За словами Coinshares, рентабельність майнінгу біткойнів знижується на тлі прискорення переходу на штучний інтелект

Звіт Coinshares показує, що бум ШІ змінює сектор майнінгу біткойнів

Згідно з останнім аналізом майнінгу біткойнів, 4 квартал 2025 року став одним з найскладніших періодів для майнерів з часу халвінгу у квітні 2024 року, оскільки ціна біткойна впала з приблизно 124 500 доларів у жовтні до близько 86 000 доларів наприкінці грудня. Водночас хешрейт мережі залишався на рівні, близькому до рекордного, що знижувало прибутковість. Середньозважена собівартість виробництва одного біткойна піднялася майже до 80 000 доларів, що змусило багатьох операторів працювати майже на межі рентабельності.

Hashprice, ключовий показник доходу, впав до приблизно 36–38 доларів за петахеш на секунду (PH/s) на день у 4 кварталі, а потім знизився ще більше — до близько 29 доларів на початку 2026 року. Ці умови спровокували ознаки капітуляції майнерів, зокрема три послідовні негативні коригування складності вперше з липня 2022 року.

Джеймс Баттерфілл, керівник відділу досліджень Coinshares, заявив, що ситуація відображає «один із найскладніших періодів» для майнерів з часу останнього халвінгу, що зумовлено поєднанням цінового тиску та зростаючої конкуренції в мережі.

На цьому тлі галузь все більше звертається до штучного інтелекту (ШІ) та високопродуктивних обчислень (HPC) як до альтернативного джерела доходу. Coinshares повідомила, що публічні майнери оголосили про контракти, пов'язані з ШІ та HPC, на суму понад 70 млрд доларів, причому очікується, що до кінця 2026 року деякі компанії отримуватимуть до 70% доходу від ШІ.

Цей зсув відображає базовий економічний компроміс: інфраструктура ШІ пропонує більш стабільну прибутковість, ніж майнінг біткойнів за поточних умов. Проте перехід відбувається нерівномірно. Деякі компанії активно переорієнтовуються на діяльність операторів центрів обробки даних, тоді як інші продовжують надавати пріоритет майнінгу або застосовують гібридні стратегії.

Тим часом сама мережа біткойна залишається стійкою, незважаючи на недавню волатильність. Хешрейт досяг піку понад 1 зетахаш на секунду в 2025 році, після чого знизився і стабілізувався на рівні близько 1 020 ексахаш на секунду. Coinshares очікує, що довгострокове зростання продовжиться, і прогнозує, що хешрейт може досягти 1,8 зеттахеш до кінця 2026 року та 2 зеттахеш на початку 2027 року.

З географічної точки зору, США, Китай і Росія як і раніше домінують у світовому майнінгу, на їх частку припадає близько 68% загального хешрейту, тоді як такі країни, як Парагвай та Ефіопія, набирають обертів.

Незважаючи на переорієнтацію на штучний інтелект, економіка майнінгу залишається тісно пов'язаною з ціною біткойна. У звіті зазначається, що відновлення до рівня 100 000 доларів може підняти ціни на хешрейт і покращити маржу, тоді як тривала слабкість може змусити більше операторів вийти з мережі. Наразі сектор, здається, розділяється на два табори: традиційні майнери та гібридні інфраструктурні компанії, які балансують виробництво біткойнів із робочими навантаженнями, керованими штучним інтелектом.

FAQ 🧭

• Чому майнери біткойнів зазнають труднощів у 2026 році?
  Нижчі ціни на біткойн та зростання хешрейту стиснули маржу та підштовхнули витрати до межі беззбитковості.
• Що таке ціна хешрейту і чому вона має значення?
  Ціна хешрейту вимірює дохід майнера на одиницю обчислювальної потужності та безпосередньо впливає на прибутковість.
• Чому майнери переходять на штучний інтелект?
  Інфраструктура штучного інтелекту забезпечує стабільніший дохід порівняно з майнінгом за поточних ринкових умов.
• Чи відновиться майнінг біткойнів?
  Прибутковість значною мірою залежить від ціни біткойна, і очікується, що вищі ціни покращать маржу.