Các nền tảng DEX hàng đầu đạt mức 425 tỷ USD trong cơn sốt giao dịch Onchain kéo dài một tháng

Từ Đổi sang Sóng Thần

Trong tháng vừa qua, tổng TVL DeFi ở gần $159,6 tỷ. Tổng con số này tương đương với Ethereum đạt $96,697 tỷ, chiếm 60,57% của TVL toàn ngành, điều này ngụ ý một con số trên toàn thị trường khoảng $159,6 tỷ khi ngoại suy từ thống kê của defillama.com.

So với tháng trước, các chuỗi hàng đầu đều có mức tăng: Ethereum +18,62%, Solana +14,01%, Bitcoin +14,16%, Binance Smart Chain +12,13%, và Tron +12,79%. Bằng đồng đô la tuyệt đối, các nhà dẫn đầu là Ethereum với $96,697 tỷ, Solana $11,307 tỷ, Bitcoin $7,921 tỷ, BSC $7,59 tỷ, và Tron $6,545 tỷ.

Thành phần chuỗi vẫn chủ yếu do Ethereum chi phối về giá trị. Các con số hiện tại cho thấy Ethereum ở 60,57%, Solana 7,08%, Bitcoin 4,96%, BSC 4,75%, Tron 4,10%, Base 3,10%, Arbitrum 2,12%, Hyperliquid L1 1,52%, Sui 1,32%, và Avalanche 1,26%. Về mặt thực tiễn, Ethereum tiếp tục làm điểm tựa cho cơ sở thế chấp, trong khi các lớp 1 (L1s) và lớp 2 (L2s) thay thế cung cấp các ngách đang phát triển cho các ứng dụng và cặp giao dịch.

Mẫu sử dụng cho thấy một câu chuyện khác biệt so với TVL. Các địa chỉ hoạt động nghiêng về các chuỗi có thông lượng cao: Solana có 2,39 triệu, Tron 2,49 triệu, và BSC 2,07 triệu, trong khi Ethereum hiển thị 505.081 địa chỉ hoạt động. Sự khác biệt giữa số lượng địa chỉ và TVL cho thấy sự chia rẽ giữa sự thanh toán số dư lớn trên Ethereum và hoạt động giao dịch có tần suất cao hơn trên Solana, Tron, và BSC.

Các ảnh chụp ngắn hạn cho thấy hoạt động ổn định trong ngắn hạn, với thay đổi trong một ngày và bảy ngày thường là dương trên các mạng lớn, ngay cả khi một số ngày cá nhân có màu đỏ cho một số chuỗi. Đối với các giao thức DeFi, bảng xếp hạng TVL là quen thuộc nhưng không tĩnh. Lido, được phân loại là liquid staking, đang dẫn đầu ở mức $41,958 tỷ sau khi tăng 27,27% trong 30 ngày qua. Aave, thị trường cho vay lớn trải rộng trên nhiều chuỗi, theo sau ở mức $40,3 tỷ với mức tăng hàng tháng 22,69%.

Eigenlayer, nền tảng restaking đứng thứ ba với $22,434 tỷ, tăng 25,72% trong một tháng. Hoàn thành top sáu là Binance Staked ETH ở mức $15,799 tỷ (+44,43%), Ether.fi ở mức $12,428 tỷ (+24,40%), và Ethena ở mức $12,204 tỷ (+65,61%), mức tăng phần trăm mạnh nhất trong 30 ngày trong số mười hai mã hàng đầu.

Xa hơn, Pendle (yield) giữ $10,285 tỷ sau khi tăng 61,15% hàng tháng, Spark ngồi ở mức $8,446 tỷ (+4,03%), Morpho (lending) là $7,066 tỷ (+20,23%), Sky là $6,316 tỷ (+9,51%), Uniswap là $6,26 tỷ (+12,39%), và Bitcoin’s Babylon Protocol (restaking) là $6,145 tỷ (+19,35%). Liquid staking, lending, và restaking tiếp tục xác định phần lớn của thế chấp khóa, trong khi các nền tảng yield thêm trọng lượng gia tăng trong các giai đoạn rủi ro trên.

Hoạt động DEX mang đến con số thuyết phục nhất của tháng: trên 30 nền tảng hàng đầu, khối lượng giao dịch trong 30 ngày là $425,139 tỷ. Uniswap thống trị với khối lượng 30 ngày là $132,475 tỷ, chiếm khoảng 31% của doanh thu top 30. Pancakeswap xếp thứ hai với $57,506 tỷ, bằng khoảng 13,5% tổng số top 30. Hyperliquid đăng ký $14,258 tỷ, và Raydium trên Solana khoảng $27,18 tỷ.

Thống kê thêm cho thấy rằng HumidiFi là $16,641 tỷ, Aerodrome là $21,911 tỷ, Meteora là $16,073 tỷ, Ekubo là $16,418 tỷ, Fluid là $24,798 tỷ, và Orca là $16,97 tỷ. Cùng nhau, năm địa điểm DEX hàng đầu—Uniswap, Pancakeswap, Hyperliquid, Raydium, và HumidiFi—đã giải quyết $248,06 tỷ, hoặc khoảng 58,35% tổng số trong 30 ngày trên 30 nền tảng DEX hàng đầu được hiển thị trên defillama.com.

Sự dẫn đầu của Uniswap thể hiện sự bao phủ đa chuỗi của nó (35 chuỗi) và tính thanh khoản sâu trong các cặp cốt lõi. Pancakeswap gắn liền với dòng chảy giao ngay của BSC và trải rộng trên 10 chuỗi. Trên Solana, Raydium, Meteora, và Orca cùng nhau chiếm khoảng $60,22 tỷ trong hoạt động 30 ngày, một phần quan trọng của giao dịch trong tháng xác định luồng đặt hàng trên chuỗi của Solana trong khung thời gian này.

Số liệu thời gian ngắn hơn phù hợp với phân phối của tháng và cung cấp màu sắc hữu ích. Uniswap cho thấy $35,324 tỷ trong bảy ngày và $3,267 tỷ trong 24 giờ, trong khi Pancakeswap cho thấy $14,145 tỷ và $1,827 tỷ, và Raydium cho thấy $4,972 tỷ và $697,29 triệu, theo thứ tự tương ứng.

Động lực giao thức trong tháng này ưu tiên một số tên tuổi nhất định. Sự gia tăng 65,61% TVL của Ethena dẫn đầu nhóm trong mười hai người đứng đầu, tiếp theo là sự tăng 61,15% của Pendle và Binance Staked ETH ở mức 44,43%. Những gã khổng lồ lớn hơn tăng trưởng với tốc độ ổn định hơn—Lido tăng 27,27%, Aave tăng 22,69%, và Eigenlayer tăng 25,72%—kéo dài mức tăng trưởng phản ánh nhu cầu liên tục cho staking, restaking, và cho vay quá thế chấp.

TVL của Uniswap tăng 12,39% ngay cả khi nó thống trị thị phần giao dịch, một kết hợp cho thấy sự cung cấp thanh khoản bền vững hỗ trợ khối lượng kéo dài cả tháng. Đợt chạy 30 ngày của DeFi được đọc như là sự hợp nhất hơn là sự rối loạn: vốn đã hướng tới một số DEX trong khi cầu nối thế chấp dựa trên staking được làm sâu thêm vai trò nền tảng của Ethereum. Nếu các xu hướng này tiếp tục, tính thanh khoản và các tuyến thực thi có thể được củng cố, và các thách thức sẽ cần có lợi thế để tái phân chia thị phần.