CFTC mạnh tay trấn áp hành vi lạm dụng thị trường dự đoán khi các vụ giao dịch nội gián xuất hiện trên Kalshi

Các vụ việc tại Kalshi khiến liên bang nhắc nhở: Thị trường dự đoán phải tuân thủ các quy tắc thị trường truyền thống

Các cơ quan quản lý phái sinh liên bang tiếp tục xem xét chặt chẽ hoạt động giao dịch trên các thị trường dự đoán. Phòng Thực thi (Division of Enforcement) của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã ban hành một khuyến cáo vào ngày 25/2, nêu rõ các rủi ro thực thi liên quan đến việc lạm dụng thông tin không công khai và gian lận trong các hợp đồng sự kiện được giao dịch trên KalshiEX, một sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định (DCM).

Chương trình thực thi nội bộ của KalshiEX đã xử lý hai vụ việc liên quan đến cáo buộc giao dịch nội gián và sử dụng không đúng thông tin không công khai trên nền tảng hợp đồng sự kiện của mình. Với tư cách là một DCM, KalshiEX hoạt động theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) và phải tuân thủ các nguyên tắc cốt lõi yêu cầu tính toàn vẹn thị trường, giám sát giao dịch và thực thi quy tắc dưới sự giám sát của CFTC. Phòng Thực thi cho biết:

“Mặc dù chương trình thực thi nội bộ của Kalshi đã xử lý các vấn đề này, theo Đạo luật, Ủy ban có toàn quyền kiểm soát các hành vi giao dịch bất hợp pháp xảy ra trên bất kỳ DCM nào, bao gồm cả những hành vi được mô tả ở trên liên quan đến thị trường dự đoán.”

Trong vụ việc đầu tiên, các video trên mạng xã hội vào tháng 5/2025 dường như cho thấy một ứng cử viên chính trị giao dịch một hợp đồng gắn với chính chiến dịch tranh cử của mình. Sàn đã liên hệ với cá nhân đó ngay trong ngày, và người giao dịch thừa nhận hoạt động này vi phạm các quy tắc cấm giao dịch các hợp đồng mà một bên tham gia có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến kết quả. KalshiEX đã áp dụng khoản phạt tài chính 2.246,36 USD, bao gồm 246,36 USD bị buộc hoàn trả (disgorgement) và 2.000 USD tiền phạt, cùng với lệnh đình chỉ trong 5 năm. Hành vi này có thể liên quan đến Mục 6(c)(1) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và Quy định 180.1(a)(1) và (3), vốn cấm các kế hoạch thao túng và hành vi gian lận.

Một vụ việc khác vào tháng 8 và tháng 9/2025 liên quan đến một nhà giao dịch có mối quan hệ việc làm với một kênh Youtube là đối tượng của một thị trường dự đoán liên quan. KalshiEX xác định có cơ sở hợp lý để tin rằng cá nhân này đã chiếm dụng thông tin trọng yếu không công khai (material nonpublic information) có được thông qua mối liên hệ đó và áp mức phạt 20.397,58 USD, bao gồm 5.397,58 USD bị buộc hoàn trả và 15.000 USD tiền phạt, cùng với lệnh đình chỉ trong 2 năm.

Phòng Thực thi của CFTC nhấn mạnh:

“Các DCM có nghĩa vụ độc lập trong việc duy trì dấu vết kiểm toán, tiến hành giám sát và thực thi các quy tắc chống lại các hành vi bị cấm.”

Khuyến cáo cũng viện dẫn các quy định theo luật định bao gồm giao dịch nội gián, các giao dịch sắp đặt trước và giao dịch rửa (wash trades), giao dịch gây rối (disruptive trading), và gian lận theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, nhấn mạnh rằng CFTC có thể độc lập điều tra và truy tố các vi phạm xảy ra trên bất kỳ DCM đã đăng ký nào.

FAQ 🧭

• Vì sao CFTC tập trung vào các thị trường dự đoán?
  Các cơ quan quản lý đang nhắm đến giao dịch nội gián, gian lận và hành vi thao túng trong các hợp đồng sự kiện được niêm yết trên các sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định.
• Nhà giao dịch đối mặt với những rủi ro nào trên các nền tảng như KalshiEX?
  Nhà giao dịch có thể bị phạt tiền, buộc hoàn trả lợi nhuận và bị đình chỉ nhiều năm do vi phạm quy tắc của sàn hoặc luật hàng hóa liên bang.
• Điều này tác động thế nào đến các nền tảng thị trường dự đoán?
  Các sàn phải duy trì giám sát nghiêm ngặt, dấu vết kiểm toán và các chương trình thực thi, nếu không sẽ đối mặt với hành động từ liên bang.
• Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư vào các hợp đồng sự kiện?
  Việc tăng cường thực thi có thể làm tăng chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý, đồng thời định hình lại thanh khoản và các chiến lược giao dịch.