Cục Dự trữ Liên bang Đối mặt với Cuộc xung đột Ngành về Đề xuất Tài khoản Chính 'Skinny'

Các ngân hàng cảnh báo rủi ro khi tiền điện tử ủng hộ nguyên mẫu tài khoản thanh toán của Fed

Vào tháng 12 năm 2025, Hội đồng Dự trữ Liên bang đã công bố một yêu cầu thông tin mô tả Nguyên mẫu Tài khoản Thanh toán của mình, một phiên bản tinh gọn của tài khoản chủ truyền thống cho phép một số tổ chức tiền gửi đủ điều kiện tự mình thanh toán và dàn xếp thông qua các dịch vụ của Fed mà không nhận được lãi suất, tín dụng, hoặc ưu đãi cho vay khẩn cấp.

Đề xuất này được xây dựng dựa trên những phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller vào tháng 10, khi ông đưa ra khái niệm này như một cách để khuyến khích đổi mới thanh toán mà không mở rộng tiêu chuẩn đủ điều kiện pháp định.

Theo kế hoạch, các tổ chức đủ điều kiện có thể truy cập vào FedNow, Fedwire Funds, Dịch vụ Dàn xếp Quốc gia, và các dịch vụ dàn xếp chứng khoán hạn chế. Tài khoản này sẽ cấm các khoản thấu chi, tín dụng trong ngày, và vay từ cửa sổ chiết khấu, và sẽ giới hạn số dư qua đêm là tối đa $500 triệu hoặc 10% tổng tài sản, một thiết kế nhằm kiềm chế rủi ro hệ thống.

Các công ty tiền điện tử và các nhóm fintech phần lớn ủng hộ ý tưởng này, xem đó là sự tiếp cận đã được chờ đợi từ lâu đến cơ sở hạ tầng thanh toán của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Anchorage Digital, ngân hàng tiền điện tử duy nhất được cấp phép liên bang ở Mỹ, đã hỗ trợ đề xuất này nhưng cảnh báo rằng giới hạn số dư có thể buộc các công ty phải chuyển tiền hàng đêm đến các ngân hàng trung gian, tái tạo ra các rủi ro hoạt động mà nguyên mẫu này muốn loại bỏ.

Các liên minh ngành gắn liền với các mạng blockchain cũng ca ngợi kế hoạch này, gọi đó là cần thiết để tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán của Mỹ sau khung pháp lý của Đạo luật GENIUS. Các nhóm thương mại fintech cho rằng nguyên mẫu này có thể giảm chi phí dàn xếp, giảm sự phụ thuộc vào các ngân hàng đại lý, và cải thiện khả năng phục hồi trong các giai đoạn stress.

Không phải ai cũng bị thuyết phục. Các ngân hàng cộng đồng và các hiệp hội ngân hàng truyền thống đã phản đối mạnh mẽ trong các bình luận, cảnh báo rằng Fed đang cấp quyền thanh toán cho các tổ chức mà họ cho là thiếu sự giám sát quy định tương đương. Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Illinois cho biết đề xuất này có nguy cơ lấn át sân chơi đối với “các tổ chức tài chính mới lạ” trong khi lộ diện người tiêu dùng và người đóng thuế ra các mô hình kinh doanh chưa được kiểm chứng.

Các nhóm ngân hàng khác cũng lặp lại những lo ngại đó, nhấn mạnh rằng quyền truy cập vào hệ thống thanh toán lịch sử đã được dành cho các tổ chức được bảo hiểm và giám sát chặt chẽ. Các nhà phê bình lập luận rằng giới hạn dịch vụ không hoàn toàn giảm bớt rủi ro hoạt động, tuân thủ, và chống rửa tiền, đặc biệt nếu các công ty tập trung vào thanh toán phát triển nhanh chóng.

Các tổ chức ngành lớn hơn, bao gồm Viện Chính sách Ngân hàng và The Clearing House, cảnh báo rằng nguyên mẫu nới lỏng các tiêu chuẩn lâu đời mà không có đủ biện pháp bảo vệ. Họ cảnh báo rằng sự thất bại tại các tổ chức chỉ về thanh toán có thể vẫn lan rộng qua hệ thống tài chính.

Các nhóm bênh vực quyền lợi người tiêu dùng còn thẳng thừng hơn. Better Markets gọi đề xuất này là một “món quà liều lĩnh” cho lợi ích của tiền điện tử, lập luận rằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin có thể làm hao hụt tiền gửi từ các ngân hàng truyền thống và giảm khả năng cung cấp tín dụng khắp nền kinh tế.

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đã có một giọng điệu cẩn trọng hơn, ủng hộ cách tiếp cận dựa trên rủi ro trong khi kêu gọi các biện pháp bảo vệ chặt chẽ hơn, giám sát trực tiếp của liên bang, và yêu cầu giám sát mạnh mẽ hơn trước khi triển khai.

Cuộc tranh luận này xuất hiện khi Fed điều chỉnh lại quan điểm của mình đối với tài sản kỹ thuật số sau khi hủy bỏ một chính sách năm 2023 được xem là thù địch đối với ngân hàng liên quan đến tiền điện tử. Tuy nhiên, các quan ngại nội bộ vẫn tiếp tục, với một số quan chức Fed lưu ý các câu hỏi chưa được giải quyết về tuân thủ và thực thi.

Cũng đọc: Tiền điện tử sụt giảm khi xác nhận của Kevin Warsh tại Fed gây bùng nổ sóng thanh lý $2.5 tỷ

Các bình luận công khai kết thúc vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, và Fed đã báo hiệu khả năng một giai đoạn triển khai vào quý bốn năm 2026. Liệu nguyên mẫu này có tiến xa mà không thay đổi hay sẽ được điều chỉnh vì áp lực ngành sẽ cho thấy Fed sẵn sàng đến mức nào trong mở rộng hoạt động cho các mô hình tài chính mới.

Câu hỏi thường gặp ⏱️

• Tài khoản “tài khoản chủ tối giản” của Cục Dự trữ Liên bang là gì?
  Đó là một tài khoản Fed với mục đích hạn chế cho phép các tổ chức đủ điều kiện quyết toán thanh toán mà không tiếp cận tín dụng, lãi suất, hoặc vay mượn khẩn cấp.
• Ai ủng hộ đề xuất này?
  Các công ty tiền điện tử và nhóm fintech chủ yếu ủng hộ nó, cho rằng nó cải thiện hiệu quả và giảm sự phụ thuộc vào các ngân hàng trung gian.
• Tại sao các ngân hàng cộng đồng phản đối?
  Họ cho rằng nó cấp quyền tiếp cận không công bằng cho các tổ chức ít được quản lý hơn đối với cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng và gia tăng rủi ro hệ thống.
• Khi nào thì có thể có hiệu lực?
  Cục Dự trữ Liên bang đã cho biết khả năng triển khai sớm nhất là vào quý bốn năm 2026.