Đồng đô la Mỹ tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng khi xung đột Iran và giá dầu tăng vọt làm rung chuyển các thị trường

Chỉ số Dollar Index tiến sát 100 khi rủi ro chiến tranh, giá dầu và chính sách Fed va chạm

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chủ chốt, ghi nhận mức tăng theo tuần mạnh nhất trong hơn một năm, tăng khoảng 1,4% đến 1,5% khi xung đột liên quan đến Mỹ, Israel và Iran làm rung chuyển thị trường toàn cầu. Chỉ số bật tăng từ vùng giữa 97 lên các đỉnh trong ngày quanh 99,20–99,43 trong tuần 6–8/3, một động thái đưa đồng USD lên mức cao nhất nhiều tháng so với các đồng tiền lớn khác.

Tại thời điểm viết bài, chỉ số ở mức 99,27. Đà tăng diễn ra khi nhà đầu tư đổ vào USD giữa bối cảnh bất định địa chính trị gia tăng gắn với việc Mỹ-Israel mở rộng hoạt động quân sự chống Iran. Động thái trả đũa của Iran và các gián đoạn nghiêm trọng đối với hoạt động vận tải biển qua eo biển Hormuz—một trong những điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới—đã làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng và lạm phát trên các thị trường toàn cầu.

Khoảng 20% lượng dầu vận chuyển toàn cầu đi qua eo biển Hormuz, và lưu lượng tàu chở dầu qua hành lang này đã giảm mạnh trong những giai đoạn căng thẳng leo thang. Các nhà giao dịch năng lượng phản ứng nhanh, đẩy dầu Brent lên vùng 93 USD/thùng, với biên độ biến động giá trong ngày lên tới 6% đến 15% ở các đỉnh.

Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) bám sát, tăng lên vùng hơn 80 USD và hiện ở mức 89 USD. Các nhà giao dịch perp DEX Hyperliquid cuối tuần này đang chứng kiến mức giá gây choáng 115 USD đối với WTI. Giá khí tự nhiên cũng tăng khi giới giao dịch định giá khả năng gián đoạn nguồn cung kéo dài và nhu cầu năng lượng toàn cầu tăng.

Giá năng lượng cao hơn nhanh chóng chuyển thành nỗi lo lạm phát quay trở lại. Các nhà phân tích ước tính rằng mức tăng bền vững 10 USD của giá dầu có thể làm lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ tăng khoảng 0,2% đến 0,4%, với mức tăng lớn hơn có thể xảy ra nếu chi phí năng lượng duy trì cao trong thời gian dài.

Rủi ro lạm phát đó đã buộc thị trường phải xem xét lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm nay. Dù vậy, công cụ Fedwatch của CME cho thấy không có thay đổi nào trong chín ngày tới tại cuộc họp Fed tiếp theo. Thị trường hợp đồng tương lai hiện cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 thấp hơn đáng kể, với tỷ lệ giảm từ khoảng 50% xuống gần 30%.

Nhà đầu tư cũng giảm kỳ vọng về tổng mức cắt giảm lãi suất trong năm 2026 xuống khoảng 40 điểm cơ bản, từ các dự báo trước đó gần 60 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao hơn đã củng cố lợi thế của đồng USD. Lợi suất Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng vượt mốc 4% trong tuần, nới rộng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác, đặc biệt là khu vực đồng euro và Nhật Bản.

Đồng USD tăng giá trên diện rộng so với các đồng tiền lớn trong tuần này. Đồng euro suy yếu về vùng 1,16 USD trong đợt tăng, trong khi đồng yên Nhật giao dịch gần 157 yên/đô la, và đồng bảng Anh cũng giảm so với đồng bạc xanh.

Các chiến lược gia thị trường cho biết biến động của USD phản ánh hành vi “chạy về nơi an toàn” điển hình trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị. Dù các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và đồng franc Thụy Sĩ thường hưởng lợi trong thời kỳ bất ổn, tính thanh khoản của USD và vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới thường khiến nó trở thành điểm đến chính của dòng vốn toàn cầu khi thị trường căng thẳng.

