Звільнення біткоїну від акцій?

Ця редакційна стаття з минулого тижня з випуску Week in Review розсилки. Підпишіться на щотижневий бюлетень, щоб отримувати редакційний текст, як тільки він буде готовий.

Минулого тижня питання було: Чи враховані тарифи?

Крипторинки зараз почуваються відносно добре, хоча страх все ще зберігається. Найбільш імовірне пояснення цієї динаміки полягає в тому, що учасники ринку врахували певні ризики, такі як тарифи та глобальну напруженість, але макроекономічна невизначеність все ще залишається.

Ринки зараз почувають себе відносно добре, тому що вони врахували погані новини, що призвело до зниження прогнозів. Врахувавши ці коригування, і за умови, що більшість економічних показників все ще позитивні, логічно, що ринки можуть продовжувати рухатися вгору. Однак невизначеність ще не повністю враховано.

Перш за все, наступної середи День Визволення, коли тарифи-відповіді Трампа мають початися. Чи піддадуться інші нації, чи Трамп, якими будуть тарифи? Усе це додає невизначеності.

Наступного тижня я сподіваюся, що питання тарифів буде вирішено відносно мирно. Але якщо цього не станеться, мене цікавить одне цікаве питання: якщо тарифи виявляться гіршими, ніж розраховували учасники ринку, чи постраждають традиційні ринки США більше, ніж біткоїн? Як правило, біткоїн (та криптовалюта) показує гірший або принаймні той самий результат під час спадів на традиційних ринках.

Однак деякі з людей, за якими я стежу, кажуть, що цього разу може бути інакше. По-перше, біткоїн відкоригувався сильніше, ніж акції США, пік падіння склав 30% проти 10% відповідно. Ринки США спостерігали відтік коштів з Америки до локальних ринків, які зазнали зростання. Подальші проблеми з тарифами, разом з переконанням, що акції США переоцінені, а місцеві недооцінені, можуть спричинити продовження або прискорення цього потоку за межі США. Тим часом здавалося б розумним припустити, що біткоїн, глобальний актив, буде менше впливатися цим. Нарешті, Америка знаходиться в процесі затягування, тоді як інші країни, такі як Німеччина та Китай, полегшують. Як глобальний актив, біткоїн набагато краще підходить для поглинання частини цієї ліквідності, ніж акції США.

Усі ці точки зору логічні та досить переконливі, але я зрештою не згоден, що біткоїн витримає, якщо акції США впадуть, через просту причину, що “ринок може залишатися ірраціональним довше, ніж ти можеш залишатися платоспроможним”, як відомо сказав Кейнс. Я вважаю, що ринки діятимуть ірраціонально. Якщо акції США падають, то й біткоїн падає на стільки ж або більше. Грем Стоун сказав у цьому тижні на Token Narratives, що якщо це станеться, “купуйте біткоїн обома руками.” Я згоден!

Це все короткострокові розмови. У середньо- та довгостроковій перспективі біткоїн виглядає винятково добре позиціонованим для підвищення ціни. Цей тиждень був наповнений оптимістичними новинами на тему компаній, що починають включати біткоїн у свої балансові звіти.

Коли Сейлор вперше почав скуповувати BTC через свою компанію, раніше відому як Microstrategy, це призвело до значного зростання ціни акцій. Багато хто на той час припускав, що в кінцевому підсумку успіх Microstrategy може призвести до нової стратегії для компаній — особливо компаній з втраченим значенням.

Ми нарешті можемо бачити, як компанії захо дять у цю угоду. Metaplanet, японський девелопер готелів, що купив свій перший біткоїн трохи менше року тому, 8 квітня 2024 року, спостерігав зростання своєї ціни акцій більше ніж на 2,300% з того часу. З останньої покупки в понеділок, він зараз має 3,350 BTC. Генеральний директор опублікував у понеділок на X японською: “Сьогодні компанія зареєструвала рекордну високу торгову вартість у 50.4 мільярда єн. Вона посіла 13 місце за обсягом торгів у Японії, перевершивши Toyota, яка має найвищу ринкову капіталізацію.”

У середу Gamestop оголосила, що збирає 1.3 мільярда доларів, щоб ініціювати свою стратегію біткоїн-казначейства. Вона збирає кошти, незважаючи на те, що має 4.76 мільярда доларів готівкою, що відображає агресивну стратегію в стилі Microstrategy. Сейлор відгукнувся на оголошення опублікувавши опитування на X, припускаючи, що Gamestop має купити понад 3 мільярди доларів у біткоїній, щоб заслужити легітимність BTC. Будь стильним, Сейлор!

Також цього тижня французька казначейська компанія біткоїнів купила 580 BTC, і раніше цього місяця Rumble купив 188.