Cuộc khủng hoảng dầu mỏ đẩy thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc trong khi kim loại quý và tiền điện tử vẫn giữ vững

Cú sốc dầu mỏ làm rung chuyển thị trường toàn cầu khi cổ phiếu lao dốc

Chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm điểm vào thứ Sáu, kéo dài giai đoạn khó khăn cho thị trường chứng khoán khi giá dầu tăng và căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ, Israel và Iran gây ra sự bất ổn mới cho nền kinh tế toàn cầu.

Chỉ số S&P 500 giảm 40,43 điểm, tương đương 0,61%, đóng cửa ở mức 6.632,19, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp và mức thấp mới trong năm 2026. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 206,62 điểm xuống 22.105,36, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 119,38 điểm xuống 46.558,47. Chỉ số NYSE Composite cũng giảm 67,76 điểm xuống 22.050,94, phản ánh sự suy yếu rộng khắp trên thị trường.

9 trong số 11 lĩnh vực của S&P 500 kết thúc trong sắc đỏ, với hàng tiêu dùng thiết yếu và bất động sản là những lĩnh vực có diễn biến yếu nhất khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng kinh tế.

Yếu tố kích hoạt trực tiếp là thị trường dầu mỏ.

Giá dầu Brent đã tăng trở lại trên mức $100/thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) giao dịch trong khoảng $95–$98, do các cuộc tấn công vào tàu thương mại và các báo cáo về mìn gần eo biển Hormuz đã làm gián đoạn một trong những hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới. Eo biển hẹp này xử lý khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu, khiến bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào cũng trở thành mối lo ngại lớn đối với nguồn cung toàn cầu.

Thị trường ngày càng lo ngại rằng giá năng lượng cao hơn có thể làm bùng phát lạm phát ngay khi các ngân hàng trung ương đang hy vọng nới lỏng chính sách vào cuối năm nay.

Kịch bản đó — tăng trưởng chậm hơn kết hợp với lạm phát dai dẳng — là định nghĩa điển hình của stagflation (lạm phát kèm suy thoái), và nó có xu hướng đặc biệt khó chịu đối với các nhà đầu tư chứng khoán.

Áp lực không chỉ giới hạn ở thị trường Mỹ.

Sự gián đoạn nguồn cung dầu gây chấn động thị trường chứng khoán toàn cầu trong khi vàng giảm giá nhưng vẫn duy trì trên mức 5.000 USD

Chứng khoán toàn cầu cũng sụt giảm khi cú sốc dầu mỏ lan tỏa khắp các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm khoảng 1,6%, chịu áp lực từ đồng yen suy yếu và sự phụ thuộc nặng nề của nước này vào năng lượng nhập khẩu. Tại châu Âu, chỉ số DAX của Đức giảm 1,4%, Stoxx 600 giảm 0,7% và FTSE 100 giảm khoảng 0,6%.

Các ngành xuất khẩu và các ngành nhạy cảm với năng lượng dẫn đầu đà giảm khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về tăng trưởng toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, kim loại quý tiếp tục thu hút dòng vốn phòng thủ nhưng đã hạ nhiệt trước thềm cuối tuần.

Vàng đã tạm thời vượt qua mức $5.100/ounce vào đầu tuần trước khi điều chỉnh giảm vào thứ Sáu, đóng cửa gần $5.043, giảm khoảng $51 trong phiên giao dịch nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn ngưỡng này.

Các nhà phân tích của Citigroup đã dự báo vào tháng 1 rằng vàng sẽ vẫn giữ mức 5.000 USD/oz vào tháng 3/2026, với lý do rủi ro địa chính trị gia tăng, hạn chế về nguồn cung và sự không chắc chắn xung quanh tính độc lập của các ngân hàng trung ương.

Dự báo đó hiện đã thực sự trở thành hiện thực.

Giá bạc cũng giảm nhẹ vào thứ Sáu, giao dịch gần mức $80,89/ounce, giảm khoảng $3,36 trong ngày sau đợt tăng giá kéo dài đã đẩy giá kim loại này tăng hơn $50 so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu công nghiệp vẫn là động lực chính đối với bạc, vốn nằm ở ranh giới giữa công cụ phòng hộ tiền tệ và hàng hóa công nghiệp.

Các kim loại quý khác có diễn biến trái chiều. Bạch kim giao dịch ở mức gần 2.044 USD/oz, trong khi palađi dao động quanh mức 1.582 USD, cả hai đều phản ánh sự biến động liên quan đến ngành ô tô và nhu cầu công nghiệp nói chung.

Điểm chung giữa các thị trường này đơn giản là dầu mỏ.

Nếu giá dầu tiếp tục ở mức cao, chi phí vận chuyển và sản xuất tăng cao có thể lan rộng khắp nền kinh tế toàn cầu. Điều đó sẽ làm tăng khả năng lạm phát vẫn dai dẳng, có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất mà các nhà đầu tư đã kỳ vọng vào cuối năm nay.

Thị trường đã bắt đầu điều chỉnh để ứng phó với khả năng đó.

Giá năng lượng tăng đã củng cố đồng đô la Mỹ và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn, thắt chặt điều kiện tài chính ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang không có hành động bổ sung. Đối với cổ phiếu, sự kết hợp đó có xu hướng đè nặng lên định giá.

Một diễn biến ít được chú ý hơn trong tuần giao dịch vừa qua là sự ổn định tương đối của các tài sản kỹ thuật số.

Trong khi chứng khoán toàn cầu giảm điểm, bitcoin được giao dịch ở mức gần 70.900 USD và tăng nhẹ trong tuần qua, với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử dao động quanh mức 2,42 nghìn tỷ USD. Diễn biến này không thay đổi nhiều tâm lý chung, vốn vẫn thận trọng, nhưng nó cho thấy một số nhà đầu tư đang ngày càng coi tài sản kỹ thuật số như một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô truyền thống.

Tất cả sự chú ý đổ dồn vào eo biển Hormuz

Các nhà phân tích cho rằng diễn biến của cuộc xung đột ảnh hưởng đến eo biển Hormuz có thể sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong những tuần tới. Nếu lưu lượng vận chuyển hàng hóa trở lại bình thường, giá năng lượng có thể giảm nhanh chóng và mang lại sự nhẹ nhõm cho các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, nếu tình trạng gián đoạn vẫn tiếp diễn, các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với một môi trường kém thuận lợi hơn nhiều — một môi trường được định hình bởi giá năng lượng cao, lạm phát dai dẳng và tăng trưởng toàn cầu chậm lại.

Hiện tại, thị trường dường như đang chuẩn bị cho kịch bản thứ hai.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Tại sao thị trường chứng khoán toàn cầu đang giảm điểm?
  Giá dầu tăng do gián đoạn tại eo biển Hormuz đang làm gia tăng lo ngại về lạm phát và làm chậm lại kỳ vọng tăng trưởng.
• Tại sao vàng vẫn giữ mức trên 5.000 USD trong khi chứng khoán giảm?
  Vàng thường thu hút nhu cầu trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị và lo ngại lạm phát vì nó được coi là một phương tiện lưu trữ giá trị.
• Giá dầu hiện đang ở mức bao nhiêu?
  Giá dầu thô Brent đã tăng lên trên 100 USD/thùng, trong khi giá dầu West Texas Intermediate dao động trong khoảng 95-98 USD/thùng.
• Tiền điện tử đang phản ứng thế nào trước sự hỗn loạn của thị trường?
  Các tài sản kỹ thuật số vẫn tương đối ổn định, với bitcoin giao dịch gần mức 70.900 USD trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu sụt giảm.