Bộ phận SEC tiến hành làm rõ khi nào các token kích hoạt trạng thái chứng khoán sau nhiều năm mơ hồ

Division của SEC Ủng hộ Chương Trình Cải Cách của Chủ tịch Atkins khi Thị Trường Crypto Chờ Đợi Tiêu Chuẩn Mới

Những thay đổi pháp lý nhắm vào tài sản kỹ thuật số đang được thúc đẩy tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Giám đốc Division of Corporation Finance, James Moloney, đã chỉ ra vào ngày 13 tháng 2, sau các thảo luận tại Hội thảo Quy định Chứng khoán 2026 ở Coronado, California, cách mà cơ quan này ưu tiên cải cách tài sản crypto như một phần của chương trình hình thành vốn rộng lớn hơn của mình.

Các khuyến nghị sắp tới của Division đến Ủy ban tập trung vào việc làm rõ cách mà tài sản crypto được phân loại theo luật chứng khoán liên bang và khi nào chúng cần được phân tích như một hợp đồng đầu tư. Giám đốc Division of Corporation Finance, James Moloney, đã tuyên bố:

“Division đang chuẩn bị để chuyển giao các khuyến nghị này cho Ủy ban dưới dạng hướng dẫn giải thích cung cấp một phân loại cho tài sản crypto và mô tả một khung để xác định khi tài sản crypto chịu sự điều chỉnh của một hợp đồng đầu tư.”

“Đối với những tài sản crypto chịu sự điều chỉnh của một hợp đồng đầu tư, chúng tôi cũng đang làm việc trên một đề xuất sẽ cố gắng cung cấp một cấu trúc quy định hợp lý cho việc chào bán và bán những chứng khoán đó,” ông bổ sung thêm.

Nỗ lực này xuất phát từ “Dự án Crypto” của Chủ tịch Paul Atkins, nhằm giảm sự không chắc chắn bằng cách xác định khi nào một token được cung cấp trong giao dịch huy động vốn có thể hoạt động ngoài các luật chứng khoán. Hướng dẫn giải thích được lên kế hoạch sẽ giải thích cách áp dụng các định nghĩa theo luật hiện có cho tài sản kỹ thuật số, trong khi một đề xuất liên quan có thể vạch ra các con đường đăng ký, công bố thông tin hoặc tuân thủ được điều chỉnh cho việc chào bán chứng khoán dựa trên crypto.

Moloney chỉ ra rằng mục tiêu là thay thế cái mà ông mô tả là sự mơ hồ do thực thi dẫn dắt bằng các tiêu chuẩn ex ante rõ ràng mà các thành viên thị trường có thể dựa vào. Song song với việc ban hành luật chính thức, Division đã phát hành các tuyên bố của nhân viên và thư không hành động giải quyết các vấn đề phân phối token, hoạt động của nhà môi giới liên quan đến tài sản kỹ thuật số, chào thầu bao gồm chứng khoán crypto, và các câu hỏi hình thành nhóm theo Điều 13(d) trong giao dịch liên quan đến blockchain.

Cơ quan này đã phát tín hiệu sẽ tiếp tục giám sát đổi mới và cung cấp hướng dẫn bổ sung theo yêu cầu để tạo điều kiện hình thành vốn mà không hy sinh sự bảo vệ nhà đầu tư. Cùng với nhau, hướng dẫn phân loại và đề xuất quy tắc tiềm năng thể hiện nỗ lực trực tiếp nhất của SEC nhằm định nghĩa cách thị trường tài sản kỹ thuật số phù hợp trong khuôn khổ chứng khoán hiện có.

Câu hỏi thường gặp ⏰

• Khung mới của SEC đối với tài sản crypto là gì?
  Đó là hướng dẫn giải thích tạo ra một phân loại cho tài sản crypto và định nghĩa khi nào chúng đủ điều kiện là một hợp đồng đầu tư.
• Dự án Crypto ảnh hưởng thế nào đến quản lý tài sản kỹ thuật số?
  Dự án Crypto tìm cách làm rõ khi nào một tài sản kỹ thuật số chuyển từ giao dịch chứng khoán sang hoạt động ngoài khung đó.
• SEC có phát hành các quy tắc mới cho việc chào bán chứng khoán crypto không?
  Division đang làm việc trên một đề xuất để thiết lập một cấu trúc quy định hợp lý cho việc chào bán và bán chứng khoán crypto.
• Những hoạt động crypto nào được đề cập trong các tuyên bố gần đây của nhân viên SEC?
  Chúng bao gồm phân phối token, sự tham gia của nhà môi giới, chào thầu và hình thành nhóm theo Điều 13(d) trong các giao dịch blockchain.