Bạc lên $60? Chuyên gia cảnh báo nguy cơ định giá cực đoan

Người tác động bạc cảnh báo về sự đảo chiều đau đớn — Sức mạnh giá của bạc che giấu rủi ro suy giảm gia tăng

Chiến lược gia hàng đầu về hàng hóa của Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, đã chia sẻ trên mạng xã hội X vào ngày 31 tháng 1 một triển vọng ảm đạm cho bạc, cảnh báo rằng các tín hiệu định giá cực đoan chỉ ra rủi ro suy giảm đáng kể và đặt kim loại này ở vị trí dễ bị sụt giảm mạnh và có thể đau đớn.

“Đồng có thể đưa sự ngớ ngẩn của bạc trở lại mức $60,” McGlone bắt đầu, định hình quỹ đạo của bạc thông qua định giá tương đối hơn là hướng giá tuyệt đối, lập luận rằng các so sánh giữa kim loại cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn so với mức độ danh nghĩa đơn lẻ. Anh ấy thêm vào:

“Nếu bạc giảm xuống còn $60 một ounce và đồng vẫn tương đối không thay đổi, thì bạc vẫn có thể là đắt nhất từ trước tới nay so với đồng.”

Chiến lược gia nhấn mạnh rằng biểu đồ kèm theo bài đăng của anh ấy minh họa mức cao của tỷ lệ bạc-đồng vẫn duy trì dù có biến động gần đây, nhấn mạnh rằng một sự suy giảm mạnh không nhất thiết phải chuyển thành giá trị công bằng khi so với hồ sơ giá ổn định hơn của đồng.

Biểu đồ cho thấy tỷ lệ gần đây duy trì cao hơn nhiều so với lãnh thổ đỉnh lịch sử, ngay cả sau khi giảm từ cực đoan gần 19 pounds đồng một ounce bạc đầu năm. Một mức tham chiếu nổi bật gần 10 tương phản với một chỉ số hiện tại vẫn ở mức giữa tuổi thiếu niên, củng cố quan điểm rằng bạc vẫn còn bị kéo dài theo thang đo logarithmic dài hạn bao trùm nhiều chu kỳ hàng hoá. Dữ liệu biểu đồ phụ chỉ ra một mối tương quan bạc-đồng 100 tuần khoảng 0.51, báo hiệu một mối quan hệ có thể mở rộng trong các giai đoạn đầu cơ chứ không di chuyển đồng bộ.

Bạc đã trải qua một sự sụp đổ lịch sử và dữ dội vào ngày 30 tháng 1, giảm mạnh hơn 31% trong một phiên—hiệu suất hàng ngày tồi tệ nhất của nó kể từ năm 1980. Sự sụt giảm này bị kích hoạt bởi việc Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed, khiến đồng đô la Mỹ và lợi suất Kho bạc tăng vọt trong khi làm mất đi một khối lượng thanh khoản khổng lồ của các vị trí đòn bẩy cao. Giá đã đạt đỉnh trên $120 chỉ 24 giờ trước đó đẩy thẳng xuống $84, cuối cùng ổn định gần mức $78-$80 khi các đợt thanh lý bắt buộc và yêu cầu biên độ CME tăng 36% nghiền nát đợt tăng hình parabol.

Đọc thêm: Kho Dự trữ Bạc COMEX Cạn Kiệt Nhanh Chóng Khi Bóp Vặn Ngắn Diễn Ra Mạnh Mẽ

Chiến lược gia giải thích thêm:

“Từ năm 1988, khoảng 10 là đỉnh trong tỷ lệ bạc/đồng, với mức trung bình là sáu. Bạc trên $100 một ounce có thể gia nhập vào danh mục ngắn hạn hợp lý với đồng.”

Dự báo của McGlone gợi ý rằng vai trò của đồng như một kim loại công nghiệp được tiêu thụ trên toàn cầu, gắn liền với sản xuất, cơ sở hạ tầng và nhu cầu điện hóa, có thể hành động như một neo ổn định cho định giá tương đối. Dưới khuôn khổ đó, sự biến động do đầu tư của bạc, được khuếch đại bởi động lực và kỳ vọng tiền tệ, khiến nó dễ dàng điều chỉnh hơn nữa. Ngay cả sự thoái lui về mức $60 sẽ đại diện cho sự bình thường hóa hơn là sự đầu hàng, với giá tương đối vẫn cao hơn so với đồng. Phân tích đưa sự mạnh gần đây của bạc vào ít như một sự điều chỉnh bền vững và hơn như một sự dư thừa có thể được đồng bộ hóa lại khi tỷ lệ lịch sử tái khẳng định mình.

Câu hỏi thường gặp ⏰

• Tại sao tỷ lệ bạc-đồng lại quan trọng cho giá bạc?
  Nó làm nổi bật các cực đoan định giá tương đối có thể báo hiệu khi bạc bị kéo quá mức so với đồng trong lịch sử.
• Rủi ro suy giảm nào mà Mike McGlone đã nêu ra cho bạc?
  Ông cảnh báo rằng bạc có thể giảm xuống gần $60 một ounce và vẫn còn đắt so với đồng.
• Mức độ hiện tại của tỷ lệ bạc-đồng cao bao nhiêu?
  Tỷ lệ này vẫn ở mức giữa tuổi thiếu niên, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn và các mức đỉnh lịch sử.
• Tại sao đồng được sử dụng làm chuẩn so với bạc?
  Nhu cầu công nghiệp của đồng cung cấp một neo định giá ổn định hơn so với sự biến động do đầu tư của bạc.