Cổ phiếu Mỹ đi trên dây: Nỗi sợ AI vướng mắc với sức mạnh thu nhập

Sức mạnh của sự lừa gạt

Phiên giao dịch hỗn hợp hôm thứ Tư không chỉ đơn thuần là một nét ngẫu nhiên trên biểu đồ; đó là một bài kiểm tra Rorschach rõ ràng cho tâm lý nhà đầu tư. Với chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng hơn 280 điểm trong khi Nasdaq Composite tụt giảm, thị trường đang thực sự di chuyển theo hai hướng trái ngược.

Tính cách phân chia này làm nổi bật một cuộc tranh luận cơ bản: liệu nền kinh tế vẫn còn mạnh mẽ, hay những hậu quả mong đợi từ lâu của cuộc đua vũ trang AI đắt đỏ và thị trường lao động đang nguội lạnh cuối cùng đã đến? Sự phân kỳ này cho thấy rằng tiền không rời khỏi thị trường—nó đang xoay vòng một cách điên cuồng, tìm kiếm một câu chuyện an toàn để tin tưởng.

Mạng lưới thì thầm của Phố Wall

Những cuộc nói chuyện trên sàn không lạc quan. John Praveen, giám đốc điều hành và đồng CIO, Paleo Leon ở Princeton, New Jersey, nói với Reuters, “có một số lo ngại thực sự rằng đầu tư vào AI sẽ làm ‘ăn hết bữa trưa’ của các công ty phần mềm,” đi thẳng vào cốt lõi của việc bán tháo công nghệ. Nỗi sợ là rằng chi phí đầu tư khổng lồ đang trở thành một hố đen. Lo lắng là “chủ đề AI có thể không mang lại lợi nhuận ngay lập tức như kỳ vọng,” Fawad Razaqzada tại Forex.com giải thích với Bloomberg. Ngay cả lợi nhuận tuyệt vời cũng không đủ để làm dịu lòng các nhà đầu tư, với cổ phiếu như AMD giảm hơn 12% mặc dù vượt dự đoán, một dấu hiệu kinh điển cho thấy định giá đã bay quá gần mặt trời.

Những con số khó khăn: Câu chuyện về hai nền kinh tế

Dữ liệu vẽ ra một bức tranh mâu thuẫn. Trong một góc, doanh nghiệp Mỹ cho thấy sức mạnh. Eli Lilly tăng vọt hơn 7% sau khi vượt qua kỳ vọng về lợi nhuận, và Super Micro Computer đã nhảy vọt 12%, chứng minh rằng vẫn còn những giao dịch thắng. Trong góc khác, động cơ vĩ mô đang hụt hơi. Báo cáo ADP cho thấy các nhà tuyển dụng tư nhân chỉ thêm một 22.000 việc làm trong tháng Giêng, một phần nhỏ của con số dự kiến là 48.000 và là một tín hiệu rõ ràng về sự chậm lại. Đáng chú ý, các dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh mất 57.000 việc làm, trong khi sản xuất tiếp tục rút lui lâu dài.

Sự lo âu về AI: Cơn đau đầu sau buổi tiệc

Ngành công nghệ là tâm điểm của sự hoảng loạn. Không chỉ về chi tiêu; đó là về chi tiêu tồn tại. Các nhà đầu tư đột nhiên nghi ngờ liệu những vụ đặt cược hàng nghìn tỷ đô vào trí tuệ nhân tạo có bao giờ tạo ra lợi nhuận tương xứng không. Sự chậm lại gần đây của mây điện toán Microsoft đã gây ra sự giảm 10%, như một cú đánh thức rằng ngay cả những kẻ mạnh mẽ nhất cũng có thể gây thất vọng. Việc bán tháo đã tàn khốc và lan rộng, nuốt chửng cả những gã khổng lồ phần mềm từ Salesforce đến Adobe. Nỗi lo là AI chính nó có thể làm gián đoạn các mô hình phần mềm mà các công ty này dựa trên, biến chúng từ kẻ thay đổi cuộc chơi thành nạn nhân bị thay đổi.

