $96,000 lại quan trọng đối với bitcoin?
Nó đại diện cho mức giá max pain nơi nhiều tùy chọn nhất hết hạn vô giá trị. - Biến động có thể tăng mạnh sau khi hết hạn không?
Biến động vẫn duy trì mức vừa phải cho đến nay, nhưng vị trí có thể thay đổi mạnh sau khi hết hạn. - Điều gì sẽ tiếp theo cho thị trường crypto vào tháng 1?
Các nhà giao dịch đang theo dõi quyết định vào ngày 28 tháng 1 của Cục Dự trữ Liên bang và các phát triển liên quan đến chỉ số MSCI.
