Cango báo lỗ ròng 452 triệu USD dù đạt doanh thu 688 triệu USD trong năm đầu tiên hoạt động khai thác Bitcoin

Cango bán Bitcoin để cắt giảm nợ, chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng AI vào năm 2026

Công ty niêm yết tại New York (NYSE: CANG), vốn chuyển từ lĩnh vực tài chính ô tô sang khai thác Bitcoin vào tháng 11/2024, đã công bố kết quả tài chính chưa được kiểm toán năm 2025 vào ngày 16/3, cho thấy sự mở rộng nhanh chóng về doanh thu song song với các khoản lỗ kế toán lớn. Cango đã khai thác được 6.594 BTC trên toàn bộ hoạt động toàn cầu và tạo ra doanh thu khai thác $675,5 triệu, chiếm phần lớn trong tổng thu nhập.

Mặc dù ghi nhận khoản lỗ lớn, Cango báo cáo EBITDA đã điều chỉnh là $24,5 triệu cho cả năm, cho thấy hiệu quả hoạt động tích cực khi loại trừ các khoản không tiền mặt và các khoản một lần. Công ty cho biết khoản lỗ ròng chủ yếu do khoản giảm giá $338,3 triệu đối với máy khai thác và $96,5 triệu lỗ giá trị hợp lý liên quan đến các khoản phải thu được thế chấp bằng bitcoin.

Kết quả quý IV phản ánh những áp lực tương tự, với doanh thu 179,5 triệu USD và lỗ ròng 285 triệu USD, so với lợi nhuận ròng trong cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết biến động giá bitcoin vào cuối năm và các chi phí liên quan đến quá trình chuyển đổi là những yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm trong quý.

Cango đã mở rộng hoạt động khai thác một cách mạnh mẽ vào năm 2025, sản xuất trung bình 18,07 BTC mỗi ngày và hoạt động tại hơn 40 địa điểm trải dài khắp Bắc Mỹ, Trung Đông, Nam Mỹ và Đông Phi. Đến tháng 2 năm 2026, công suất khai thác đã triển khai đạt 50 EH/s, với sản lượng hàng tháng tiếp tục tăng, bao gồm khoảng 496 BTC được khai thác vào tháng 1.

Để giải quyết vấn đề đòn bẩy, công ty đã nhanh chóng hành động vào đầu năm 2026 để củng cố bảng cân đối kế toán. Công ty đã bán 550 BTC vào tháng 1 và 4.616 BTC vào tháng 2, sử dụng số tiền thu được để trả nợ được bảo đảm bằng Bitcoin và cải thiện thanh khoản. Một đợt bán hơn 4.400 BTC vào tháng 2 đã mang lại khoảng $305 triệu, thanh toán bằng USDT, phản ánh chiến lược kho bạc tập trung vào hiệu quả vốn thay vì tích lũy dài hạn.

Cango cũng đang tái định vị hoạt động ngoài lĩnh vực khai thác, đẩy mạnh chuyển đổi sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) thông qua công ty con tại Mỹ, Ecohash. Công ty đang nâng cấp cơ sở khai thác tại Georgia bằng các hệ thống suy luận AI mô-đun, với các đợt triển khai thử nghiệm đã được tiến hành. Sáng kiến này nhắm đến nhu cầu về tính toán phân tán, chi phí thấp bằng cách tận dụng hạ tầng kết nối năng lượng hiện có.

Ban lãnh đạo mô tả quá trình chuyển đổi này là sự tiếp nối của chiến lược chuyển đổi tổng thể. CEO Paul Yu cho biết công ty bước vào năm 2026 với trọng tâm là tối ưu hóa bảng cân đối kế toán và mở rộng vào các dịch vụ tính toán do AI dẫn dắt, trong khi CFO Michael Zhang nhấn mạnh rằng khoản lỗ ròng chủ yếu xuất phát từ các yếu tố kế toán không lặp lại và do thị trường gây ra, chứ không phải từ hoạt động cốt lõi.

Sự ủng hộ từ nhà đầu tư vẫn tiếp tục trong quá trình chuyển đổi. Vào tháng 2, Cango đã huy động được $10,5 triệu vốn cổ phần từ Enduring Wealth Capital và $65 triệu cam kết vốn cổ phần từ đội ngũ lãnh đạo, đồng thời mua lại cổ phiếu theo chương trình mua lại cổ phiếu hiện có.

Cổ phiếu gần đây được giao dịch ở mức gần 0,68 USD, giảm khoảng 43% trong ba tháng qua, phản ánh phản ứng của nhà đầu tư trước các khoản lỗ được báo cáo và áp lực rộng hơn từ ngành khai thác. Kết quả kinh doanh của công ty nêu bật cả tính chất cần nhiều vốn của hoạt động khai thác quy mô lớn và xu hướng ngày càng tăng trong giới khai thác là chuyển hướng phân bổ nguồn lực sang cơ sở hạ tầng liên quan đến AI.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Tại sao Cango báo cáo khoản lỗ ròng lớn trong năm 2025?
  Khoản lỗ chủ yếu do các khoản giảm giá không dùng tiền mặt đối với thiết bị khai thác và các điều chỉnh giá trị hợp lý liên quan đến giá bitcoin.
• Cango đã khai thác được bao nhiêu bitcoin trong năm 2025?
  Cango đã khai thác được 6.594 BTC trong năm, trung bình khoảng 18 BTC mỗi ngày.
• Tại sao Cango lại bán bitcoin vào đầu năm 2026?
  Công ty đã bán bitcoin để trả nợ, giảm đòn bẩy và cải thiện tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán.
• Chiến lược AI của Cango là gì?
  Cango đang chuyển đổi cơ sở hạ tầng khai thác thành các hệ thống suy luận AI thông qua đơn vị EcoHash nhằm đáp ứng nhu cầu tính toán phân tán.