Đơn đăng ký ETF mới nhắm vào các công ty quản lý quỹ Bitcoin, với Strategy Inc là tâm điểm

Chiến lược ETF thu nhập liên quan đến Bitcoin mà không cần nắm giữ trực tiếp

Nhu cầu ngày càng tăng đối với thu nhập gắn liền với tiếp xúc doanh nghiệp liên quan đến Bitcoin đang định hình các chiến lược ETF mới, bao gồm hồ sơ nộp ngày 30 tháng 3 năm 2026 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho quỹ T-Strive Digital Credit ETF đề xuất, giao dịch dưới mã DGCR. Quỹ được cấu trúc với Strive Asset Management LLC làm cố vấn phụ, nhắm đến lợi suất thông qua các chứng khoán liên kết với các công ty nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.

Khác với các sản phẩm giao ngay, quỹ phân bổ vốn vào các chứng khoán ưu đãi do các công ty kho bạc Bitcoin phát hành, những công ty này sử dụng vốn doanh nghiệp để đầu tư vào BTC hoặc các công cụ liên quan. Các loại chứng khoán này bao gồm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn và các chứng khoán liên quan đến vốn chủ sở hữu tạo ra thu nhập khác do các công ty này phát hành, cũng như các công cụ phái sinh như hợp đồng hoán đổi tổng lợi nhuận (total return swaps) để tạo ra tiếp xúc. Hồ sơ nêu rõ:

“Quỹ là một quỹ giao dịch trên sàn được quản lý tích cực nhằm tìm kiếm thu nhập hiện tại. Trong điều kiện thị trường bình thường, quỹ đầu tư vào các chứng khoán ưu đãi do các công ty kho bạc bitcoin phát hành … và tham gia vào các giao dịch phái sinh.”

Strive Asset Management LLC, một công ty tư vấn đầu tư đăng ký tại SEC và là công ty con của Strive Inc., đóng vai trò là công ty tư vấn phụ. Quỹ này định nghĩa các công ty quản lý tài sản bitcoin bằng cách sử dụng các ngưỡng liên quan đến mức độ tiếp xúc với tài sản, nguồn thu nhập, phân loại theo quy định hoặc hoạt động khai thác.

Chiến lược chứng khoán ưu đãi và rủi ro danh mục đầu tư tập trung

Khung pháp lý và vận hành của quỹ bao gồm nhiều thực thể chuyên biệt. Quỹ ETF là một series của ETF Opportunities Trust, với Tuttle Capital Management, LLC đóng vai trò là công ty tư vấn đầu tư chính chịu trách nhiệm về chi phí quỹ và giám sát quy định. Để hỗ trợ giao dịch và lưu ký, Commonwealth Fund Services, Inc. đóng vai trò là đơn vị quản lý, trong khi U.S. Bank, N.A. là đơn vị lưu ký của quỹ.

Trách nhiệm giám sát được phân chia, với cố vấn chính chịu trách nhiệm về tất cả chi phí quỹ, trong khi Strive Asset Management LLC quản lý chiến lược danh mục đầu tư với tư cách là cố vấn phụ. Cổ phiếu sẽ được phát hành theo đơn vị tạo lập lớn và niêm yết trên sàn giao dịch quốc gia, nơi giá thị trường thứ cấp sẽ phản ánh động lực cung cầu và có thể chênh lệch so với giá trị tài sản ròng tùy thuộc vào điều kiện thanh khoản.

“Quỹ này được phân loại là ‘không đa dạng hóa’ theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (Đạo luật 1940) và có thể nắm giữ một danh mục đầu tư tập trung,” hồ sơ giải thích, đồng thời bổ sung:

“Quỹ sẽ không đầu tư trực tiếp vào bitcoin.”

Cấu trúc này cho phép ETF duy trì mức độ tiếp xúc tập trung vào một số lượng hạn chế các tổ chức phát hành liên quan đến các chiến lược kho bạc bitcoin.

Quỹ ETF T-Strive Digital Credit dự kiến sẽ tập trung vào các chứng khoán ưu đãi tín dụng kỹ thuật số do Strategy Inc. phát hành, công ty quản lý kho bạc bitcoin lớn nhất hiện nay, chuyên phân bổ vốn doanh nghiệp vào BTC như một khoản nắm giữ cốt lõi trên bảng cân đối kế toán. “Quỹ dự kiến sẽ tập trung đầu tư chủ yếu vào các chứng khoán ưu đãi tín dụng kỹ thuật số được gọi là Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất biến đổi Series A của Strategy Inc. (STRC) và Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất biến đổi Series A của Strive Inc. (SATA),” hồ sơ nêu rõ. Các công cụ này, kết hợp với các công cụ phái sinh, được thiết kế để tạo ra thu nhập đồng thời duy trì sự tiếp xúc gián tiếp với hiệu suất doanh nghiệp liên quan đến bitcoin.

Câu hỏi thường gặp 🧭

• Chiến lược đầu tư cốt lõi của quỹ ETF DGCR là gì?
  Quỹ này tìm kiếm thu nhập thông qua các chứng khoán ưu đãi do các công ty quản lý kho bạc bitcoin phát hành.
• Strategy Inc. đóng vai trò như thế nào trong danh mục đầu tư của ETF?
  Đây là trọng tâm chính do vai trò của công ty này là một công ty quản lý kho bạc bitcoin hàng đầu.
• Quỹ có cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với bitcoin không?
  Không, sự tiếp xúc là gián tiếp thông qua các chứng khoán doanh nghiệp và các công cụ phái sinh.
• Tại sao các công ty quản lý quỹ bitcoin lại quan trọng đối với nhà đầu tư?
  Chúng cung cấp một cách để thu được lợi nhuận liên quan đến bitcoin thông qua các công cụ tài chính truyền thống.