2026 Sẽ Không Phải Là Về Các Chu Kỳ — Nghiên Cứu Cho Thấy Điều Gì Sẽ Thực Sự Thúc Đẩy Giá Tiền Điện Tử

Chu kỳ Bốn Năm Đã Biến Mất, và 2026 Là Thời Điểm Crypto Bắt Đầu Định Giá Như Tài Sản Toàn Cầu, Nghiên Cứu Cho Thấy

Các lực lượng cấu trúc đang nổi lên là ảnh hưởng chi phối trên thị trường tài sản số. Công ty giao dịch thuật toán và tạo lập thị trường Wintermute đã chia sẻ thông tin chi tiết về nghiên cứu vào ngày 19 tháng 1 trên nền tảng truyền thông xã hội X, giải thích lý do chu kỳ bốn năm của crypto đang phai mờ và xác định các cơ chế cụ thể mà họ mong đợi sẽ thúc đẩy giá cả vào năm 2026.

Công ty đã tuyên bố:

“Chu kỳ bốn năm truyền thống đang trở nên lỗi thời. Hiệu suất thị trường không còn được quyết định bởi các câu chuyện tự thực hiện theo thời gian, mà bởi nơi thanh khoản chảy và tâm trí nhà đầu tư tập trung.”

Bài viết đã chỉ đạo độc giả tới báo cáo của Wintermute, có tựa đề “Thị trường OTC tài sản số 2025,” được phát hành vào ngày 13 tháng 1 và xem xét cách hành vi thị trường năm 2025 khác biệt so với kỳ vọng về một sự phục hồi rộng rãi sau halving. Dựa trên dữ liệu dòng chảy ngoài sàn, nghiên cứu đã vạch ra cách mà vốn gốc của tiền điện tử đã từng hành xử như một hồ quay, với lợi nhuận di chuyển từ bitcoin đến ethereum và sau đó vào các token lớn và altcoin. Sự truyền tải đó đã yếu đi đáng kể trong năm 2025 khi các quỹ giao dịch ETF và các quỹ tín thác tài sản số hấp thụ các dòng vốn liên tục mà không tái chế vốn ra toàn thị trường rộng hơn. Phân tích mô tả các phương tiện này như các hệ thống khép kín hiệu quả, hỗ trợ nhu cầu liên tục cho một nhóm hẹp các tài sản vốn lớn trong khi giảm sự tham gia và phản ứng giá ở nơi khác.

Đọc thêm: Chu kỳ Bốn Năm của Bitcoin Không Chết — Nghiên Cứu Tiết Lộ Giảm Dần, Suy Giảm Dần Dần Phía Trước

Trước bối cảnh đó, Wintermute đã chi tiết ba lực lượng mà họ mong đợi sẽ định hình động lực định giá vào năm 2026. Đầu tiên liên quan đến việc liệu ETF và các quỹ tín thác tài sản số có mở rộng các nhiệm vụ ngoài một nhóm nhỏ hay không, cho phép thanh khoản tổ chức tiếp cận các tài sản bổ sung, với các hồ sơ solana và XRP sớm nổi lên như các tín hiệu ban đầu. Yếu tố thứ hai tập trung vào hiệu suất từ bitcoin hoặc ethereum, vì một đợt tăng giá mạnh của bất kỳ ai có thể tái tạo hiệu ứng giàu có tương tự như năm 2024 và khuyến khích vốn mở rộng ra ngoài đường cong rủi ro. Động lực thứ ba tập trung vào sự chú ý của nhà đầu tư, đặc biệt liệu sự quan tâm của bán lẻ có quay trở lại từ các cổ phiếu kết nối với trí tuệ nhân tạo, đất hiếm và máy tính lượng tử vào tiền điện tử, hỗ trợ phát hành stablecoin mới và tham gia thị trường rộng hơn.

Wintermute nhấn mạnh rằng các lực lượng này sẽ xác định liệu sự tập trung có nới lỏng hay duy trì, kết luận:

“Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu một trong những chất xúc tác này có mở rộng thanh khoản vượt qua một nhóm nhỏ các tài sản vốn lớn, hay liệu sự tập trung vẫn còn tiếp tục. Hiểu được nơi vốn có thể chảy và những thay đổi cấu trúc nào cần thiết sẽ xác định điều gì hoạt động vào năm 2026.”

Báo cáo đóng khung việc truy cập thanh khoản, hiệu suất tài sản lớn và tâm trí nhà đầu tư là các đòn bẩy chính dự kiến sẽ ảnh hưởng đến định giá tiền điện tử vào năm tới.

FAQ ⏰

• Tại sao chu kỳ bốn năm của crypto đang mất đi sự liên quan?
  Wintermute nói rằng sự tập trung thanh khoản và các dòng vốn tổ chức lớn hiện vượt trội hơn so với các câu chuyện thời gian dựa trên sự giảm halving có thể dự đoán được.
• Làm thế nào các ETF và quỹ tín thác đã tác động đến thị trường crypto vào năm 2025?
  Những phương tiện này đã hấp thụ vốn vào các hệ thống khép kín, duy trì nhu cầu cho các tài sản lớn trong khi giới hạn sự tràn lan sang altcoin.
• Chuyện gì đã xảy ra với các đợt tăng giá altcoin vào năm 2025?
  Các đợt tăng giá altcoin rút ngắn xuống còn khoảng 20 ngày trung bình khi các tài sản vốn lớn chiếm phần lớn các dòng vốn mới.
• Điều gì có thể mở rộng thanh khoản crypto vào năm 2026?
  Wintermute chỉ ra các nhiệm vụ mở rộng của ETF, hiệu suất mạnh mẽ của bitcoin hoặc ethereum, hoặc việc phát hành stablecoin mới do bán lẻ điều khiển.