Binance: Sự Sụp Đổ Thị Trường Chớp Nhoáng Tháng Mười Là Một Vòng Xoáy Thanh Lý Vĩ Mô — Không Phải Do Sàn Giao Dịch Thất Bại

Binance Bác Bỏ Lời Buộc Tội Sự Cố, Đổ Lỗi Cú Sốc Vĩ Mô Cho Cú Sập Tiền Điện Tử Tháng Mười

Sự xáo trộn của thị trường thường làm dấy lên những câu chuyện canh tranh về trách nhiệm và nguyên nhân. Sàn giao dịch tiền điện tử Binance đã xuất bản một bài đăng blog vào ngày 30 tháng Một, trực tiếp phản bác lại cáo buộc rằng hệ thống của họ gây ra cú sập nhanh tiền điện tử vào tháng Mười và khẳng định rằng các lực lượng kinh tế vĩ mô và động lực cấu trúc thị trường đã dẫn đến cuộc bán tháo.

“Ngày 10 tháng 10, 2025, thị trường tiền điện tử đối mặt với một cú sốc vĩ mô. Trong khi một số người đổ lỗi do sự cố của Binance, thực tế là các thanh lý dây chuyền được dẫn dắt bởi rủi ro vĩ mô từ các vị thế đòn bẩy cao, các biện pháp kiểm soát rủi ro của các nhà tạo lập thị trường hạn chế thanh khoản, và sự tắc nghẽn mạng Ethereum trì hoãn chuyển khoản,” bài viết blog ghi nhận.

Binance giải thích cách các tiêu đề về chiến tranh thương mại làm dấy lên một động thái rủi ro toàn cầu đồng bộ sau nhiều tháng giá tài sản tăng và đòn bẩy gia tăng trên các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Lãi suất mở của hợp đồng tương lai và tùy chọn Bitcoin vượt quá 100 tỷ đô la, khiến thị trường dễ dàng bị buộc phải giảm đòn bẩy khi giá bắt đầu giảm. Khi biến động gia tăng, các biện pháp kiểm soát rủi ro tự động của các nhà tạo lập thị trường nhanh chóng giảm mức độ phơi nhiễm, rút thanh khoản khỏi sổ lệnh và khuếch đại các động thái giá. Bài viết nhấn mạnh rằng cú sốc không chỉ giới hạn trong tài sản kỹ thuật số và mở rộng:

“Tác động không chỉ giới hạn ở tiền điện tử: Thị trường cổ phiếu Mỹ mất đi khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la trong giá trị ngày hôm đó, với S&P 500 và Nasdaq chịu đựng các mức sụt giảm trong ngày lớn nhất trong sáu tháng và 150 tỷ đô la trong các thanh lý hệ thống.”

Đọc thêm: Binance: Tiền Điện Tử Bước Ra Khỏi Kỷ Nguyên Bán Lẻ Khi Các Tổ Chức Khóa Chặt Tiếp Cận Dài Hạn

Nền tảng tiền điện tử mạnh mẽ bác bỏ cáo buộc rằng các thất bại cụ thể của sàn giao dịch gây ra cú sập. Bài viết blog giải thích: “Sự xáo trộn ngày 10 tháng 10 là một động thái rủi ro theo hướng vĩ mô, hệ thống. Nói vậy, chúng tôi thừa nhận rằng một số phần của nền tảng Binance đã trải qua căng thẳng tạm thời dưới điều kiện thị trường cực kỳ và đã bồi thường đầy đủ cho những người dùng bị ảnh hưởng, và củng cố các biện pháp bảo vệ.”

Nó nhấn mạnh thêm:

“Quan trọng, các vấn đề cụ thể của nền tảng Binance không gây ra cú sập nhanh.”

“Với cửa sổ biến động cao nhất từ 21:10–21:20 UTC, khoảng 75% các thanh lý trong ngày đã diễn ra trước khi đợt depeg ba mã thông báo (USDe, BNSOL, WBETH) được báo cáo rộng rãi xảy ra vào lúc 21:36 UTC,” Binance bổ sung.

Dữ liệu độc lập từ Kaiko và Amberdata cho thấy rằng trong khi các sự kiện vĩ mô kích hoạt sự sụt giảm ban đầu, sự cố oracle cục bộ trên Binance đã gia tốc sự sụp đổ. Giữa 21:36 và 22:16 UTC, USDe giảm xuống $0.65 chỉ riêng trên Binance trong khi duy trì ổn định ở mức $0.99 tại những nơi khác. Sự depeg ảo này xảy ra vì động cơ định giá sử dụng sổ sách điểm nội bộ của sàn giao dịch, vốn đã mỏng đi, thay vì các tổng hợp thị trường toàn cầu. Điều này định giá lại tài sản thế chấp cho người dùng trong hệ thống Tài khoản Hợp nhất ở các điểm giá nhân tạo, kích hoạt một làn sóng thanh lý thứ hai.

Công ty chi tiết hóa hai sự cố bị kiềm chế bao gồm một chậm trễ ngắn trong hệ thống chuyển tài sản nội và lệch chỉ số ngắn hạn trong các giai đoạn thanh khoản cực kỳ mỏng, cả hai đều được giải quyết thông qua nâng cấp cơ sở hạ tầng, phương pháp chỉ số chặt chẽ hơn, và bồi thường người dùng đầy đủ vượt quá 328 triệu đô la. Binance cũng chỉ ra các sáng kiến thiện chí và cho vay bổ sung như một bằng chứng của một phản ứng chủ động và tập trung vào người dùng thay vì một lời giải thích phòng thủ.

Câu Hỏi Thường Gặp ⏰

• Binance nói điều gì gây ra cú sập nhanh tiền điện tử vào tháng Mười?
  Binance cho rằng các cú sốc kinh tế vĩ mô, đòn bẩy cao và rút ròng thanh khoản — chứ không phải sự cố của nền tảng — đã kích hoạt các thanh lý dây chuyền.
• Binance có thừa nhận bất kỳ vấn đề nền tảng nào trong suốt cú sập không?
  Binance thừa nhận có căng thẳng tạm thời dưới điều kiện cực đoan và cho biết tất cả người dùng bị ảnh hưởng đã được bồi thường đầy đủ.
• Có bao nhiêu đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử trước khi bán tháo?
  Binance lưu ý rằng lãi suất mở của hợp đồng tương lai và tùy chọn Bitcoin vượt quá 100 tỷ đô la trước cú sập.
• Tại sao Binance nói rằng depeg ba mã thông báo không phải là nguyên nhân?
  Sàn giao dịch cho biết phần lớn các thanh lý đã xảy ra trước khi depeg của USDe, BNSOL và WBETH diễn ra.