Arthur Hayes nói rằng việc thay đổi thanh khoản của Fed có thể đưa Bitcoin trở lại mức trên $110K

Sự đảo ngược bảng cân đối kế toán của Fed có thể đẩy giá Bitcoin lên cao hơn, Arthur Hayes nói

Arthur Hayes đưa ra triển vọng thị trường tiền điện tử dựa trên yếu tố vĩ mô gắn liền với xu hướng thanh khoản của Hoa Kỳ. Giám đốc đầu tư tại Maelstrom, đồng sáng lập và cựu CEO của sàn giao dịch tiền điện tử Bitmex, đã chia sẻ quan điểm của mình vào ngày 14 tháng 1, nhấn mạnh rằng sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi quỹ đạo của bitcoin.

Hayes dựa trên triển vọng của mình vào mối quan hệ giữa bitcoin và thanh khoản đô la Mỹ, mà ông mô tả là động lực trung tâm của các chu kỳ thị trường tiền điện tử. Ông giải thích rằng hiệu suất kém của bitcoin vào năm 2025 trùng hợp với sự co hẹp thanh khoản kéo dài do Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt định lượng và tạo tín dụng chậm hơn trên toàn hệ thống tài chính. Trong giai đoạn đó, Fed đã giảm dần bảng cân đối kế toán của mình, rút đô la khỏi thị trường và gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với thanh khoản.

Đồng sáng lập Bitmex lập luận rằng động thái này đã bắt đầu thay đổi vào cuối năm khi việc chạy bảng cân đối kế toán kết thúc và các khoản mua quản lý dự trữ mới được đưa vào. Đặt khung cho sự thay đổi đó là một điểm uốn tiềm năng, ông viết:

“Bitcoin và thanh khoản đô la đã chạm đáy vào cùng một thời điểm. Khi thanh khoản đô la gia tăng nhanh chóng vì những lý do được mô tả trên, bitcoin sẽ theo sau.”

Ông cũng chỉ ra những tín hiệu ban đầu của việc cho vay ngân hàng thương mại được khôi phục, đặc biệt đối với các ngành chiến lược được chính phủ hỗ trợ, là bằng chứng cho thấy việc tạo lập đô la bắt đầu tăng tốc trở lại thông qua nhiều kênh khác nhau.

Đọc thêm: Arthur Hayes Bàn Về Cách Giá Bitcoin và Một Số Tiền Điện Tử Sẽ Tăng Vọt

Nhìn về phía trước, Hayes mô tả cách thanh khoản mở rộng có thể dẫn đến định vị thị trường. Ông giải thích rằng thay vì tăng cường tiếp xúc thông qua các công cụ phái sinh, ông ưu tiên các phương tiện cổ phần nắm giữ ngân quỹ bitcoin lớn và nhúng đòn bẩy thông qua bảng cân đối kế toán của công ty họ.

Hayes cụ thể tham chiếu đến các công ty như Strategy và Metaplanet, phát hành cổ phiếu và nợ để tích lũy bitcoin, tạo ra mức độ phơi nhiễm lớn hơn với biến động giá. Ông lập luận rằng các cấu trúc này có xu hướng tụt hậu trong giai đoạn suy thoái nhưng hoạt động tốt hơn trong các đợt tăng liên tục khi nhu cầu đầu tư quay trở lại. Trong khuôn khổ đó, ông kết luận:

“Nếu bitcoin có thể trở lại mức $110,000, các nhà đầu tư sẽ bị kích thích để mua dài hạn bitcoin thông qua các phương tiện này. Do đòn bẩy được nhúng trong cấu trúc vốn của các doanh nghiệp này, họ sẽ hoạt động tốt hơn bitcoin trong lúc giá tăng.”

Câu hỏi thường gặp ⏰

• Tại sao Arthur Hayes tin rằng bitcoin có thể phục hồi?
  Ông lập luận rằng thanh khoản đô la Mỹ gia tăng từ sự phát triển bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang historically hỗ trợ giá bitcoin.
• Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang có vai trò gì trong hoạt động của bitcoin?
  Hayes nói rằng sự mở rộng bảng cân đối kế toán làm tăng tính sẵn có của đô la, mà bitcoin có xu hướng theo sát.
• Các khoản vay ngân hàng ảnh hưởng đến thanh khoản đô la như thế nào, theo Hayes?
  Sự cho vay thương mại của ngân hàng được phục hồi tạo ra tiền gửi mới, mở rộng cung tiền.
• Tại sao Hayes đánh giá thấp so sánh giữa bitcoin và vàng?
  Ông tin rằng giá bitcoin bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các điều kiện thanh khoản hơn là hiệu suất tài sản tương đối.