Cổ phiếu Circle tăng mạnh sau khi Mizuho nâng mục tiêu giá, liên quan đến lạm phát và triển vọng lãi suất của Fed

Mizuho nâng mục tiêu giá Circle nhưng vẫn giữ khuyến nghị trung lập

Các nhà phân tích của Mizuho là Dan Dolev và Alexander Jenkins đã nâng mục tiêu cho Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) từ 90 USD lên 100 USD, trong khi vẫn giữ mức đánh giá trung lập. Động thái này phản ánh các thuận lợi vĩ mô hơn là những thay đổi đột ngột trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của Circle.

Các nhà phân tích cho biết việc điều chỉnh phần lớn gắn với đà tăng gần đây của giá năng lượng sau khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang. Dầu thô West Texas Intermediate tăng khoảng 7% đến 8% trong các phiên gần đây, trong khi dầu Brent tăng khoảng 17% trong năm phiên giao dịch.

Giá dầu cao hơn thường chuyển thành kỳ vọng lạm phát mạnh hơn, từ đó làm phức tạp khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Với Circle, theo góc nhìn của các nhà phân tích Mizuho, động lực đó quan trọng vì công ty tạo ra phần lớn doanh thu từ lãi thu được trên các khoản dự trữ bảo chứng cho stablecoin USDC.

Circle kiếm lãi chủ yếu từ trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và các tài sản rủi ro thấp khác được nắm giữ để hỗ trợ lượng USDC lưu hành. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, các khoản dự trữ đó tạo ra lợi suất lớn hơn và đóng góp trực tiếp nhiều hơn vào thu nhập của công ty.

Mizuho ước tính rằng kỳ vọng giảm về việc Fed cắt giảm lãi suất có thể bổ sung khoảng 1% vào dự báo doanh thu của Circle cho cả năm 2026 và 2027. Các nhà phân tích cũng chỉ ra xác suất ngày càng tăng rằng Fed có thể tránh giảm lãi suất hoàn toàn vào năm tới.

Tại thời điểm viết bài, dữ liệu từ công cụ CME Fedwatch cho thấy tiềm năng tăng mạnh theo kịch bản không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026 đã tăng gần gấp đôi trong những tuần gần đây. Đối với một công ty mà lợi nhuận phụ thuộc nhiều vào thu nhập lãi, Mizuho cho rằng kịch bản đó mang lại một cú hích hữu ích. Công cụ hiện cho thấy khả năng không có thay đổi tại cuộc họp ngày 18/3 là 97,3%.

Thị trường dường như đã chú ý. Cổ phiếu Circle tăng hơn 24% trong tuần trước khi ghi chú của nhà phân tích Mizuho được công bố và tăng thêm 6% trong ngày tài liệu này được lan truyền. Vào thứ Tư, cổ phiếu tăng 4% vài giờ trước khi đóng cửa.

Cổ phiếu được giao dịch trong khoảng 101 đến 103 USD trong phiên gần nhất, chạm các mức chưa từng thấy trong khoảng bốn tháng. Hiện tại, đợt tăng đã đẩy giá cổ phiếu vượt qua mục tiêu giá mới được Mizuho đưa ra.

Đà tăng gần đây tiếp nối động lực từ báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Circle được công bố vào cuối tháng 2. Khi đó, công ty công bố kết quả vượt kỳ vọng, kích hoạt một đợt hồi phục mạnh sau nhiều tháng thua lỗ nặng.

Trước đó, cổ phiếu Circle đã giảm gần 80% so với các mức đỉnh đạt được trong năm 2025 trước khi bắt đầu đợt phục hồi mới nhất. Các nhà phân tích một phần quy đà hồi nhanh cho hiện tượng “ép mua bù” (short squeeze) khi nhà đầu tư tái định vị sau báo cáo kết quả kinh doanh.

Ngay cả khi triển vọng được cải thiện, các nhà phân tích vẫn tiếp tục cảnh báo về rủi ro dài hạn. Quy định về stablecoin đang phát triển trên các thị trường lớn, và các đối thủ gia nhập thêm có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận nếu lĩnh vực này trở nên cạnh tranh hơn.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, Circle vẫn gắn chặt với các yếu tố vĩ mô. Giá dầu, dữ liệu lạm phát và các tín hiệu từ Fed có thể quan trọng gần như ngang với những diễn biến bên trong chính công ty.

FAQ 🔎

• Vì sao cổ phiếu Circle tăng trong tuần này? Cổ phiếu Circle tăng sau khi Mizuho nâng mục tiêu giá lên 100 USD và viện dẫn kỳ vọng lãi suất cao hơn sẽ hỗ trợ doanh thu từ các khoản dự trữ USDC.
• Circle kiếm tiền từ USDC như thế nào? Circle thu lãi từ trái phiếu Kho bạc Mỹ và dự trữ tiền mặt dùng để bảo chứng cho stablecoin USDC.
• Vì sao lãi suất cao hơn lại có lợi cho Circle? Lãi suất cao làm tăng lợi suất trên các khoản dự trữ bảo chứng USDC, qua đó tăng thu nhập lãi của Circle.
• Những rủi ro nào có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng dài hạn của Circle? Cạnh tranh gia tăng và các quy định về stablecoin đang thay đổi có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận theo thời gian.