З 76 тис. до 71 тис. доларів: чи втрачає біткойн статус «безпечного притулку» через макроекономічну реальність?

Макроекономічний тиск: ІЦВ проти геополітики

У середу біткойн на мить опустився нижче позначки 71 000 доларів після того, як Бюро статистики праці США (BLS) опублікувало дані, які показали, що оптова інфляція виявилася значно вищою, ніж очікувалося, за всіма основними показниками. Ринкові дані свідчать, що до 7:30 за східним стандартним часом провідна криптовалюта торгувалася на рівні значно вище 74 000 доларів, після чого раптова хвиля тиску з боку продавців призвела до її падіння до внутрішньоденного мінімуму в 70 882 долари.

Хоча цифровий актив згодом продемонстрував помірне відновлення і до 13:42 за східним стандартним часом (EST) стабілізувався на рівні близько 71 500 доларів, за 24 години він все ж втратив 3,8%. Ця корекція є різким розворотом від вівторкового піку в 76 013 доларів, фактично знищивши мільярди в вартості, оскільки ринкова капіталізація біткойна скоротилася з 1,48 трлн доларів до приблизно 1,43 трлн доларів.

На відміну від ескалації напруженості на Близькому Сході, яка нещодавно підкріпила репутацію біткойна як активу-притулку, дані Бюро статистики праці (BLS) щодо інфляції похитнули впевненість інвесторів. Згідно з доповіддю, індекс цін виробників (PPI) зріс з 0,5% до 0,7% у місячному вимірі. Цей показник став несподіванкою для ринків, оскільки економісти прогнозували зниження до 0,3%, що на 0,4 процентного пункту відрізняється від підтверджених даних за лютий.

Політика ФРС та перспективи щодо процентних ставок

Цей інфляційний тиск, що виявився сильнішим, ніж очікувалося, ускладнює прагнення адміністрації Трампа до більш м'якої монетарної політики. Оскільки нестабільність на Близькому Сході вже чинить тиск на зростання цін на нафту, стрибок PPI змістив акцент з зниження ставок на зростаючу ймовірність підвищення ставок Федеральною резервною системою. Хоча широко очікувалося, що Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) збереже ставки на рівні від 3,5% до 3,75%, лютневі дані PPI, ймовірно, змінили хід дискусії щодо політики.

Раптовий обвал цін спровокував «лонг-сквіз», що завдало значних збитків трейдерам, які використовують кредитне плече. За даними Coinglass, лише за 12 годин було ліквідовано довгих позицій у біткойнах на суму понад 108 мільйонів доларів. Це різко контрастує з понеділком і вівторком, коли левову частку виходу з ринку становили короткі позиції.

Загалом на момент написання статті на широкому ринку криптовалют було ліквідовано позицій з кредитним плечем на суму 402 млн доларів. З цієї суми на ліквідацію довгих позицій припало майже 339 млн доларів, а решту збитків склали короткі позиції.

Тим часом аналітики Bitunix припускають, що ринки наразі борються з двома одночасними структурними потрясіннями: загальним переоцінюванням глобальних ланцюгів постачання енергії та зменшенням ефективності традиційних політичних втручань. Вони стверджують, що рішення Федерального резерву залишити ставки без змін відображає «втрату контролю», оскільки чиновники намагаються збалансувати стійку інфляцію, спричинену енергетикою, з погіршенням умов на ринку праці.

Крім того, аналітики Bitunix підкреслили, що використання США «нафтових позик» зі стратегічних резервів лише переносить короткостроковий тиск на пропозицію на майбутні зобов'язання щодо попиту. У міру того, як напруженість на Близькому Сході поширюється на енергетичну інфраструктуру та морські шляхи, ризики з боку пропозиції «вбудовуються» у форвардні криві та ціноутворення на фізичному ринку.

Щодо біткойна команда Bitunix зазначила:

«Ключовою зміною, за якою слід стежити, є еволюція цінової структури: якщо підвищені ціни на енергоносії продовжуватимуть пригнічувати очікування щодо пом'якшення монетарної політики, BTC дедалі більше поводитиметься як ризиковий актив, а не як засіб хеджування. І навпаки, відновлення умов ліквідності може перетворити поточну консолідацію у верхній частині діапазону на стартову платформу для зростання. У найближчій перспективі вирішальним фактором є не напрямок руху, а те, чи зможе BTC ефективно поглинути короткострокову ліквідність вище 75 тис. доларів, чи втратить рівень 72,8 тис. доларів і спровокує структурну переоцінку».

FAQ ❓

• Що спричинило падіння біткойна нижче 71 000 доларів? Біткойн ненадовго впав нижче 71 000 доларів через несподівано високі дані щодо оптової інфляції від Бюро статистики праці США.
• На скільки скоротилася ринкова капіталізація біткойна? Під час нещодавньої корекції цін ринкова капіталізація біткойна зменшилася з 1,48 трлн доларів до приблизно 1,43 трлн доларів.
• Що спровокувало ліквідацію довгих позицій у біткойні? Стався «лонг-сквіз», в результаті чого протягом 12 годин було ліквідовано довгих позицій у біткойні на суму понад 108 млн доларів.
• Як, на думку аналітиків, біткойн відреагує на поточні ринкові умови? Аналітики вказують, що підвищені ціни на енергоносії можуть призвести до того, що біткойн поводитиметься скоріше як ризиковий актив, а не як безпечний притулок, залежно від майбутніх умов ліквідності.