Arthur Hayes Thảo Luận Về Những Yếu Tố Thúc Đẩy Bitcoin Trong Kỷ Nguyên Mở Rộng Tiền Tệ Mới

Arthur Hayes Thảo Luận Về Tương Lai Của Bitcoin Khi Chính Sách Tiền Tệ Trở Thành Động Lực Chính

Một chuyển dịch toàn cầu hướng tới chính sách tiền tệ dễ dàng hơn có thể định hình giai đoạn quan trọng tiếp theo của thị trường tiền điện tử khi các ngân hàng trung ương phát tín hiệu hỗ trợ thanh khoản mới, tạo nên một cơ sở vĩ mô ngày càng thuận lợi cho tài sản rủi ro. Người đồng sáng lập Bitmex, Arthur Hayes viết vào ngày 8 tháng 10 rằng bitcoin đang chuẩn bị hưởng lợi nhiều nhất từ bước ngoặt này, tranh luận rằng mô hình giá bốn năm lịch sử của nó đã kết thúc và rằng động lực thanh khoản hiện đang xác định quỹ đạo của nó. Ông liên kết tương lai của bitcoin trực tiếp với chính sách lãi suất và mở rộng tín dụng trên hai nền kinh tế lớn nhất thế giới—Hoa Kỳ và Trung Quốc.

“Bitcoin trong trạng thái hiện tại của nền văn minh nhân loại là hình thức tiền tệ tốt nhất từng được tạo ra. Giống như mọi tiền tệ, nó có giá trị tương đối. Do Pax Americana gần như là đế chế thông qua đồng đô la Mỹ, chúng tôi định giá bitcoin so với đồng đô la,” Hayes tuyên bố, thêm rằng:

Giả sử công nghệ hoạt động, giá bitcoin sẽ lên xuống do giá và cung ứng đồng đô la.

Ông lưu ý rằng các nhà giao dịch vẫn dựa vào khung thời gian bốn năm “áp dụng quy tắc này mà không hiểu tại sao nó đã hoạt động trong quá khứ,” khẳng định rằng chu kỳ này không còn đúng nữa. Hayes làm rõ rằng theo quan điểm của mình, niềm tin lâu dài vào chu kỳ halving bốn năm của bitcoin—ý tưởng rằng mỗi lần halving kích hoạt một đợt tăng giá dự đoán trước—không còn giải thích được hành vi của thị trường. Ông nói rằng khung thời gian này đã “chết” vì giá bitcoin hiện phản ứng chủ yếu theo những biến chuyển trong thanh khoản toàn cầu, không phải những cắt giảm cung ứng đã được lập trình.

“Câu hỏi là, có những điểm xoay rõ ràng nào ở các mức ATH bitcoin khác nhau có thể giải thích một cách đại khái đỉnh và sự sụp đổ sau đó của giá?” ông viết, giải thích rằng các xu hướng thanh khoản—thay vì các mẫu dựa trên thời gian—lịch sử đã chi phối các đỉnh và đáy thị trường.

Nhìn về tương lai, Hayes dự đoán rằng cả Washington và Bắc Kinh đều đang chuẩn bị nới lỏng các điều kiện tiền tệ. Ông nhấn mạnh sự thúc đẩy của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đối với lãi suất thấp hơn và các khoản tiêm thanh khoản của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent như các dấu hiệu của biện pháp kích thích sắp tới, trong khi lưu ý các nỗ lực của Trung Quốc để chống giảm phát có thể củng cố tăng trưởng tín dụng toàn cầu. Ông nói rằng sự thay đổi này đánh dấu một “kỷ nguyên tiền tệ mới” cho bitcoin—được định nghĩa không phải bởi những lần halving có thể dự đoán mà bởi các chu kỳ mở rộng và co hẹp tín dụng toàn cầu.

Trước khi kết thúc, Hayes tái khẳng định rằng cái chết của chu kỳ bốn năm không có nghĩa là sự kết thúc của sức mạnh của bitcoin, mà là sự tiến hóa của nó thành một giai đoạn mới được cai quản bởi các lực lượng thanh khoản. Ông kết luận:

Bitcoin vẫn tiếp tục tăng gia trong sự mong chờ về tương lai rất có khả năng này. Nhà vua đã chết, sống lâu nhà vua!