Chủ tịch SEC Atkins cho biết đề xuất “Reg Crypto” về các trường hợp miễn trừ đối với hoạt động huy động vốn và khởi nghiệp đang ở giai đoạn cuối cùng trước khi được công bố

Điểm chính:

• Chủ tịch SEC Paul Atkins đã xác nhận vào ngày 6 tháng 4 năm 2026 rằng "Reg Crypto" đang được Văn phòng Đánh giá Tác động Quy định (OIRA) xem xét và đang chờ sự phê duyệt của Nhà Trắng trước khi đưa ra lấy ý kiến công chúng.
• Đề xuất này tạo ra ba trường hợp miễn trừ an toàn, cho phép các startup huy động tối đa 5 triệu USD và các nhà phát hành huy động tối đa 75 triệu USD mỗi năm.
• Atkins đã đóng cửa trung tâm đổi mới của SEC sau khi Gary Gensler để lại nơi này trong tình trạng tồi tệ đến mức các thành viên trong ngành lo sợ sẽ bị triệu tập sau khi ghé thăm.

Chủ tịch SEC xác nhận quy định miễn trừ cho các startup tiền điện tử đang ở OIRA chờ phê duyệt

Paul Atkins đưa ra tuyên bố này trong một buổi trò chuyện thân mật tại Hội nghị thượng đỉnh về chính sách tài sản kỹ thuật số và công nghệ mới nổi lần thứ nhất, do Đại học Vanderbilt và Hiệp hội Blockchain tổ chức tại Trường Quản lý Cao học Owen thuộc Đại học Vanderbilt vào thứ Hai.

Đề xuất này, được gọi nội bộ là "Reg Crypto" hoặc "Quy định về Tài sản Tiền điện tử", hiện đang được xem xét tại Văn phòng Thông tin và Các vấn đề Quy định của Nhà Trắng. Atkins cho biết việc công bố để lấy ý kiến công chúng dự kiến sẽ diễn ra ngay sau khi quá trình xem xét hoàn tất.

Atkins lần đầu tiên trình bày khung pháp lý này vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, trong bài phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Blockchain DC mang tiêu đề "Quy định về Tài sản Tiền điện tử: Một Khu vực An toàn cho Token". Bài phát biểu này giới thiệu cách tiếp cận giải thích mới của SEC đối với tài sản tiền điện tử theo luật chứng khoán liên bang.

Theo khung quy định đề xuất, phần lớn các tài sản tiền điện tử, bao gồm hàng hóa kỹ thuật số, vật phẩm sưu tầm, công cụ và stablecoin thanh toán, sẽ được phân loại là không phải chứng khoán. Chỉ các chứng khoán truyền thống được token hóa mới vẫn phải tuân thủ đầy đủ các luật chứng khoán hiện hành.

Đối với các trường hợp tài sản tiền điện tử được chào bán dưới dạng hợp đồng đầu tư theo tiêu chí Howey, đề xuất này thiết lập ba ngoại lệ an toàn mục tiêu. Mỗi ngoại lệ được thiết kế để hỗ trợ huy động vốn đồng thời duy trì các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư thông qua các yêu cầu công bố thông tin.

Miễn trừ dành cho startup sẽ cấp cho các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu một miễn trừ đăng ký có thời hạn, không độc quyền kéo dài tối đa bốn năm. Các dự án có thể huy động tối đa khoảng $5 triệu trong khi mạng lưới phát triển, miễn là họ công bố công khai các thông tin dựa trên nguyên tắc và nộp thông báo cho SEC.

Một miễn trừ huy động vốn riêng biệt sẽ cho phép các nhà phát hành huy động tối đa khoảng $75 triệu trong bất kỳ khoảng thời gian 12 tháng nào đối với các hợp đồng đầu tư tài sản tiền điện tử. Các nhà phát hành nộp hồ sơ theo lộ trình này phải nộp tài liệu công bố thông tin bao gồm tình hình tài chính và các tuyên bố dựa trên nguyên tắc khác, đồng thời vẫn có thể dựa vào các miễn trừ đăng ký hiện có khác.

Một cơ chế miễn trừ thứ ba, miễn trừ hợp đồng đầu tư, cung cấp một lộ trình dựa trên quy tắc để tài sản tiền điện tử thoát khỏi phân loại theo luật chứng khoán một khi nhà phát hành đã ngừng vĩnh viễn mọi nỗ lực quản lý thiết yếu đã hứa với nhà đầu tư.

Atkins cũng đề cập đến quyết định của SEC về việc đóng cửa trung tâm đổi mới của mình, một động thái thu hút sự chú ý do cam kết đã được nêu rõ của cơ quan này về tiến bộ trong chính sách tiền điện tử. Ông cho biết trung tâm này đã phát triển một danh tiếng độc hại dưới thời Chủ tịch cũ Gary Gensler đến mức các bên tham gia ngành cho biết họ sẽ đến thăm, trở về nhà và phát hiện một trát đòi hầu tòa đang chờ sẵn tại "cửa trước" của họ.

Atkins đã nhân dịp này so sánh môi trường hiện tại với thời kỳ cầm quyền của người tiền nhiệm. Ông lưu ý rằng Gensler đã gây tổn hại cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) trước khi chuyển sang SEC, khiến cả hai cơ quan đều cần được khắc phục. Ông cho biết nhân viên SEC, những người mà ông dự đoán sẽ phản đối hướng đi của chính quyền mới, lại đã đón nhận sự thay đổi này.

Chủ tịch khuyến khích ngành tiền điện tử tham gia vào cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 và ủng hộ các ứng cử viên ủng hộ chính sách quản lý thân thiện với đổi mới.

SEC vẫn chưa công bố văn bản đề xuất quy định chính thức. Bài phát biểu về "vùng an toàn" cho token của Atkins vào tháng 3 năm 2026 và các bình luận hôm thứ Hai vẫn là những tuyên bố công khai có thẩm quyền nhất về nội dung của đề xuất. Sau khi quá trình xem xét của OIRA hoàn tất, cơ quan này sẽ công bố toàn bộ quy trình ban hành quy định để lấy ý kiến công chúng.