Bitcoin tăng mạnh trong 8 ngày liên tiếp khi Fed cho thấy dấu hiệu giữ nguyên lãi suất — Sự tách biệt hay chỉ là chiêu trò?

Powell chịu áp lực: Fed dự kiến giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh bị Trump chỉ trích

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kết thúc cuộc họp ngày 17-18 tháng 3 với một quyết định mà thị trường đã dự đoán trước: không thay đổi lãi suất quỹ liên bang, giữ ổn định ở mức 3,50% đến 3,75%. Có thể dự đoán được? Có. Không liên quan? Không hề.

Bởi vì trong khi Fed giữ nguyên chính sách, Bitcoin đã liên tục tăng giá — hiện đang có chuỗi 8 ngày tăng liên tiếp và tiệm cận mức trên $75.000, một diễn biến khiến các nhà giao dịch thì thầm rằng có lẽ, chỉ có lẽ, tiền điện tử đang bắt đầu "nhảy múa theo nhịp điệu riêng". Spoil: chưa vội mừng.

Các nhà phân tích tại Bitfinex đã dội một gáo nước lạnh vào câu chuyện “tách rời”, giải thích trong một báo cáo chia sẻ với Bitcoin.com News rằng mặc dù sức mạnh gần đây của bitcoin là đáng chú ý, nhưng nó vẫn còn xa mới là sự tách rời hoàn toàn khỏi các điều kiện tài chính rộng lớn hơn.

“Sức mạnh gần đây trên mức $75,000 cho thấy sự vượt trội tương đối, nhưng gọi đó là sự ‘tách biệt’ thực sự thì còn quá sớm,” các nhà phân tích của Bitfinex chia sẻ với ban biên tập của chúng tôi. “Điều chúng ta đang chứng kiến là sức mạnh đặc thù trong một khung cảnh vẫn còn gắn liền với các yếu tố vĩ mô.”

Dịch: Bitcoin trông có vẻ mạnh mẽ — nhưng nó vẫn đang sống chung trong cùng một ngôi nhà kinh tế với mọi thứ khác. Theo các nhà phân tích, sức mạnh này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của dòng vốn ổn định từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nhu cầu mới từ các sản phẩm cấu trúc như STRC, mức đòn bẩy giảm sau đợt điều chỉnh thị trường tháng 2, và nguồn cung trên chuỗi ngày càng thắt chặt.

Nói cách khác, đợt tăng giá này có tiềm năng — nhưng tiềm năng đó vẫn dựa trên nền tảng vĩ mô. Và nền tảng đó đang thay đổi. Lạm phát đã giảm nhẹ, với dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 cho thấy mức tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát lõi ở mức 2,5%. Không phải là con số đáng ăn mừng, nhưng đủ để duy trì hy vọng về việc cắt giảm lãi suất khi bước sang năm 2026.

Sau đó, giá dầu tăng vọt. Căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran đã đẩy giá dầu thô lên gần $100/thùng, tạo ra sự không chắc chắn mới về triển vọng lạm phát và buộc thị trường phải xem xét lại tốc độ nới lỏng chính sách của Fed. Điều này quan trọng đối với Bitcoin hơn là nhóm “tách biệt” muốn thừa nhận.

“BTC đang vượt trội so với các tài sản rủi ro khác, nhưng nó vẫn chưa thoát khỏi điều kiện thanh khoản,” các nhà phân tích của Bitfinex bổ sung. “Lịch sử cho thấy, những gì được gọi là ‘tách biệt’ thường chỉ là sự phân kỳ tạm thời trong quá trình điều chỉnh vị thế, chứ không phải là sự đứt gãy cấu trúc trong mối tương quan.”

Vì vậy, dù bitcoin có thể đang “khoe khoang”, nó vẫn đang lắng nghe cùng một “bản nhạc vĩ mô” — lãi suất, thanh khoản và thị trường trái phiếu luôn theo dõi sát sao. Và hiện tại, “bản nhạc” đó vừa trở nên ồn ào hơn.

Rủi ro lạm phát do giá dầu, với giá dầu Brent vẫn trên 100 USD, đã đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ra xa hơn, với một số dự báo chuyển sang cuối năm 2026 hoặc cắt giảm số lần cắt giảm. Lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn không hẳn là bối cảnh lý tưởng cho “sự độc lập của tiền điện tử”.

Để Bitcoin thực sự tách khỏi xu hướng chung, nó cần tiếp tục tăng giá ngay cả khi các điều kiện thị trường thắt chặt — một thử thách mà nó chưa vượt qua một cách thuyết phục. “Để điều này được coi là sự tách biệt thực sự, Bitcoin cần tiếp tục tăng giá bất chấp các điều kiện tài chính thắt chặt… điều mà chúng ta chưa thấy một cách thuyết phục,” các nhà phân tích cho biết. Tuy nhiên, vẫn có một điểm mấu chốt — và đó là một điểm rất lớn.

“Tuy nhiên, sức mạnh tương đối là yếu tố quan trọng,” các nhà phân tích của Bitfinex lưu ý. “Nếu BTC tiếp tục duy trì trên vùng chấp nhận $75.000 đến $78.000 trong khi các tài sản rủi ro khác tụt hậu, điều đó cho thấy nhu cầu được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay mạnh mẽ và khả năng hấp thụ nguồn cung, thường là tiền đề cho một đợt bứt phá bền vững.”

Nói một cách đơn giản: giữ được các mức này, tình hình sẽ trở nên thú vị. Mất chúng, và điều này bắt đầu trông giống như một đợt tăng giá thông thường trong thị trường do yếu tố vĩ mô chi phối. Điều này đặt ánh đèn sân khấu trực tiếp vào vài tuần tới — không chỉ những gì Fed nói, mà còn cách thị trường phản ứng với nó.

Cuộc họp báo của Powell có thể sẽ tập trung vào những chủ đề quen thuộc: kiên nhẫn, phụ thuộc vào dữ liệu và thận trọng trước những rủi ro lạm phát mới. Nhưng các nhà giao dịch sẽ không chỉ phân tích từng lời của ông — họ sẽ theo dõi phản ứng của bitcoin theo thời gian thực.

Bởi vì nếu bitcoin tiếp tục tăng trong khi lãi suất vẫn cao và thanh khoản thắt chặt, câu chuyện về sự tách rời sẽ được xem xét lại. Nếu không, thì — chào mừng trở lại với vĩ mô. Và hiện tại, kết luận vẫn chưa rõ ràng.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Bitcoin có đang tách rời khỏi các thị trường truyền thống vào năm 2026 không?
  Chưa — các nhà phân tích cho rằng nó vẫn phản ứng với lãi suất, thanh khoản và điều kiện vĩ mô.
• Tại sao bitcoin lại tăng giá bất chấp sự không chắc chắn của Fed?
  Dòng vốn vào ETF, các nguồn cầu mới và đòn bẩy giảm đang giúp hỗ trợ đà tăng giá.
• Mức giá nào là quan trọng nhất đối với Bitcoin hiện nay?
  Việc duy trì mức giá từ 75.000 đến 78.000 USD là chìa khóa để báo hiệu sức mạnh bền vững.
• Fed ảnh hưởng đến giá bitcoin như thế nào?
  Lãi suất cao hơn và thanh khoản thắt chặt thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả bitcoin.