Cổ phiếu của Figure Technology Solutions giảm 60% so với mức đỉnh — Bernstein cho rằng đây là cơ hội mua vào

">Điểm chính:

:mb-0 [li_&]:mt-1 [li_&]:gap-1 [&:not(:last-child)_ul]:pb-1 [&:not(:last-child)_ol]:pb-1 list-disc flex flex-col gap-1 pl-8 mb-3">
• Bernstein duy trì xếp hạng "Outperform" đối với FIGR với mức giá mục tiêu 67 USD, hàm ý mức tăng hơn 100% so với phạm vi ~31 đến 32 USD.
• Figure Technology Solutions báo cáo doanh số phát hành trong quý 1 năm 2026 là 2,9 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, với khối lượng hàng tháng vượt mốc 1 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026.
• Figure Connect dự kiến sẽ xử lý 56% tổng khối lượng cho vay trong năm 2026, khi FIGR nắm giữ ~75% thị phần trong thị trường tín dụng tư nhân được token hóa trị giá 17 tỷ USD.

Phân tích cổ phiếu FIGR: Mục tiêu giá 67 USD của Bernstein và ý nghĩa đối với các nhà đầu tư Figure Technology

Các nhà phân tích tại Bernstein đã phát hành báo cáo vào tháng trước, điều chỉnh mục tiêu giá xuống còn $72 trong khi vẫn giữ nguyên đánh giá tích cực. Công ty mô tả sự sụt giảm khoảng 60% của các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử, bao gồm FIGR, là cơ hội mua hiếm có do áp lực địa chính trị và tâm lý tạm thời chứ không phải do cơ bản suy yếu.

Vào thứ Hai, triển vọng của Bernstein trở nên tích cực hơn khi các nhà phân tích chi tiết rằng Figure có thể có tiềm năng tăng trưởng hơn 100%. Figure Technology Solutions, trước đây là Figure Technologies, được thành lập vào năm 2018 bởi Mike Cagney, đồng sáng lập SoFi, và June Ou. Công ty có trụ sở tại Reno, Nevada, sử dụng blockchain Provenance độc quyền để phát hành khoản vay, token hóa tài sản tín dụng và vận hành Figure Connect, một nền tảng kết nối các nhà phát hành khoản vay với vốn tổ chức.

Công ty đã niêm yết trên sàn Nasdaq vào tháng 9 năm 2025. Kể từ đó, Bernstein và nhiều nhà phân tích khác đã công bố một loạt báo cáo ngày càng chi tiết về cổ phiếu này. Vào tháng 10 năm 2025, họ bắt đầu đưa ra đánh giá với mục tiêu giá $54. Đến tháng 1 năm 2026, họ nâng mục tiêu lên $72 và chọn FIGR là cổ phiếu hàng đầu của năm.

Khối lượng cho vay mới đã tăng đều đặn. Bernstein lưu ý rằng khối lượng cho vay hàng tháng lần đầu tiên vượt qua mốc $1 tỷ vào tháng 3 năm 2026, đạt $1,2 tỷ, tăng 33% so với tháng trước. Khối lượng cho vay mới trong quý 1 năm 2026 đạt $2,9 tỷ, gấp hơn hai lần so với cùng kỳ năm trước, đưa công ty lên mức doanh thu hàng năm ước tính khoảng $12 tỷ.

Bernstein dự báo khối lượng cho vay cả năm 2026 sẽ đạt $12,8 tỷ, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước. Các khoản vay thế chấp nhà dự kiến chiếm khoảng $11,1 tỷ trong tổng số đó, trong khi các danh mục mới bao gồm vay mua ô tô, vay doanh nghiệp nhỏ và vay chuyển đổi nhà ở đóng góp khoảng $1,7 tỷ.

Figure Connect, nền tảng thị trường token hóa của công ty, là yếu tố trung tâm trong dự báo tăng trưởng này. Bernstein dự kiến nền tảng này sẽ xử lý 56% tổng khối lượng vào năm 2026, tăng từ 46% vào năm 2025. Nền tảng này đã xử lý khoảng 54% khối lượng trong quý 4 năm 2025. Figure nắm giữ khoảng 75% thị phần trong thị trường tín dụng tư nhân token hóa trị giá $17 tỷ.

Doanh thu tăng 48% trong 12 tháng gần nhất tính đến báo cáo tháng 3. Bernstein dự báo tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) của EBITDA là 48% từ năm 2025 đến 2027, áp dụng hệ số định giá EV/EBITDA năm 2027 là 25 lần để đưa ra mục tiêu $67.

Kết quả quý 4 năm 2025, được công bố vào tháng 2, cho thấy lợi nhuận tăng 156% và doanh thu gần $160 triệu. Vào thứ Hai, Bernstein đã tái khẳng định đánh giá "Outperform" và đưa ra mục tiêu giá $67 cho Figure. Cổ phiếu FIGR đã tăng 6,9% trong tháng qua và giảm 5% trong 5 phiên giao dịch gần nhất.

Các nhà phân tích khác thận trọng hơn. Mizuho đã hạ mục tiêu giá từ $55 xuống $45 vào ngày 26 tháng 3, đồng thời duy trì đánh giá "Outperform". Bank of America đã hạ xếp hạng cổ phiếu xuống "Underperform" vào tháng 2 với mục tiêu $42. Needham đã hạ mục tiêu từ $71 xuống $55 nhưng vẫn giữ đánh giá "Buy". Piper Sandler đã nâng mục tiêu lên $75 với đánh giá "Overweight" vào tháng 1.

Trong số 11 nhà phân tích được Marketbeat theo dõi, hai người đánh giá cổ phiếu là "mua mạnh", năm người đánh giá là "mua", một người giữ nguyên, và ba người đưa ra đánh giá "bán". Mức giá mục tiêu trung bình hiện ở mức $53,75. Con số này hiện thấp hơn mức $67 mà nhà phân tích của Bernstein đưa ra.

Dữ liệu của Marketbeat cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã mở các vị thế mới nhỏ. Wells Fargo đã tăng tỷ lệ sở hữu thêm 3,5% trong quý 4 năm 2025 lên 18.429 cổ phiếu. Global Retirement Partners, Strs Ohio, MetLife Investment Management và Flagship Harbor Advisors mỗi đơn vị đều mở các vị thế mới trong cùng quý.

Cổ phiếu FIGR đã giao dịch trong khoảng $31 đến $34 vào đầu tháng 4 năm 2026, giảm khoảng 24% so với đầu năm và khoảng 60% so với mức cao nhất trong 52 tuần.