Custody Giant Bitgo Chi Tiết Kế Hoạch IPO, Cấu Trúc Hai Lớp trong Hồ Sơ SEC Mới Nhất

Bitgo Nộp Đơn S-1 Sửa Đổi

Bản sửa đổi, nộp vào ngày 12 tháng 1, chi tiết về việc chào bán 11,8 triệu cổ phiếu phổ thông loại A, bao gồm 11 triệu cổ phiếu được bán bởi công ty và 821.595 cổ phiếu được cung cấp bởi cổ đông hiện có. Bitgo dự đoán giá IPO sẽ nằm trong khoảng từ 15 đến 17 USD mỗi cổ phiếu, tuy nhiên các điều khoản cuối cùng chưa được thiết lập.

Thành lập năm 2013, Bitgo Holdings, Inc. tự xưng là nhà cung cấp hạ tầng tài sản kỹ thuật số phục vụ khách hàng tổ chức. Nền tảng của nó bao gồm các ví tự lưu ký, lưu ký có quy định, staking, dịch vụ thanh khoản và hạ tầng-dịch-vụ được sử dụng bởi các sàn giao dịch, tổ chức tài chính, công ty và các tổ chức chính phủ.

Trong hồ sơ, Bitgo báo cáo hỗ trợ hơn 1.550 tài sản kỹ thuật số và bảo vệ khoảng 104 tỷ USD tài sản trên nền tảng tính đến ngày 30 tháng 9, 2025. Công ty cho biết đã phục vụ hơn 5.100 khách hàng và khoảng 1,18 triệu người dùng trên hơn 100 quốc gia, phản ánh sự tập trung của mình vào việc chấp nhận rộng rãi từ các tổ chức lớn thay vì giao dịch bán lẻ.

Về mặt tài chính, hồ sơ cho thấy sự gia tăng đáng kể trong hoạt động vào năm 2025. Bitgo ước tính tổng doanh thu cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025 nằm trong khoảng từ 16,02 tỷ USD đến 16,10 tỷ USD, tăng từ 3,08 tỷ USD vào năm 2024. Phần lớn doanh thu này đến từ hoạt động bán tài sản kỹ thuật số thực hiện trên cơ sở chính, với chi phí tương ứng gần bằng doanh thu.

Mặc dù có biên lợi nhuận hoạt động thấp, Bitgo dự đoán sẽ đạt được lợi nhuận hoạt động khiêm tốn từ 3,2 triệu USD đến 3,5 triệu USD cho năm 2025, so với khoản lỗ hoạt động gần 7 triệu USD của năm trước. Ban quản lý cho rằng sự cải thiện này là do khối lượng giao dịch tăng, cơ sở khách hàng ngày càng mở rộng và ra mắt các dịch vụ mới.

Một trong những dòng sản phẩm mới đó là Stablecoin-như-dịch-vụ, đã tạo ra doanh thu ước tính 63 triệu USD đến 67 triệu USD trong năm 2025 sau khi ra mắt vào đầu năm. Công ty cũng ghi nhận doanh thu staking khoảng 367 triệu USD đến 387 triệu USD, giảm so với năm 2024 do giá tài sản kỹ thuật số giảm.

Tuy nhiên, quản trị có khả năng sẽ thu hút sự chú ý chặt chẽ từ các nhà đầu tư. Bitgo dự định duy trì cấu trúc cổ phần hai lớp, trong đó cổ phiếu loại B có 15 phiếu bầu mỗi cổ phiếu, so với một phiếu bầu mỗi cổ phiếu loại A. Kết quả là, nhà đồng sáng lập và CEO Michael Belshe sẽ kiểm soát hơn một nửa quyền biểu quyết của công ty sau khi chào bán.

Do cấu trúc này, Bitgo sẽ đủ điều kiện là một “công ty bị kiểm soát” theo các quy định của Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), cho phép công ty dựa vào một số miễn trừ quản trị. Công ty cho biết hiện không có kế hoạch sử dụng những miễn trừ này, tuy nhiên họ thừa nhận có thể làm như vậy trong tương lai.

Cũng đọc: Chiến lược của Saylor Sưu Tập Thêm 13.627 BTC Khi Khối Lượng Bitcoin Tích Trữ Xấp Xỉ 690K

Hồ sơ cũng làm nổi bật tư thế pháp lý của Bitgo. Vào tháng 12, công ty con tin tưởng của họ đã nhận được sự chấp thuận để chuyển đổi thành ngân hàng tín thác quốc gia được điều chỉnh liên bang dưới sự giám sát từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), một động thái mà công ty cho rằng củng cố vị thế của mình với khách hàng tổ chức.

Bitgo sẽ không nhận được tiền từ cổ phiếu được bán bởi cổ đông hiện tại, và họ cảnh báo rằng đề xuất vẫn còn phụ thuộc vào tình hình thị trường và xem xét quy định. Tuy nhiên, bản sửa đổi nộp đơn đã đặt công ty trên con đường ra thị trường công khai, hoàn thiện với quy mô, tham vọng và cấu trúc quản trị mà các nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng.

Câu Hỏi Thường Gặp ❓

• Plan của Bitgo là gì?
  Bitgo lên kế hoạch công khai thông qua một đợt phát hành cổ phần trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York dưới mã BTGO.
• Bitgo đã báo cáo doanh thu như thế nào cho năm 2025?
  Công ty ước tính tổng doanh thu từ 16,02 tỷ USD đến 16,10 tỷ USD cho năm 2025.
• Ai kiểm soát quyền biểu quyết tại Bitgo?
  Đồng sáng lập Michael Belshe dự kiến sẽ giữ quyền kiểm soát biểu quyết lớn thông qua cổ phiếu loại B.