«Втрата позицій на користь MiCA»: експерт галузі застерігає від подальших затримок із прийняттям закону CLARITY

«Пасивний проти активного» поворот у дохідності

Представники індустрії цифрових активів зустрілися з банківським комітетом Сенату США в понеділок, 23 березня, для закритого розгляду угоди між Білим домом та двопартійним дуетом сенаторів — Томом Тіллісом (R-NC) та Анджелою Алсобрукс (D-MD) — щодо винагород за стейблкоіни. Угода має на меті розблокувати закон CLARITY після місяців законодавчого паралічу.

Основна суперечка точилася навколо формулювань законопроекту щодо відсотків за стейблкоіни. Лобісти традиційного банківського сектору виступили проти положень, які дозволяли б емітентам стейблкоінів пропонувати високодохідні продукти, побоюючись масового відтоку депозитів з комерційних банків у цифрові еквіваленти долара.
За повідомленнями, новий компроміс встановлює суворі регуляторні межі. Нарахування доходу на неактивні залишки стейблкоінів — коли користувач заробляє гроші просто за утримання токена — ймовірно, буде заборонено. З іншого боку, винагороди, пов'язані з конкретною корисністю, такими як платежі, перекази або активна взаємодія з платформою, залишаться дозволеними.

Щоб задовольнити занепокоєння банківської галузі, сенаторка Синтія Луміс (R-WY) нещодавно заявила, що традиційна банківська термінологія, включаючи депозити та відсотки, буде вилучена з тексту законопроекту, щоб гарантувати, що цифрові активи не позиціонуються як прямі конкуренти традиційних ощадних рахунків.

Звуження законодавчого вікна

Хоча угода щодо дохідності усуває серйозну перешкоду, вікно для остаточного ухвалення закону закривається. Банківський комітет Сенату планує провести офіційне обговорення у другій половині квітня, одразу після великодніх канікул. Однак графік залишається непевним; розклад Сенату наразі перевантажений дебатами щодо закону SAVE America Act та державного фінансування, що може затримати квітневе обговорення або перенести дату початку канікул.

Сенатор Берні Морено (республіканець від штату Огайо) вже попередив, що якщо закон CLARITY не потрапить на розгляд Сенату до травня, він ризикує бути відкладеним на невизначений термін, оскільки пріоритет матиме цикл проміжних виборів 2026 року.

Експерти галузі стверджують, що подальші затримки можуть зашкодити конкурентоспроможності США. Майкл Трейсі, комерційний директор Openpayd, зазначив, що хоча затримка не означає відмову від прогресу, вона може спонукати компанії шукати юрисдикції з більшою регуляторною визначеністю.

«Однією з найбільших перешкод для підприємств, що модернізують свою фінансову інфраструктуру, є внутрішня інерція», — попередив Трейсі. «Тривала невизначеність дає командам з управління ризиками та дотримання вимог ще один привід для паузи саме в той момент, коли технологія готова, а бізнес-кейс є чітким».

Трейсі вказав на європейську систему MiCA як приклад успішної переваги першопрохідця. «Затримка з прийняттям закону CLARITY не зупинить прогрес, але сповільнить його… США ризикують поступитися позиціями іншим країнам, якщо прогрес зупиниться — це занепокоєння, про яке відкрито заявляв президент. Можливість є, але лише за умови, що вони скористаються нинішнім імпульсом».

FAQ 💡

• Що обговорювалося на закритій зустрічі 23 березня? Законодавці та представники галузі обговорили підтриманий Білим домом компроміс щодо винагород за стейблкоіни, щоб розблокувати закон CLARITY.
• Які правила щодо дохідності пропонує угода? Дохідність від неактивних залишків буде заборонена, тоді як винагороди, пов'язані з платежами, переказами або активним використанням платформи, будуть дозволені.
• Чому банки стурбовані? Банківські лобісти побоюються, що високодохідні продукти на основі стейблкоїнів можуть спровокувати масовий відтік депозитів з комерційних банків.
• Який ризик пов'язаний із законодавчим графіком? Сенат планує розглянути законопроект у квітні, але затримки через інші пріоритети можуть відсунути розгляд Закону CLARITY на травень і поставити під загрозу його ухвалення.