Звіт Nansen відзначає Coinbase як вигідне придбання після розпродажу на фоні сприятливих регуляторних умов.

Дослідники Nansen підтримують акції Coinbase на тлі криптовалютної корекції, посилаючись на стратегію розширення

Компанія з блокчейн-аналітики Nansen оприлюднила дослідницький звіт, який описує Coinbase (Nasdaq: COIN) як привабливу довгострокову інвестицію незважаючи на очікуване короткострокове зменшення доходів, що зумовлене регуляторним прогресом і розширенням продуктової екосистеми. Акції, які різко впали з піків кінця 2024 року, зараз торгуються на оцінках, які востаннє спостерігалися наприкінці 2023 року, згідно з аналізом.

Nansen підкреслює зняття розслідування SEC щодо Coinbase як важливу регуляторну перемогу, що відкриває шлях до чіткіших правил класифікації токенів. Співпраця агентства з CFTC і “Крипто-Царем” Девідом Саксом повинна сприяти створенню сприятливішого середовища для централізованих бірж, потенційно прискорюючи інституційне прийняття. “Менеджмент Coinbase виглядає особливо добре підготовленим для допомоги у формуванні криптовалютного регуляторного порядку денного, враховуючи його близькість до адміністрації США,” відзначає звіт.

У звіті наголошується на диверсифікації Coinbase за межами волатильних спотових угод, які становлять 60% доходів. Основні напрямки зростання включають партнерства з стейблкоїнами з такими компаніями, як Circle, кредити на основі біткоїнів через платформу Morpho і плани щодо розширення пропозицій деривативів. Доходи від стейблкоїнів зросли на 30% протягом 2024 року, у той час як продукти з прибутковістю націлені на підвищення утримання клієнтів через пасивні джерела доходу.

Nansen оцінює, що доходи за перший квартал 2025 року можуть скоротитися на 14% квартально, а операційний прибуток буде зменшено вдвічі, що відображає загальний спад на ринку криптовалют. Однак 46%-ве падіння акцій з грудневих максимумів 2024 року свідчить про те, що ринки могли врахувати ці виклики. Коефіцієнт ціни до продажів COIN на рівні 8.0 близький до історичних мінімумів, незважаючи на маржу, що змагається з найкращими технологічними компаніями.

Ризики залишаються, включаючи високу кореляцію COIN з цінами на криптовалюту і страхами перед рецесією. Спад у США може спричинити падіння на 86%, яке б відтворило мінімуми 2023 року. Однак Nansen відзначає стабільні дані про зайнятість і споживчі витрати як противаги, прогнозуючи зростання ВВП на 1.7% у 2025 році.

Компанія радить обережний вхід, починаючи з невеликих розподілів напередодні звітів за другий квартал. “Рівні цін COIN привабливі відносно його фундаментальних драйверів: створення повноцінного криптопродуктового набору та формування регуляторної програми в США,” – робить висновок звіт Nansen.