Aave V4 đã thông qua cuộc bỏ phiếu quản trị, hướng tới mạng chính Ethereum với chiến lược triển khai ưu tiên bảo mật

Aave DAO thông qua bản nâng cấp V4 với cơ sở hạ tầng tín dụng mới

ARFC (Yêu cầu bình luận của Aave) đã được phê duyệt nêu rõ việc kích hoạt ưu tiên an ninh, với các thông số thận trọng và cấu hình ban đầu được giới hạn có chủ ý. Cách tiếp cận này ưu tiên sự ổn định hơn tốc độ, tạo không gian cho giao thức để kiểm tra dòng chảy thanh khoản và hành vi vay trước khi mở rộng.

Trái tim của Aave V4 là kiến trúc được thiết kế lại xoay quanh “Liquidity Hubs” và “Spokes”. Hubs tập hợp thanh khoản chung, trong khi Spokes định nghĩa các môi trường vay mượn riêng biệt với các thông số rủi ro được tùy chỉnh. Sự tách biệt này cho phép Aave duy trì thanh khoản sâu đồng thời cách ly các rủi ro thị trường khác nhau.

Cấu trúc này đánh dấu sự chuyển đổi so với các phiên bản trước đây dựa vào các thị trường cho vay chung chung. Thay vì ép các tài sản đa dạng vào một khung chung, V4 giới thiệu các ranh giới phản ánh chính xác hơn hồ sơ rủi ro của từng tài sản.

Các nhà phát triển mô tả mô hình này là cách để xử lý các cấu trúc tín dụng phức tạp hơn, bao gồm các tài sản có kỳ hạn cố định, rủi ro ngoài chuỗi hoặc các điều khoản trả nợ chuyên biệt. Sự linh hoạt này mở ra cánh cửa cho một loạt sản phẩm tài chính đa dạng hơn trên chuỗi.

Định giá rủi ro cũng được nâng cấp. V4 giới thiệu các cơ chế định giá ở cấp độ tài sản thế chấp, đảm bảo các vị thế mạnh hơn không bị pha loãng bởi các vị thế yếu hơn. Trên thực tế, điều này có nghĩa là người vay phải trả lãi suất phù hợp hơn với rủi ro thực tế mà họ mang lại, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản được bù đắp tương ứng.

Hệ thống theo dõi nguồn cung và nợ thông qua mô hình kế toán dựa trên cổ phần, cho phép các Spokes khác nhau hoạt động độc lập trong khi thanh toán dựa trên một bảng cân đối kế toán thống nhất. Đây là một sự thay đổi kỹ thuật, nhưng nhằm mục đích duy trì tính nhất quán khi giao thức trở nên phức tạp hơn.

Việc triển khai ban đầu sẽ bao gồm bố cục đa Hub, với các hub Core, Prime và Plus đảm nhận các vai trò thị trường khác nhau. Core đóng vai trò là lớp thanh khoản mặc định, trong khi Prime và Plus giới thiệu các môi trường chuyên biệt hơn cho hoạt động stablecoin có tài sản thế chấp được kiểm soát và tập trung vào chiến lược.

Các tài sản dự kiến trong cấu hình ban đầu bao gồm các token chính như Bitcoin, Ethereum và stablecoin, cùng với các công cụ ngách như vàng token hóa và sản phẩm sinh lời cấu trúc. Mỗi tài sản sẽ đi kèm với các giới hạn và thông số rủi ro được thiết lập bởi nhà cung cấp dịch vụ.
Aave Labs sẽ chịu trách nhiệm triển khai, với việc kích hoạt được hoàn tất thông qua một đề xuất quản trị riêng biệt bao gồm địa chỉ hợp đồng và thông số khởi chạy. Các giai đoạn ban đầu sẽ được theo dõi chặt chẽ, với các giới hạn và hạn mức tín dụng được điều chỉnh dần dần.

An ninh vẫn là chủ đề trung tâm. Giao thức đã trải qua gần một năm kiểm toán, thử nghiệm và xác minh, được hỗ trợ bởi ngân sách an ninh $1,5 triệu. Một hội đồng an ninh tạm thời sẽ giữ quyền hạn khẩn cấp trong giai đoạn củng cố ban đầu.

Không phải ai cũng hài lòng sau khi đề xuất quản trị được công bố. Một nhà phê bình trên diễn đàn lập luận rằng Aave Labs đang đẩy mạnh việc triển khai V4 trong khi bỏ qua các vấn đề quan trọng liên quan đến giá trị của chủ sở hữu token, quản trị và tính minh bạch về doanh thu.

Họ chỉ ra Khung Aave Will Win đã được phê duyệt là một cơ hội bị bỏ lỡ để thiết lập hướng đi, đồng thời cảnh báo rằng việc tiến hành mà không có nó sẽ gây ra thêm sự nhầm lẫn. Nhà phê bình này bổ sung rằng hiệu suất thị trường yếu so với các đối thủ phản ánh sự lệch hướng này và kêu gọi Labs khắc phục các vấn đề về cơ chế khuyến khích trước khi phát triển công nghệ.

Hiện tại, V4 sẽ ra mắt với phạm vi hạn chế. Sự phát triển sẽ đến sau, khi việc sử dụng trong thế giới thực cung cấp đủ dữ liệu để mở rộng một cách an toàn. Nói cách khác, Aave đang dành thời gian — theo thiết kế. Liệu cách tiếp cận thận trọng đó có giải quyết được những lo ngại nội bộ như đã đề cập ở trên hay làm chúng trở nên trầm trọng hơn sẽ phụ thuộc vào hiệu suất của V4 khi đối mặt với điều kiện thị trường thực tế.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• Aave V4 là gì?
  Aave V4 là phiên bản tiếp theo của giao thức cho vay phi tập trung với kiến trúc mô-đun nhằm cải thiện quản lý rủi ro.
• Khi nào Aave V4 sẽ ra mắt trên Ethereum?
  Việc triển khai sẽ bắt đầu sau khi được quản trị phê duyệt, với việc kích hoạt được hoàn tất thông qua một đề xuất tiếp theo.
• Điều gì khiến V4 khác biệt so với các phiên bản trước?
  Nó giới thiệu hệ thống Hub-and-Spoke tách biệt thanh khoản khỏi các môi trường vay vốn cụ thể về rủi ro.
• Tại sao việc ra mắt ban đầu lại bị hạn chế?
  Việc triển khai ban đầu sử dụng các thông số thận trọng để kiểm tra hiệu suất và đảm bảo an ninh hệ thống trước khi mở rộng quy mô.