Alphabet tìm đến thị trường trái phiếu với 20 tỷ đô la khi Michael Burry cảnh báo về một 'Khoảnh khắc Motorola'

Sự bùng nổ Capex AI

Trong một động thái thể hiện sự tự tin tối cao hoặc một cuộc đua vũ trang tuyệt vọng, công ty mẹ Google Alphabet (GOOGL) đã khai thác thị trường trái phiếu có hạng của Mỹ vào ngày 9 tháng 2 với số tiền khổng lồ 20 tỷ đô la. Việc bán này, vượt qua dự báo ban đầu là 15 tỷ đô la do nhu cầu lớn từ nhà đầu tư, là một phần của xu hướng vay “quy mô cực lớn” rộng hơn mà các nhà phân tích cho rằng đang tái cấu trúc cảnh quan tín dụng một cách cơ bản.

Tuy nhiên, cú sốc thực sự không đến từ số tiền đô la, mà từ thời hạn. Theo một báo cáo của Financial Times, Alphabet đã cân nhắc một đợt phát hành bằng đồng bảng Anh có thể bao gồm trái phiếu 100 năm trước thông báo vào thứ Hai. Nếu thành hiện thực, đây sẽ là động thái đầu tiên của một gã khổng lồ công nghệ kể từ cuối những năm 1990, khóa vốn đến năm 2126.

Sáu công ty lớn về quy mô—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, và Apple—đang khóa chặt trong những gì các nhà kỳ cựu thị trường mô tả là một trong những chu kỳ chi tiêu vốn lớn nhất trong lịch sử. Họ được dự đoán sẽ chi từ 500 tỷ đến 650 tỷ đô la trong năm nay với vay mượn lên tới 400 tỷ đô la, tăng từ 121 tỷ đô la năm 2025.

Đọc thêm: Thị trường có nằm trong bong bóng? Các nhà kinh tế hàng đầu thấy có sức mạnh — Với những lưu ý

Theo một báo cáo của Reuters, tổng phát hành trái phiếu doanh nghiệp Mỹ được dự kiến đạt kỷ lục 2,46 nghìn tỷ đô la vào năm 2026, tăng 11,8% so với năm trước.

“AI đã khai thác những nguồn vốn mới mà trước đây không hề có trên radar một năm trước,” Karthik Nandyal, đồng sáng lập Credcore nói. “Các mô hình định giá và rủi ro từ đầu năm 2025 đã bị vứt bỏ.”

Trong khi đó, cuộc thảo luận về trái phiếu 100 năm đã làm bùng lên một cơn bão trên mạng xã hội và các diễn đàn tài chính, với tình cảm chia rẽ giữa sự ngưỡng mộ và sự hoài nghi mãnh liệt. Trên X, nhà đầu tư nổi tiếng “Big Short” Michael Burry đã đánh dấu động thái này là một đỉnh điểm tiềm năng của thị trường. Ông đã liên hệ với việc phát hành trái phiếu 100 năm của Motorola vào năm 1997—năm công ty đạt đỉnh lịch sử trước khi suy giảm dài. “Sự tự tin thường che giấu bước đi xuôi,” ông nói đùa với người theo dõi mình.

Trên Reddit, người dùng đang thắc mắc về sự bền vững của bất kỳ công ty công nghệ nào trong suốt một thế kỷ. Một bình luận hàng đầu cho biết: “Cho một công ty công nghệ vay tiền trong 100 năm là đặt cược rằng AI sẽ không làm gián đoạn Google như cách Google đã làm gián đoạn danh bạ điện thoại.” Ngược lại, một số nhà phân tích cho rằng trái phiếu là một bước đi đúng đắn, khai thác “cơn thèm khát cấu trúc” của các quỹ hưu trí và bảo hiểm Anh, những người cần tài sản có thời hạn siêu dài để phù hợp với nghĩa vụ trăm năm của họ.

FAQ ❓

• Tại sao Alphabet phát hành trái phiếu trị giá 20 tỷ đô la? Để tài trợ cho chi tiêu vốn siêu lớn giữa nhu cầu đỉnh cao do AI thúc đẩy.
• Điều gì làm cho thương vụ này bất thường? Alphabet đang cân nhắc một trái phiếu bảng Anh 100 năm, hiếm trong lịch sử công nghệ.
• Bùng nổ vay mượn của siêu lớn lớn đến mức nào? Sáu công ty lớn có thể vay mượn đến 400 tỷ đô la vào năm 2026, tái cấu trúc thị trường tín dụng.
• Tại sao trái phiếu thế kỷ quan trọng tại Anh? Nó phù hợp với nhu cầu của các quỹ hưu trí về tài sản có thời hạn siêu dài để phù hợp với nghĩa vụ.