Chu kỳ bốn năm của Bitcoin không bị khai tử — Nghiên cứu tiết lộ giai đoạn giảm giá, suy giảm từ từ phía trước

Giai Đoạn Suy Giảm Sớm Thử Thách Giả Định Khi Chu Kỳ Bitcoin Vẫn Duy Trì

Các thị trường tiền điện tử toàn cầu đang đánh giá lại động lực chu kỳ của bitcoin khi áp lực cấu trúc ngày càng gia tăng. Quản lý tài sản Canary Capital đã công bố báo cáo “Bitcoin’s Four-Year Cycle: The 2025 Reality Check” vào đầu tháng này, xem xét tại sao giai đoạn suy giảm hiện tại xuất hiện sớm hơn mong đợi và nó có tín hiệu gì cho thị trường rộng lớn hơn.

Báo cáo cho rằng chu kỳ bốn năm của bitcoin vẫn gắn liền về cơ bản với kinh tế học của thợ đào mặc dù có sự thay đổi trong cấu trúc thị trường và sự tham gia rộng rãi hơn của tổ chức. Chi phí điện tăng, được thúc đẩy một phần bởi sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu AI, ảnh hưởng không đồng đều đến các thợ đào nhỏ và vừa tiếp xúc với mô hình giá biến đổi, buộc phải thanh lý dự trữ bitcoin sớm hơn. Như báo cáo giải thích:

“Điều này dẫn đến sự thoái lui quy mô lớn của thợ đào sớm hơn trong chu kỳ so với chuẩn lịch sử.”

Một áp lực thứ hai xuất hiện thông qua sự sụp đổ của giao dịch cơ sở bitcoin sau khi giới thiệu các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) ngay tại điểm, điều này đã áp sát chênh lệch tương lai và giảm động lực chênh lệch giá.

Đối mặt với các tuyên bố rằng chu kỳ tự nó đã bị phá vỡ, Canary Capital khẳng định:

“Chu kỳ bốn năm vẫn nguyên vẹn. Bitcoin đạt đỉnh vào tháng Mười khoảng $126,000, phù hợp với thời gian chu kỳ trước.”

Phân tích còn thách thức các giả định rằng các công cụ đầu tư mới đã làm trung hòa ảnh hưởng của thợ đào, lưu ý: “Tuyên bố rằng ETFs và DATs sẽ mở khóa đủ vốn tổ chức và bán lẻ mới để loại bỏ vai trò của thợ đào đơn giản là không đúng, ít nhất không phải trong chu kỳ này. Về lâu dài, có thể, nhưng không phải bây giờ. Mặc dù khả năng tiếp cận được cải thiện đã tăng cầu của các loại nhà đầu tư, hành vi quan trọng không kém sự sẵn có.”

Nhìn về phía trước, báo cáo liên kết quỹ đạo thị trường với chính sách kinh tế vĩ mô và hành vi của nhà đầu tư. Các con đường của ngân hàng trung ương khác nhau, bao gồm quan điểm êm dịu hơn của Mỹ và thắt chặt Nhật Bản, lịch sử cho thấy sự suy yếu của bitcoin, trong khi chi tiêu tiêu dùng giảm hạn chế sự tham gia bán lẻ.

Đọc thêm: Chu kỳ bốn năm của Bitcoin có bị phá vỡ sau khi kết thúc bất ngờ năm 2025?

Về rủi ro giảm, Canary Capital nêu rõ kỳ vọng: “Mỗi chu kỳ khấu hao mang lại tác động cận biên giảm dần, nhưng những người bán bắt buộc, đặc biệt là thợ đào, vẫn có ảnh hưởng cấu trúc. Cả sự biến động tăng và giảm đều được điều chỉnh với mỗi chu kỳ.” Steven McClurg, người sáng lập và CIO của Canary Capital Group, bổ sung:

“Tôi dự đoán giai đoạn thị trường giá xuống này sẽ dẫn đến giảm từ đỉnh xuống đáy khoảng 50–55%. Với BTC đã giảm khoảng 30%, việc giảm dần trong vòng 6–9 tháng tiếp theo là hợp lý. Quỹ đạo này phù hợp với những thay đổi dự kiến trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và gợi ý về sự hình thành của đáy chu kỳ vào giữa hoặc cuối mùa hè, sau đó là phục hồi.”

Ngoài sự suy thoái, báo cáo hướng đến môi trường chọn lọc hơn trong tương lai, kết luận, “Năm 2026 có khả năng được định danh bởi sự chấp nhận và lợi nhuận kinh doanh thực sự, với sự nhấn mạnh vào cho vay và vay trên chuỗi, mã hóa tài sản thực và cơ sở hạ tầng thanh toán & stablecoin,” báo hiệu sự chuyển hướng đến sự khác biệt căn bản trong toàn ngành tiền điện tử.

FAQ ⏰

• Tại sao giai đoạn suy thoái bitcoin đến sớm hơn trong chu kỳ này?
  Chi phí điện tăng, sự thoái lui của thợ đào và sự sụp đổ của giao dịch cơ sở bitcoin đã đẩy nhanh áp lực bán.
• Báo cáo có nói rằng chu kỳ bốn năm của bitcoin đã bị phá vỡ không?
  Không, Canary Capital tuyên bố chu kỳ bốn năm vẫn nguyên vẹn mặc dù có sự thay đổi trong động lực thị trường.
• ETFs đã ảnh hưởng đến hành vi giá của bitcoin như thế nào?
  ETFs đã cải thiện hiệu quả thị trường và khả năng tiếp cận nhưng không loại bỏ được hành vi bán ra do thợ đào trong chu kỳ này.
• Báo cáo dự đoán gì cho bitcoin sau đáy của năm 2025?
  Nó dự kiến sự phục hồi vào năm 2026 được thúc đẩy bởi sự chấp nhận, cho vay trên chuỗi, mã hóa và cơ sở hạ tầng thanh toán.