Hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi (on-chain) tại các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã đạt mức kỷ lục vào đầu năm 2026, báo hiệu một sự chuyển dịch bền vững trong cấu trúc thị trường khi các nhà giao dịch ngày càng rời bỏ các nền tảng tập trung.
Các sàn giao dịch phi tập trung chiếm gần 20% thị trường hợp đồng vĩnh viễn toàn cầu
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Các bản nâng cấp của Solana và Ethereum thúc đẩy sự chuyển dịch sang các sản phẩm phái sinh tiền điện tử trên chuỗi
Các sàn DEX vĩnh viễn đã xử lý khối lượng giao dịch tích lũy khoảng 6,7 nghìn tỷ USD vào năm 2025, tăng 346% so với con số khoảng 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2024. Khối lượng giao dịch hàng tháng liên tục vượt quá 1 nghìn tỷ USD, trong khi hoạt động hàng ngày vào đầu năm 2026 đã đạt đỉnh từ 7 tỷ đến 8 tỷ USD. Các nền tảng bao gồm Hyperliquid, Aster và Lighter chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong hoạt động này, phản ánh sự cạnh tranh gia tăng giữa các nền tảng trên chuỗi.
Đà tăng trưởng tiếp tục trong quý 1 năm 2026. Theo báo cáo của Coingecko công bố trong tháng này, tổng khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên sàn giao dịch tập trung (CEX) và DEX đạt $7,24 nghìn tỷ vào tháng 1, tăng 75% so với mức của tháng 1 năm 2024. Trong đó, các nền tảng DEX đóng góp $739,48 tỷ, tương đương mức tăng gấp khoảng 8 lần so với cùng kỳ hai năm trước. Thị phần của DEX đã tăng lên 19,2% vào tháng 1, tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước mặc dù có sự sụt giảm nhẹ so với tháng trước do điều kiện thị trường chung.
Tỷ lệ giao dịch vĩnh viễn giữa DEX và CEX đã mở rộng đáng kể kể từ năm 2024, với ước tính tăng từ khoảng 6% lên tới 18% vào các thời điểm đỉnh điểm. Các nhà phân tích mô tả xu hướng này là sự chuyển đổi cấu trúc chứ không phải là đợt tăng đột biến ngắn hạn, khi các nền tảng phi tập trung vượt ra khỏi phạm vi sử dụng ngách và cạnh tranh trực tiếp hơn với các sàn giao dịch tập trung trong giao dịch có đòn bẩy.
Chất lượng thực thi được cải thiện là động lực chính thúc đẩy sự chấp nhận. Sổ lệnh trên chuỗi, hệ thống oracle được nâng cấp và cấu trúc phí thấp đã giảm thiểu độ trễ và trượt giá, giúp giao dịch DEX trở nên cạnh tranh hơn. Một số nền tảng cung cấp phí người mua (taker fee) thấp tới khoảng 0,035%, cùng với các cơ chế chia sẻ doanh thu và mua lại token nhằm nâng cao lợi nhuận cho người dùng.
Các chính sách khuyến khích thanh khoản cũng đóng vai trò quan trọng. Các chương trình airdrop, tích điểm và phần thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản đã thu hút các nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội sinh lời và tự quản lý tài sản. Các tân binh như Aster và Lighter đã sử dụng các chiến lược này để cạnh tranh trực tiếp với các chương trình khuyến mãi của sàn giao dịch tập trung, đẩy nhanh dòng vốn đổ vào thị trường phi tập trung.
Ở cấp độ hạ tầng, các bản nâng cấp blockchain đã giảm thiểu rào cản cho giao dịch tần suất cao. Việc cải tổ cơ chế đồng thuận Alpenglow của Solana được thiết kế để mang lại tính cuối cùng của giao dịch trong khoảng 100 đến 150 mili giây, một cải thiện đáng kể so với thời gian xác nhận trước đây. Trên Ethereum, các bản nâng cấp như Pectra và các cải tiến dự kiến bao gồm PeerDAS nhằm mục đích tăng cường khả năng mở rộng, giảm phí và cải thiện khả năng tương tác giữa các mạng lớp 2, giúp giao dịch trên chuỗi trở nên hiệu quả hơn.
Các nền tảng hàng đầu tiếp tục củng cố vị thế của mình. Hyperliquid ghi nhận khối lượng giao dịch khoảng $2,9 nghìn tỷ vào năm 2025 và duy trì thị phần áp đảo cho đến năm 2026, trong khi các giao thức dựa trên Solana như Drift và Jupiter Perps đã hưởng lợi từ các cải tiến hiệu suất liên quan đến các bản nâng cấp mạng.
Bất chấp sự tăng trưởng nhanh chóng, các sàn giao dịch tập trung vẫn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch phái sinh, với thị phần ước tính từ 80% đến 90%. Tuy nhiên, sự gia tăng ổn định của sự tham gia DEX cho thấy rằng các hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi đang trở thành một thành phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng thị trường tài sản kỹ thuật số thay vì một giải pháp thay thế bên lề.
Câu hỏi thường gặp 🔎
- Hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên các sàn giao dịch phi tập trung là gì?
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là các hợp đồng tiền điện tử có đòn bẩy được giao dịch trên DEX mà không có ngày đáo hạn, cho phép các vị thế mua hoặc bán liên tục. - Tại sao các nhà giao dịch lại chuyển từ CEX sang DEX?
Các nhà giao dịch đang chuyển sang DEX do phí thấp hơn, khả năng thực hiện giao dịch được cải thiện, tự quản lý tài sản và các chương trình khuyến khích như airdrop. - Quy mô thị trường giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên DEX vào năm 2026 là bao nhiêu?
Chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, các nền tảng DEX đã xử lý khoảng 739 tỷ đô la, chiếm khoảng 19% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. - Những nền tảng nào dẫn đầu trong giao dịch vĩnh viễn trên chuỗi?
Hyperliquid, Aster, Lighter và các giao thức dựa trên Solana như Drift là những nền tảng dẫn đầu về khối lượng giao dịch.