Cũng nên đọc: Hợp đồng phái sinh XRP Vẽ ra Bức tranh Thận trọng khi Giá Dừng lại Dưới $1.65

Điệu Samba nơi Hầm trú an toàn

Khi công nghệ run rẩy, một cuộc luân chuyển cổ điển đang diễn ra. Tiền đang nhảy múa về phía những an toàn được cho là. Cổ phiếu y tế, được hỗ trợ bởi Lilly, tăng lên. Các hàng tiêu dùng thiết yếu và công nghiệp đang thu hút dòng tiền. Thậm chí vàng, sau một đợt sụt giảm mạnh, đang leo trở lại gần $5,000 một ounce khi các nhà đầu tư tìm kiếm một nơi trú ẩn an toàn trước sự không chắc chắn. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giữ ổn định quanh mức 4,27%, cho thấy thị trường trái phiếu đang ở trong trạng thái “chờ và xem”, bị kẹt giữa dữ liệu việc làm yếu và lo ngại lạm phát kéo dài trong lĩnh vực dịch vụ.

Điểm ma sát: Kiểm tra thực tế

Căng thẳng cốt lõi là sự va chạm giữa lạc quan vi mô và bi quan vĩ mô. Tin tốt riêng lẻ của công ty đang bị lu mờ bởi sự nghi ngờ hệ thống. Liệu hiệu suất tuyệt vời của một số gã khổng lồ y tế hoặc công nghiệp có thể bù đắp được sức hút trọng lực của thị trường việc làm đang suy yếu và bong bóng công nghệ đang xẹp? Phán quyết của thị trường, cho đến nay, là một “có lẽ” do dự, dẫn đến tình trạng bế tắc khó chịu này. Báo cáo việc làm chính thức bị trì hoãn của chính phủ, hiện sẽ đến vào ngày 11 tháng 2, chỉ càng làm gia tăng sự không chắc chắn.

Ngã tư đường: Điều gì tiếp theo

Tất cả sự chú ý đang dồn vào chất xúc tác tiếp theo. Thị trường bị mắc kẹt trong một trò chơi chờ đợi, bị kẹt giữa lợi nhuận từ các công ty mega-cap như Alphabet và Amazon và dữ liệu lao động sắp tới. Con đường phía trước phụ thuộc vào việc câu chuyện nào chiếm ưu thế: một hạ cánh kinh tế nhẹ nhàng được hỗ trợ bởi sức khỏe doanh nghiệp mạnh mẽ, hoặc một sự suy thoái sâu hơn do sự điều chỉnh dẫn đầu bởi công nghệ. Các biến động hoang dã trong các tài sản như vàng, bạc và crypto cho thấy một thị trường đang tuyệt vọng tìm kiếm hướng đi nhưng chỉ tìm thấy sự biến động.

FAQ ❓

• Điều gì gây ra sự phân chia thị trường chứng khoán hôm nay? Lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty như Eli Lilly đang thúc đẩy Dow, trong khi lo ngại về chi tiêu và lợi nhuận của AI đang làm giảm cổ phiếu công nghệ, kéo Nasdaq xuống.
• Tại sao cổ phiếu công nghệ giảm ngay cả khi có lợi nhuận tốt? Các nhà đầu tư lo ngại rằng các khoản đầu tư AI khổng lồ sẽ không đem lại lợi nhuận đủ nhanh và rằng AI có thể gây gián đoạn mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống, làm cho ngay cả những kết quả hiện tại mạnh mẽ trở nên ít giá trị hơn.
• Báo cáo việc làm mới nhất cho thấy điều gì? Sự tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân yếu, chỉ có 22.000 việc làm được thêm vào trong tháng Giêng, không đạt dự báo và báo hiệu thị trường lao động đang nguội đi.
• Các nhà đầu tư đang đặt tiền của họ vào đâu thay vì công nghệ? Tiền đang luân chuyển vào các ngành được coi là “an toàn” hơn như y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu, và một số đang chuyển vào vàng, vốn đã tăng trở lại gần mức $5,000 mỗi ounce.