Bang Arizona tạm thời hoãn việc truy tố Kalshi do phán quyết của tòa án liên bang ngăn cản phiên tòa xét xử sơ thẩm dự kiến diễn ra vào thứ Hai

Điểm chính:

• Một thẩm phán liên bang đã ngăn chặn phiên xét xử sơ thẩm của Kalshi vào thứ Hai tại Arizona, phán quyết rằng CFTC có khả năng thắng kiện dựa trên nguyên tắc ưu tiên pháp luật liên bang.
• Arizona đã đệ trình các cáo buộc hình sự đầu tiên đối với một nhà điều hành thị trường dự đoán, với 20 tội danh, bao gồm cá cược bầu cử và thể thao.
• Các tòa án liên bang đang chia rẽ, với Tòa phúc thẩm Khu vực 3 ủng hộ thẩm quyền của CFTC trong khi Nevada và Massachusetts đứng về phía các bang.

Chính phủ liên bang thành công ở nơi mà chính Kalshi đã thất bại

Phiên tòa xét xử Kalshi tại Tòa án Thượng thẩm Hạt Maricopa đã được lên lịch vào thứ Hai. Thẩm phán Liên bang Michael Liburdi đã ban hành lệnh cấm tạm thời (TRO) vào thứ Sáu sau một phiên điều trần kéo dài gần hai giờ tại Phoenix.

Ông kết luận rằng CFTC đã "chứng minh rõ ràng rằng họ có khả năng thắng kiện về bản chất của cáo buộc rằng các luật cờ bạc của Arizona bị Luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) vô hiệu hóa." Văn phòng Tổng chưởng lý Arizona cho biết sẽ thông báo với tòa án vào thứ Hai rằng họ sẽ không tiến hành phiên tòa xét xử trong khi lệnh này còn hiệu lực. Lệnh TRO vẫn có hiệu lực đến ngày 24 tháng 4.

Quyết định này được đưa ra hai ngày sau khi Thẩm phán Liburdi từ chối đơn yêu cầu lệnh cấm tạm thời của chính Kalshi chống lại Arizona. Trong quyết định trước đó, thẩm phán cho rằng việc phán quyết liệu Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Liên bang có vô hiệu hóa các luật cờ bạc của Arizona – vấn đề pháp lý trung tâm của vụ án – là quá sớm, viện dẫn Đạo luật Chống Lệnh Cấm, vốn thường cấm các tòa án liên bang ngăn chặn các thủ tục hình sự của bang. Đơn yêu cầu riêng của CFTC đã thành công trên cơ sở khác, lập luận rằng việc truy tố của Arizona can thiệp trực tiếp vào quyền hạn liên bang độc quyền của cơ quan này đối với các hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên các thị trường hợp đồng được chỉ định, kích hoạt Điều khoản Thượng tôn Hiến pháp.

Đơn yêu cầu riêng của CFTC, được Bộ Tư pháp ủng hộ, đã thành công bằng cách lập luận rằng việc truy tố của Arizona can thiệp trực tiếp vào quyền hạn liên bang độc quyền của cơ quan này đối với các hợp đồng hoán đổi được giao dịch trên các thị trường hợp đồng được chỉ định.

Ngày 17 tháng 3, Tổng chưởng lý Arizona Kris Mayes đã đệ trình 20 cáo buộc hình sự về tội nhẹ đối với KalshiEx LLC và Kalshi Trading LLC, khiến Arizona trở thành tiểu bang đầu tiên đưa ra cáo buộc hình sự đối với một nhà điều hành thị trường dự đoán. Các cáo buộc cho rằng Kalshi đã chấp nhận các khoản cá cược bất hợp pháp từ cư dân Arizona về các môn thể thao chuyên nghiệp và đại học, thành tích của các cầu thủ cá nhân, và kết quả chính trị. Các cáo buộc này bao gồm cược về cuộc bầu cử tổng thống năm 2028, cuộc bầu cử thống đốc Arizona năm 2026 và việc Đạo luật SAVE có trở thành luật hay không. Bốn cáo buộc liên quan đến cược bầu cử có mức phạt tối đa $10.000 mỗi cáo buộc, trong khi 16 cáo buộc liên quan đến thể thao có mức phạt lên đến $20.000 mỗi cáo buộc.

