Wall Street гігант Morgan Stanley подає заявки на створення ETF для Bitcoin та Solana

Morgan Stanley подає S-1 для біткойн та солана ETF

Morgan Stanley подав реєстраційні заяви до SEC з метою отримання схвалення на запуск двох спотових криптовалютних ETF, що є значним переходом від просто пропозиції криптопродуктів клієнтам до їх безпосередньої емісії.

Запропоновані фонди — названі Morgan Stanley Bitcoin Trust та Morgan Stanley Solana Trust — призначені для надання інвесторам прямого цінового впливу на базові цифрові активи без використання деривативів, важелів або синтетичних структур. Обидва продукти були зареєстровані за допомогою подання форм S-1 і структуровані як трасти Делавера.

Якщо їх буде схвалено, це стане першим випадком, коли велика американська банк намагатиметься вивести на ринок власні спотові крипто ETF, замість того, щоб поширювати продукти, випущені зовнішніми керуючими активами. Цей крок відбувається приблизно через два роки після того, як SEC вперше схвалила спотові біткойн ETF на початку 2024.

Morgan Stanley керує приблизно 1,6 трильйона доларів активів під управлінням (AUM) і обслуговує понад 19 мільйонів клієнтів по всьому світу, надаючи запропонованим фондам потенційно величезний розподільчий охват. Терміни схвалення подібних продуктів історично варіювалися від трьох до шести місяців, хоча SEC залишає за собою право розширювати огляди.

Bitcoin Trust буде безпосередньо утримувати біткойн у сегрегованих гаманцях, розподілених між холодним зберіганням та меншими торговими балансами для полегшення створень та викупів. Мета трасту полягає в тому, щоб відслідковувати спотову ціну біткойна, використовуючи еталон, заснований на агрегованих даних з основних бірж, які відкориговані на збори та витрати.

Solana Trust має схожу структуру, але вводить додаткову складність: стейкінг. Частина солана активів трасту буде розміщена через стороннього провайдера, дозволяючи фонду заробляти нагороди, які можуть бути розподілені акціонерам, за вирахуванням комісій та витрат. Ця функція може залучити інвесторів, які орієнтовані на дохід, але також запрошує до ретельнішого регуляторного нагляду.

Жоден з трастів не буде зареєстрований відповідно до Інвестиційного Акту США 1940 року, і обидва працюватимуть як гранторні трасти для цілей оподаткування в США. Це означає, що інвестори вважаються такими, що прямо володіють пропорційною часткою базових активів, з податковими подіями, спровокованими продажами або, у випадку солани, доходом від стейкінгу.

Також читайте: Біткойн палає під опором: трейдери готуються до феєрверків

Зберігання для обох ETF буде здійснюватися сторонніми провайдерами, що використовують багаторівневу безпеку, включаючи холодне зберігання та апаратні модулі безпеки. Хоча кастодіани мають приватне страхування, жоден з фондів не має захисту FDIC, що є ризиком, який чітко виділено в поданнях.

Останній крок Morgan Stanley базується на роках поступового залучення до криптовалют. У 2024 році компанія дозволила своїм фінансовим радникам рекомендувати спотові біткойн ETF і пізніше розкрила позиції в декількох внутрішніх портфелях. Це подання ставить банк у пряму конкуренцію з такими усталеними емітентами крипто ETF як Blackrock та Fidelity.

Час вибору не випадковий. Спотові біткойн ETF зафіксували понад 1,1 мільярда доларів притоків протягом перших двох торгових днів 2026 року, що вказує на стійкий інституційний попит. Чи отримає солана таке ж регуляторне схвалення, менш певно, але Morgan Stanley явно ставить на те, що апетит Уолл-стріт до криптовалют далеко не задоволений.

Поширені запитання 🏦

• Які ETF пропонує Morgan Stanley?
  Банк подав заявки на спотовий біткойн ETF та спотовий солана ETF, що безпосередньо міститимуть активи.
• Чи включатиме солана ETF винагороди за стейкінг?
  Так, частина активів солана може бути задіяна в стейкінгу для генерування винагород для трасту.
• Коли можуть запуститися ETF?
  Схвалення SEC зазвичай займає від трьох до шести місяців, хоча терміни можуть варіюватися.
• Чому це подання значне?
  Це перша спроба великого американського банку випустити власні спотові крипто ETF.