За даними BitMEX Research, щотижневий обсяг безстрокових свопів на золото, срібло та нафту сягає 25 мільярдів доларів

Основні висновки:

• Згідно з дослідницьким звітом BitMEX, щотижневий обсяг безстрокових свопів у секторі TradFi зріс з 525,8 млн доларів до 30,7 млрд доларів у першому кварталі 2026 року.
• Згідно з даними BitMEX, обсяг безстрокових контрактів на сировинні товари зріс на 65 463% після того, як Binance запустила контракти на золото та срібло в січні 2026 року, а до березня нафта додала 6,9 млрд доларів щотижня.
• BitMEX, першовідкривач безстрокових свопів, продемонстрував зростання обсягу на 1 322,6% і планує додати валютні пари та нові товарні позиції у 2026 році.

Звіт BitMEX: обсяг безстрокових свопів у традиційній фінансовій системі досяг піку в 54,5 млрд доларів на тиждень під час зростання цін на метали

Згідно з аналізом BitMEX, ця категорія продуктів стартувала у 2026 році з майже нульовою ринковою часткою. До кінця лютого тижневий обсяг досяг піку в 54,5 млрд доларів. Зміна була структурною. Біржі адаптували той самий механізм, який співзасновники BitMEX Артур Хейс, Бен Дело та Семюел Рід запровадили 13 травня 2016 року з контрактом XBTUSD, щоб охопити золото, срібло, нафту та американські акції.

Дані BitMEX показують, що Binance продемонструвала найрізкіше індивідуальне зростання, збільшивши обсяг на +74 536,6% після запуску безстрокових контрактів на золото та срібло в січні 2026 року. Згідно з доповіддю, біржа зараз займає 62,7% загальної частки ринку безстрокових контрактів TradFi. Hyperliquid зріс на +953,4% і наразі займає 29,7%. Сама BitMEX продемонструвала зростання обсягу на +1 322,6%, що є другим найкращим показником серед усіх відстежуваних платформ, випередивши як Hyperliquid, так і Aster.

У звіті BitMEX було виділено дві окремі фази зростання в першому кварталі. Обсяги в січні та лютому визначали дорогоцінні метали. Нафта з'явилася в березні.

За даними BitMEX, геополітична напруга, пов'язана з Іраном, у березні призвела до зростання обсягу безстрокових контрактів на нафту з нуля до 6,9 млрд доларів на тиждень. The Wall Street Journal висвітлив цю подію, зосередившись на можливості цілодобової торгівлі нафтою через платформи криптовалютних деривативів. Ця публікація привернула увагу трейдерів, які раніше не мали досвіду роботи з цією категорією продуктів.

Дані BitMEX показують, що загальний обсяг безстрокових контрактів на сировинні товари зріс на 65 463%, досягнувши 25,0 млрд доларів на тиждень. На тиждень, що закінчився 15 березня, XAG (срібло) займав 34,8% частки ринку сировинних товарів, нафта — 27,7%, а XAU (золото) — 27,5%. Менші частки припадали на мідь, платину та паладій, зазначили дослідники.

За даними BitMEX, обсяг безстрокових контрактів на акції зріс на 908%, досягнувши 4,9 млрд доларів на тиждень, з піковим значенням 5,7 млрд доларів у тиждень, що закінчився 8 березня. Лідером за обсягом став індексний продукт Hyperliquid XYZ100 NASDAQ 100, на який припадало 42,2% обсягу акцій. Далі йшли Nvidia, Strategy, Tesla та Circle. Акції Robinhood увійшли до десятки найбільш торгуваних безстрокових контрактів на акції.

У звіті дослідники BitMEX пояснюють механізм, що лежить в основі цих продуктів, як систему ставок фінансування. Коли безстроковий контракт торгується вище свого спотового індексу, власники довгих позицій платять власникам коротких позицій через регулярні проміжки часу, зазвичай кожні вісім годин. Коли він торгується нижче, короткі позиції платять довгим. Ставка самокоригується без дати закінчення терміну дії, що усуває квартальні фрикційні витрати при перенесенні позицій.

Застосування цього механізму до традиційних активів створює ускладнення, яке BitMEX докладно описує у звіті. Товарні та фондові ринки закриваються на вихідних. Біржі по-різному поводяться з періодом офлайн. Binance заморожує свій ціновий індекс на рівні закриття п'ятниці та застосовує згладжену експоненціально зважену ковзну середню з обмеженням відхилення плюс-мінус 3%. Hyperliquid використовує подібний підхід, при цьому для нафти встановлено обмеження плюс-мінус 5%.

BitMEX заявив, що дозволяє своєму внутрішньому реєстру ордерів вільно коливатися в межах 2% щогодинного ліміту, що дозволяє ціноутворенню тривати протягом усього вихідного без жорсткого обмеження. Ця різниця створила можливості для арбітражу під час березневих подій на ринку нафти, згідно зі звітом BitMEX. Коли ціна на нафту підскочила через геополітичні новини у вихідні, контракт WTIOIL від Hyperliquid досяг свого 5% ліміту і перестав відображати рух.

Контракт WTIUSDT на BitMEX продовжував торгуватися. Аналітики зазначають, що спред між двома контрактами став придатним для торгівлі, поки відкриття ринку в понеділок не змусило Hyperliquid наздогнати спот. BitMEX зазначила, що окрема можливість виникла через різницю в ставках фінансування. Контракт SPY біржі працював із негативною річною ставкою фінансування 119,22% у будні дні, що означає, що власники довгих позицій отримували виплати.

Контракт на акції Coinbase торгувався з від'ємною ставкою фінансування 105,23% на BitMEX проти позитивної 1,04% на Hyperliquid. BitMEX підрахував, що довга-коротка позиція на цих двох майданчиках дала чистий річний спред приблизно 106% з обмеженим ризиком напрямку. Спред MicroStrategy становив 52,92%, а Apple — 37,33%, згідно з аналізом середньої 30-денної ставки фінансування BitMEX.

Bitget у лютому 2026 року дозволив торгувати парами TradFi у вихідні дні, пояснює звіт BitMEX, після того як раніше припинив будь-яку діяльність у суботу та неділю. Lighter, яка наприкінці 2025 року утримувала 30,7% обсягу безстрокових контрактів TradFi, втратила цю частку і зафіксувала скорочення обсягу на 30,4% протягом першого кварталу. За даними BitMEX, її подія з генерації токенів у грудні 2025 року не змогла зупинити цей спад.

Дивлячись у майбутнє, BitMEX заявила, що планує додати на свою платформу безстрокові контракти на нафту Brent, природний газ, мідь та платину. Також у розробці знаходяться валютні пари, включаючи EURUSD, GBPUSD, AUDUSD та USDJPY. У звіті зазначається, що партнерство Hyperliquid з S&P Global щодо індексів привертає увагу регулятора — Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), яка вимагає, щоб платформи, що пропонують американським користувачам деривативи з кредитним плечем, реєструвалися як призначені контрактні ринки або механізми виконання свопів.

BitMEX оцінює загальний тижневий обсяг безстрокових контрактів TradFi у 30,7 млрд доларів на момент публікації звіту та визначає облігації, сільськогосподарські товари та процентні продукти як наступні потенційні доповнення до екосистеми безстрокових свопів.