Chủ tịch CFTC Michael Selig gọi vụ truy tố của Arizona là "tiền lệ nguy hiểm", cho rằng quyết định của bang "sử dụng luật hình sự bang bị vô hiệu hóa để chống lại các công ty tuân thủ chế độ liên bang toàn diện là không thể chấp nhận được". Ông nhấn mạnh rằng Quốc hội đã "từ chối rõ ràng hệ thống quy định bang rời rạc như vậy vì nó dẫn đến bảo vệ người tiêu dùng kém hơn và tăng nguy cơ gian lận và thao túng".

Kalshi, được CFTC phê duyệt vào năm 2020 với tư cách là sàn giao dịch hợp đồng sự kiện đầu tiên được liên bang chỉ định trong lịch sử Hoa Kỳ, cấu trúc các sản phẩm của mình dưới dạng các công cụ phái sinh tài chính được quản lý thay vì các hình thức cá cược truyền thống. Người dùng mua bán các hợp đồng "có" hoặc "không" liên quan đến kết quả sự kiện, mà công ty phân loại là các hợp đồng hoán đổi giữa các bên đối tác thay vì các cược đặt chống lại nhà cái. Sau vòng gọi vốn Series D trị giá $300 triệu, Kalshi được định giá khoảng $5 tỷ và kiểm soát khoảng 89% thị trường dự đoán của Mỹ, theo báo cáo gần đây của Bank of America được Coindesk trích dẫn.

Vụ việc tại Arizona là một phần của cuộc xung đột đa bang rộng lớn hơn. CFTC đã nộp đơn kiện chống lại Arizona, Connecticut và Illinois vào ngày 2 tháng 4, yêu cầu phán quyết tuyên bố rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) trao cho cơ quan này quyền hạn độc quyền đối với các hợp đồng sự kiện. Kalshi đã riêng biệt khởi kiện Arizona, Utah và Iowa để ngăn chặn các hành động thi hành luật của các bang.
Các tòa án liên bang đã có quan điểm trái chiều rõ rệt về vấn đề cốt lõi. Tòa phúc thẩm Liên bang Khu vực Thứ ba đã phán quyết vào ngày 6 tháng 4 rằng luật liên bang có hiệu lực ưu tiên so với các luật cờ bạc của bang trong một vụ việc liên quan đến nỗ lực của New Jersey trong việc thi hành luật của bang chống lại Kalshi – một chiến thắng quan trọng cho lập trường của CFTC. Các thẩm phán liên bang tại Tennessee cũng đã phán quyết có lợi cho Kalshi. Các thẩm phán bang và liên bang tại Nevada và Massachusetts đã đưa ra các phán quyết ban đầu ủng hộ quyền hạn của các bang trong việc hạn chế các nhà điều hành thị trường dự đoán.

Khối lượng giao dịch hàng tháng trên các nền tảng dự đoán đã vượt qua mức $20 tỷ, tăng từ $1,2 tỷ vào đầu năm 2025. Một chiến thắng của liên bang sẽ cho phép các nền tảng như Kalshi mở rộng quy mô trên toàn quốc dưới một khung pháp lý thống nhất. Một chiến thắng của bang có thể phân mảnh thị trường thành mô hình theo từng khu vực pháp lý, tương tự như cảnh quan cá cược thể thao hiện tại của Mỹ.

Bước tiếp theo trong vụ kiện ở Arizona là một phiên điều trần để xác định liệu lệnh cấm tạm thời có nên được chuyển thành lệnh cấm sơ bộ để ngăn chặn việc truy tố của tiểu bang trong một thời gian dài hơn hay không.