Ціна на золото впала на 15% порівняно з піковими показниками, досягнутими під час війни, у зв’язку зі згортанням попиту на золото як безпечний актив у рамках операції «Епік Ф’юрі»

Основні висновки:

• Ціна на золото впала до 4 623,93 доларів за унцію після того, як дані NFP за березень 2026 року показали створення 178 000 нових робочих місць, що значно перевищило консенсус-прогноз у 59 000.
• Срібло утримувалося вище рівня 73,75 дол./ун., підтримуване промисловим попитом, пов'язаним із секторами центрів обробки даних штучного інтелекту, сонячної енергетики та електроніки.
• Ціна на золото впала приблизно на 15–19 % від максимумів початку березня 2026 року, оскільки премія за безпечний актив у зв'язку з операцією «Епічна лють» зникла.

Війна між США та Іраном не змогла підтримати зростання цін на золото

Звіт про зайнятість за березень, опублікований на початку цього тижня, змінив на краще переглянуті дані за лютий про втрату 133 000 робочих місць. Аналітики прогнозували приріст приблизно на 59 000–60 000 робочих місць. Рівень безробіття знизився до 4,3%. Лідерами зростання зайнятості стали сектори охорони здоров'я, будівництва та транспорту.

Дані, що виявилися кращими за очікування, підштовхнули долар США вгору та підвищили дохідність казначейських облігацій, що негативно впливає на активи, які не приносять доходу, такі як золото. На початку тижня, до того як звіт спровокував фіксацію прибутку та широку переоцінку прогнозів щодо ставок, метал торгувався поблизу позначки 4 700 доларів за унцію.

За даними Kitco, золото закрило тиждень з ціною купівлі 4 676 доларів і ціною продажу 4 678 доларів. До неділі, 5 квітня, спотові котирування показали помірний додатковий тиск, що відповідає коригуванню після публікації даних NFP, зупинившись поблизу рівня 4 624 доларів, зафіксованого під час торгів у вихідні.

Срібло продемонструвало більшу стійкість. Цей метал утримувався вище 73,75 доларів за унцію, при цьому 70 доларів за унцію виступали ключовим рівнем технічної підтримки. У п'ятницю ціна купівлі на закритті становила 72,90 доларів, а ціна продажу — 73,15 доларів. Співвідношення золота до срібла становило близько 64,6, що все ще є високим за історичними мірками, але дещо знизилося порівняно з недавніми піками, оскільки срібло привернуло увагу завдяки промисловим факторам.

Відносна стабільність срібла пояснюється промисловим попитом, пов'язаним з розбудовою центрів обробки даних штучного інтелекту (ШІ), сонячними установками та виробництвом електроніки. Цей попит забезпечує мінімальний рівень цін навіть у той час, коли монетарний попит слабшає на тлі зниження очікувань щодо зниження ставок. Більша чутливість срібла до економічних даних та спекулятивних потоків робить його більш волатильним, ніж золото, у короткостроковій перспективі, але структурні промислові фактори змушують покупців захищати рівень 70 доларів.

Свято Страсної п'ятниці 3 квітня закрило фізичні ринки у багатьох центрах, хоча спотові та ф'ючерсні ринки залишалися відкритими достатньо довго, щоб поглинути повну реакцію на дані NFP перед вихідними.

Відкат золота має додатковий контекст у зв'язку з триваючою війною між США, Ізраїлем та Іраном, яка розпочалася 28 лютого 2026 року, коли скоординовані удари США та Ізраїлю в рамках операції «Епічна лють» були спрямовані проти іранських військових об'єктів, ядерних об'єктів та вищого керівництва, включаючи Верховного лідера Алі Хаменеї. Іран відповів ракетними та дроновими атаками, які перервали постачання нафти через Ормузьку протоку.

Початковий геополітичний шок ненадовго підняв ціну золота з довоєнного рівня близько 5 100–5 300 доларів за унцію до максимуму близько 5 423 доларів за унцію в перші дні конфлікту. Цей рух виявився нетривалим. Зміцнення долара, зростання дохідності, фіксація прибутку та побоювання, що перебої з постачанням нафти можуть спровокувати інфляцію та затримати зниження ставок ФРС, разом призвели до розвороту тенденції.

До середини-кінця березня золото втратило приблизно 15–19% від пікових значень початку березня, торгуючись у діапазоні від 4 900 до 5 000 доларів, перш ніж продовжити падіння. Історичний максимум золота припав на кінець січня 2026 року — близько 5 595–5 608 доларів за унцію. Поточні рівні близько 4 624 доларів є значною корекцією як від того піку, так і від короткочасних максимумів, зафіксованих після операції «Епічна лють».

Незначний вплив війни на золото відображає протидіюючих сил. Геополітична невизначеність привернула покупців, але той самий конфлікт спричинив зростання цін на нафту та посилив побоювання щодо інфляції, що суперечило тезі про зниження ставок, на якій торгувалося золото. Частина капіталу перейшла в долар як більш безпосередній інструмент-притулок, а купівля центральними банками продовжувалася на тлі, не компенсуючи повністю короткостроковий тиск з боку продавців.

Пітер Шифф вважає падіння золота тимчасовим. Відповідаючи на повідомлення про те, що віцепрезидент Джей Ді Венс може пропустити президентські вибори 2028 року, Шифф припустив, що 2032 рік може стати його моментом, фінансовано за рахунок прибутків від золота, які він прогнозував протягом десятиліть у міру ослаблення долара та поширення монетарної інфляції. Цього вікенду Шифф сказав:

«У 2032 році ситуація буде настільки поганою, що, можливо, мені доведеться балотуватися самому. З огляду на те, наскільки високою, ймовірно, буде ціна на золото до того часу, я повинен бути в змозі самостійно фінансувати свою кампанію».

У перспективі трейдери золота стежитимуть за Федеральною резервною системою, індексом долара США та новими даними про інфляцію, щоб виявити сигнали щодо траєкторії ставок. Квітневі ф'ючерсні контракти на золото, позначені як GCJ26, тісно відстежують динаміку спотових цін. Опір знаходиться в діапазоні від 4 700 до 4 800 доларів, а підтримка очікується на рівні недавніх мінімумів коливань.

Короткострокова ціль для срібла — 75–80 доларів за унцію, якщо промислові закупівлі, зумовлені штучним інтелектом, виявляться стійкими. Будь-яке підтвердження цієї тенденції попиту в поєднанні з притоком коштів у біржові фонди (ETF) може підняти срібло до цих рівнів опору до кінця року.

Наступний напрямок руху золота, ймовірно, залежатиме від того, чи зміниться позиція ФРС, чи нова ескалація геополітичної напруги на Близькому Сході відродить попит на активи-притулки, який згас з початку березня.