Các Ủy viên SEC mâu thuẫn về tiêu chuẩn niêm yết tiền điện tử khi làn sóng ETF chuẩn bị bùng nổ

Động thái Nhanh Lẹ của SEC về Crypto Châm Ngòi Sự Chia Rẽ Quyết Liệt Giữa Các Ủy Viên Về Tiêu Chuẩn

Hai ủy viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra những quan điểm khác biệt rõ rệt vào ngày 17 tháng 9 sau khi cơ quan này phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETPs) dựa trên hàng hóa, bao gồm cả những sản phẩm được hỗ trợ bởi tài sản kỹ thuật số. Ủy viên Hester Peirce ủng hộ khung này như một bước tiến tới hiệu quả và đổi mới, trong khi Ủy viên Caroline Crenshaw cảnh báo rằng điều này có thể gây rủi ro không cần thiết cho nhà đầu tư. Những nhận xét đối lập của họ nêu bật sự chia rẽ chính sách rộng hơn trong SEC về cách tích hợp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử vào thị trường được quy định một cách hợp lý.

Peirce nhấn mạnh những lợi ích thực tế của những thay đổi này, cho biết:

Quy trình niêm yết được đơn giản hóa sẽ có lợi cho các nhà đầu tư, các nhà phát hành, các thành phần khác của thị trường và Ủy ban bằng cách giảm thiểu thời gian và nguồn lực cần thiết để đưa các ETP mới ra thị trường.

Cô còn lưu ý thêm: “Lệnh phê duyệt hôm nay giải quyết các mối lo ngại này bằng cách cung cấp các tiêu chí đủ điều kiện dựa trên quy tắc thay thế cho các tài sản cơ bản của ETPs dựa trên hàng hóa, bao gồm cả ETPs dựa trên tài sản tiền điện tử.”

Theo các quy tắc mới, hàng hóa có thể đủ điều kiện nếu giao dịch trên thị trường là một phần của Nhóm Giám sát Liên thị trường, thuộc một hợp đồng tương lai đã giao dịch ít nhất sáu tháng trên sàn giao dịch được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) điều chỉnh, hoặc liên kết đến một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) phân bổ không ít hơn 40 phần trăm giá trị tài sản tịnh của mình đến hàng hóa đó. Những tiêu chuẩn này mở rộng quy trình đơn giản đã áp dụng cho các ETFs, tránh cho các nhà phát hành khỏi quá trình xem xét dài theo Quy tắc 19b-4 của Đạo luật Giao dịch. Tuy nhiên, các sàn giao dịch vẫn phải nộp hồ sơ cho các sản phẩm nằm ngoài các tiêu chí này và khuôn khổ này để ngỏ cho việc mở rộng trong tương lai thông qua các biện pháp định lượng khách quan.

Crenshaw kiên quyết phản đối, cho rằng các ETP tài sản kỹ thuật số vẫn còn quá chưa thử nghiệm để vượt qua sự giám sát trực tiếp của Ủy ban. Cô đã lập luận:

Ủy ban đang đẩy trách nhiệm xem xét các đề xuất này và đưa ra các kết quả bảo vệ nhà đầu tư cần thiết, thay vào đó nhanh chóng đưa các sản phẩm mới và chưa được chứng minh ra thị trường.

Công nhận rằng các thủ tục đơn giản hóa có thể phù hợp với các sản phẩm đã được thiết lập, cô nói thêm: “Mặc dù tôi thừa nhận rằng các thủ tục nộp hồ sơ đơn giản có thể phù hợp với một số sản phẩm đầu tư nhất định, tôi không nghĩ rằng các thủ tục nộp hồ sơ đơn giản là phù hợp với các sản phẩm mới mẻ và chưa được thử nghiệm như ETP tài sản kỹ thuật số.” Cô kết thúc với một lời nhắc nhở về sứ mệnh của SEC: “Sứ mệnh của chúng tôi, suy cho cùng, là bảo vệ nhà đầu tư—không phải nhanh chóng đưa ra danh sách và giao dịch các sản phẩm đầu tư chưa được thử nghiệm trên sàn giao dịch.” Các quan điểm đối lập này tạo nên câu hỏi trung tâm cho các nhà quản lý: liệu việc tiếp cận nhanh hơn các công cụ liên kết tiền điện tử có củng cố thị trường Hoa Kỳ hay làm suy yếu bảo vệ nhà đầu tư.