На основі поточних даних, ринок стейблкоїнів зазнав значного розширення. Цього тижня дохідний токен Ethena, USDE, досяг найвищої вартості понад $4,12 мільярда.
Yield Chasers штовхають USDE від Ethena до ринкової капіталізації в $4.12 млрд у божевіллі бичачого ринку
Ця стаття була опублікована понад рік тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
USDE Ethena перевищив $4,12 мільярда: чи змінюється ринок стейблкоїнів у напрямку до дохідності?
Дохідні стейблкоїни поступово здобули значну роль на ринку, і зараз USDE Ethena стоїть на четвертому місці серед найбільших стейблкоїнів, випереджаючи лише DAI від Sky, USDC від Circle і USDT від Tether. По суті, USDE – це синтетичний стейблкоїн, що тримає свою прив’язку через змішані спотові криптовалютні активи та короткі позиції у маржинальних вічних контрактах.
Власники USDE отримують вигоду від ставок фінансування, пов’язаних з вічними контрактами, і винагороди за стейкінг у мережі Ethereum. Станом на 28 листопада 2024 року, річна процентна ставка (APY) становить 29%, значно випереджаючи більшість конкурентів у цій сфері. Ця надзвичайно висока APY привернула значну кількість власників, що призвело до збільшення пропозиції USDE до рекордного рівня $4,12 мільярда, розподілених серед 19,174 унікальних адрес.
Для порівняння, конкуренти пропонують набагато скромніші ставки: USDC від Circle надає 4,7% APY при зберіганні у гаманці Coinbase, тоді як новий USDS від Sky пропонує 8,5% APY, яке, як і ставка Ethena, може коливатися. Станом на 28 листопада, стейблкоїн USDB від Blast пропонує 7,5% APY, але APY USDE ще попереду — приблизно в 6,17 разів вищий, ніж у USDC, в 3,41 разів вищий, ніж у USDS, та в 3,87 разів вищий, ніж у поточної ставки USDB.
Розподіл USDE є висококонцентрованим. З 19,174 унікальних гаманців, що тримають токен, топ 100 адрес спільно контролюють приголомшливі 99,72% всієї пропозиції. Більшість із цього не використовується для транзакцій, а натомість сидить без діла, щоб отримувати винагороду за стейкінг, підкреслюючи, що USDE в основному використовуються для дохідності, а не для платежів. Для порівняння, з моменту заснування USDE зафіксовано лише 686,155 переказів.
USDC, проте, має набагато ширше охоплення і активно використовується для оплати товарів та послуг, навіть якщо він може запропонувати меншу дохідність. Стейблкоїн Circle має значну ринкову вартість у $39,32 мільярда, значно перевершуючи USDE від Ethena. Тим часом, ринкова капіталізація USDS від Sky складає $911 мільйона, з $726,7 мільйона оновлених з існуючого DAI, згідно з etherscan.io. Одночасно, ринкова капіталізація USDB складає $411 мільйон.
USDE Ethena відображає зсув на ринку стейблкоїнів, де деякі учасники, схоже, шукають високі доходи замість транзакційних способів використання. Ця тенденція натякає на диверсифікацію застосувань стейблкоїнів, з привабливістю USDE, що пов’язана з його привабливим APY.
Хоча транзакційні гіганти, такі як USDC та USDT, продовжують лідирувати у доступності та гнучкості, підхід USDE, схоже, орієнтований на тих, хто шукає дохідності, особливо в умовах висхідного ринку. Але справжнє питання залишається: чи зможе він зберегти свою привабливість в умовах зростаючої конкуренції та еволюції ринкових вимог?