Một yếu tố khác có lợi cho USD là vị thế của Mỹ như một nhà sản xuất năng lượng lớn. Không giống châu Âu và Nhật Bản, vốn phụ thuộc nhiều vào dầu và khí nhập khẩu, Mỹ hiện hoạt động như một nước xuất khẩu năng lượng ròng. Vì vậy, giá năng lượng toàn cầu cao hơn có thể cải thiện cán cân thương mại của nước này và củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh trong các cú sốc hàng hóa.

Tổng thống Donald Trump cũng góp phần vào bối cảnh địa chính trị thúc đẩy đà tăng của USD. Trump nói với phóng viên rằng ông “không ngại việc đưa bộ binh xuống mặt đất” nếu leo thang quân sự trở nên cần thiết ở Iran, đồng thời gợi ý rằng một cuộc xâm lược trên bộ quy mô lớn rốt cuộc có thể là “lãng phí thời gian”.

Bình luận của Trump, các tuyên bố từ những lãnh đạo khác của Mỹ, giới chức Iran và các bên quốc tế đã duy trì mức rủi ro địa chính trị ở mức cao, bổ sung thêm một tầng bất định cho các thị trường tài chính vốn đã phải điều chỉnh trước giá năng lượng tăng và kỳ vọng ngân hàng trung ương thay đổi.

Các yếu tố kỹ thuật cũng đóng vai trò trong biến động này. Chỉ số Dollar Index đã phá vỡ các mức kháng cự quan trọng quanh vùng 98,4 đến 98,5, kích hoạt lực mua bổ sung khi các nhà giao dịch đóng các vị thế từng đặt cược bi quan vào đồng tiền này.

Đồng thời, Iran đã bổ nhiệm một Lãnh tụ Tối cao mới, với Mojtaba Khamenei—người con 56 tuổi của cố Lãnh tụ Tối cao Ayatollah Ali Khamenei—nay đảm nhiệm vai trò này. Động lực chế độ mới có thể dẫn tới ngôn từ cứng rắn hơn và lập trường đối ngoại quyết liệt hơn.

Sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị, rủi ro lạm phát gắn với giá năng lượng và kỳ vọng giảm bớt về việc Fed nới lỏng đã tạo ra một lực đẩy mạnh cho đồng bạc xanh.

Các nhà phân tích hiện nhắm tới mốc tâm lý 100 trên Dollar Index như một mục tiêu tiếp theo tiềm năng nếu căng thẳng ở Trung Đông vẫn ở mức cao. Và tùy thuộc vào phong cách điều hành của Mojtaba Khamenei, nhiều quan sát viên tin rằng ông có thể phản ánh chặt chẽ học thuyết của cha mình, nghĩa là Iran nhiều khả năng sẽ duy trì chiến lược “răn đe trước tiên”.

Hiện tại, thông điệp của đồng USD gửi tới thị trường toàn cầu rất đơn giản: khi bất định tăng và giá dầu leo thang, đồng tiền dự trữ của thế giới vẫn có xu hướng chiếm vị trí trung tâm.

FAQ 🔎

• Vì sao đồng USD tăng vào tháng 3 năm 2026?
  Đồng USD mạnh lên do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, giá dầu tăng và kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất suy giảm.
• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) là gì?
  DXY đo giá trị của đồng USD so với một rổ các đồng tiền chủ chốt bao gồm euro, yên và bảng Anh.
• Giá dầu ảnh hưởng tới đồng USD như thế nào?
  Giá dầu cao hơn có thể củng cố USD vì Mỹ là một nước xuất khẩu năng lượng lớn và nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm tính thanh khoản bằng USD trong các cú sốc năng lượng.
• Liệu đồng USD có thể tiếp tục tăng trong năm 2026 không?
  Các nhà phân tích cho rằng USD có thể duy trì sức mạnh nếu căng thẳng Trung Đông kéo dài, giá dầu vẫn cao và Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất.