Зустрічаючи наслідки — Затишшя на вихідних для Bitcoin приховує активність на ринку ф'ючерсів та великі ставки на опціони

OI ф’ючерсів досягає $58 млрд, коли біткоїн консолідується — трейдери з опціонами готуються до грудня

Ринок ф’ючерсів продовжує бути активним, навіть коли біткоїн перебуває в вузькому діапазоні. Статистика Coinglass.com показує, що загальний відкритий інтерес (OI) у ф’ючерсах становить 688,880 BTC, що дорівнює $58.24 млрд, що показує, що трейдери не відійшли від кредитного плеча, незважаючи на тиск цього тижня.

Таблиця лідерів торгових платформ на вершині: CME контролює 135,900 BTC, з Binance трохи позаду на рівні 135,490 BTC, кожен з яких займає трохи менше однієї п’ятої частки ринку. Інституційна публіка CME побачила, як OI знизився на 2,56% за 24 години, тоді як Binance показала зниження на 1,95%, що вказує на обережні ротації, а не на відкритий відхід.

OKX слідує з 42,550 BTC в OI, зниження на 1,88% щодня, а Bybit показує 77,560 BTC, зазнаючи зниження на 3,05% за той самий період. Серед бірж середнього рівня відзначається Gate: платформа показала зростання OI на +1,36% за 24 години, єдина позитивна динаміка в червоному полі. BingX, тим часом, зазнала найбільшого удару з різким зниженням OI на 37,06%, що схоже на примусові виходи.

Якщо вийти на більший масштаб, діаграма OI ф’ючерсів показує, наскільки тісно пов’язані зростання біткоїна з накопиченням кредитного плеча. Відкритий інтерес майже ідеально повторював ціну з кінця 2023 до середини 2025, досягнувши нових вершин, коли біткоїн перевалив за шість цифр, перед тим, як поточна корекція знизила спекулятивні позиції.

Сектор опціонів біткоїна розповідає іншу історію — наповнену хеджуванням, страхом та деякими амбітними грудневими угодами. Загальний відкритий інтерес в опціонах на біткоїн наближається до рекордно високого рівня, з поділом, що показує 60,24% колів проти 39,76% путів, що свідчить про те, що трейдери ще не відмовилися від своїх фантазій зростання. Коли домінують з 322,221 BTC, тоді як пути сидять на 212,708 BTC.

Обсяг за останні 24 години трохи схиляється до колів (51,52% проти 48,48%), натякаючи на те, що трейдери трохи збільшують свою позицію на зростання, навіть коли ціна зупинилася. Deribit продовжує перевершувати інші платформи, з найбільшими позиціями навколо великих грудневих експірацій: пут BTC-26DEC25-85,000, кол 140,000 та кол 200,000 мають найвищий відкритий інтерес. Це коктейль з глибоких хеджів і мрій про велику прибутковість — класичний коктейль Deribit.

Рівні максімальної болі на біржах показують ринок, розірваний між реальністю і оптимізмом. Станом на 1 годину дня за східним часом у суботу, статистика показує:

• Максимальна біль Deribit для ключових експірацій зосереджена в діапазоні $85,000–$105,000.
• Крива максимальної болі Binance припускає силу тяжіння навколо $90,000–$100,000, в залежності від експірації.
• OKX показує схожу ціль, причому більшість експірацій тягнуться до середини $80,000 до низьких $90,000.

При біткоїні, який утримує в нижніх $80,000, багато контрактів небезпечно фліртують з магнетизмом максимальної болі — зоною, де маркет-мейкери хотіли б тримати ціну, щоб вичавити як покупців колів, так і путів.

Поки консолідація триває, відкритий інтерес залишається значним, опційні трейдери активно захищають ризик зниження, а максимальна біль знаходиться досить близько до поточної ціни, щоб зробити наступні кроки наступного тижня такими, що ніби працюють під пильним наглядом гравітації деривативів. Поки що біткоїн тихий — але ринок деривативів аж ніяк не є.

FAQ ❓

• Що таке відкритий інтерес у ф’ючерсах у цьому контексті?
  Це загальна кількість невиконаних контрактів на біткоїн-ф’ючерси на біржах, що відображає, скільки кредитного плеча залишається в системі.
• Чому CME та Binance так важливі для OI ф’ючерсів?
  Вони мають найбільшу частку ринку, з інституціями, що притягуються до CME, та потоком від роздрібних клієнтів, що стимулює Binance.
• Що зараз припускає співвідношення колів до путів?
  Коли складають більшу частину OI опціонів, що показує, що трейдери ще мають апетит до зростання.
• Що означає “максимальна біль” для трейдерів біткоїн?
  Це ціна, при якій більшість опціонів закінчується без вартості, часто є магнітом під час основних експірацій.