Трейдери активно хеджують позиції: обсяг опціонів «пут» на біткойн перевищує обсяг опціонів «колл» у співвідношенні 54,87% до 45,13%

Основні висновки:

• Відкрита позиція по ф'ючерсах на біткойн на всіх біржах впала до 46,94 млрд доларів, причому Binance і CME лідирують з показниками 8,09 млрд і 7,24 млрд доларів відповідно.
• Обсяг путів на Deribit перевищив колл-опціони на 54,87% проти 45,13% за 24 години, що свідчить про короткострокове оборонне позиціонування трейдерів.
• Максимальний рівень болю на Deribit для контрактів з терміном погашення 24 квітня становить близько 70 тис. доларів, що приблизно на 3 тис. доларів вище за поточну спотову ціну BTC, яка становить 66 810 доларів.

Відкрита позиція по ф'ючерсах на біткойн впала до 46,94 млрд доларів

Загальний відкритий інтерес (OI) за ф'ючерсами на біткойн на всіх біржах становить 703 140 BTC, що еквівалентно 46,94 млрд доларів, згідно зі статистикою ф'ючерсів Coinglass. Ця цифра значно знизилася порівняно з піковими значеннями, зафіксованими наприкінці 2025 року, коли відкритий інтерес на рівні бірж ненадовго досяг діапазону 100 млрд доларів, а ціни на BTC — близько 140 000 доларів.

Binance лідирує серед усіх бірж з відкритою позицією у 121 250 BTC на суму 8,09 млрд доларів, займаючи 17,23% ринку. CME йде слідом з 108 480 BTC, або 7,24 млрд доларів, що становить 15,42% від загальної відкритої позиції ф'ючерсів у світі. Загалом відкрита позиція знижується. За останні 24 години CME зафіксувала падіння відкритої позиції на 0,49%. Binance впала на 0,96%, OKX — на 0,31%, а Bybit — на 0,20%.

MEXC та Hyperliquid стали винятками, продемонструвавши незначне зростання на 0,63% та 8,03% відповідно. BingX зафіксував найбільший 24-годинний стрибок відкритої позиції — 31,77%, хоча його загальний обсяг у 588,47 млн доларів залишається незначною часткою порівняно з провідними біржами. Загалом ринок зафіксував незначну зміну OI за 1 годину на рівні -0,32%, а сукупний показник за 24 години зріс лише на 1,27%.

Поле гри опціонів

Що стосується опціонів, загальний відкритий інтерес до опціонів на BTC різко знизився з піку в приблизно 65 млрд доларів, зафіксованого на початку 2025 року, коли біткойн тестував максимуми вище 100 000 доларів. За даними Coinglass, поточний відкритий інтерес до опціонів становить близько 30 млрд доларів. Deribit залишається домінуючою платформою для опціонів, де опціони «колл» переважають опціони «пут» у загальному відкритому інтересі з співвідношенням 56,75% проти 43,25%. У абсолютних цифрах це становить 243 090 BTC в опціонах «колл» проти 185 259 BTC в опціонах «пут» на Deribit.

Що стосується фактичного обсягу торгів за останні 24 години, то переможцями стали опціони «пут». На ведмежі контракти припадало 54,87% усіх торгуваних опціонів: обсяг путів становив 9 512 BTC, а опціонів «колл» — 7 824 BTC. Найактивнішим окремим контрактом був пут з датою виконання 24 квітня та ціною виконання 62 000 доларів, що означає: трейдери заплатили, щоб захистити себе на випадок, якщо біткойн впаде нижче цього рівня до закінчення терміну дії контракту.

Найбільші позиції з відкритою зацікавленістю розподілені між ставками на те, що біткойн досягне 120 000 доларів у грудні 2026 року, та путом на 60 000 доларів на ту ж дату, кожна з яких має обсяг понад 6 000 BTC. Ближче до дати, пут-опціон від 24 квітня за ціною 62 000 доларів має відкриту позицію в розмірі 4 648 BTC. Цей контракт виплачується, якщо біткойн впаде нижче 62 000 доларів до розрахунку 24 квітня, і його володіють достатньо трейдерів, щоб на нього варто було звернути увагу.

Відкрита позиція опціонів CME за періодом погашення, згідно з даними Cryptoquant, демонструє помітну ротацію. Станом на початок квітня основна концентрація припадає на діапазон погашення від одного до двох місяців, а контракти з більш тривалим терміном погашення займають незначну частку нижче. Загальна відкрита позиція опціонів CME за кількістю контрактів знизилася приблизно до 10 000 контрактів, що є майже найнижчим рівнем з середини 2024 року.

Розподіл путів та коллів на CME показує, що пути постійно домінують у сукупному відкритому інтересі за вартістю в доларах США з листопада 2025 року — ця тенденція зберігається навіть після часткового відновлення ціни з мінімумів поблизу 65 000 доларів. Рівні максимального болю на Deribit показують, що контракти з терміном погашення 24 квітня сконцентровані поблизу 70 000 доларів, а номінальна вартість на цю дату сягає приблизно 6 мільярдів доларів.

Криві максимального болю

Крива максимального болю на Deribit досягає піку в діапазоні від 77 000 до 78 000 доларів при терміні дії 26 червня, а потім знижується до 75 000 доларів у контрактах на вересень і грудень 2026 року. На Binance максимальний біль для дати 24 квітня знаходиться близько 71 500 доларів, тоді як контракти на червень і вересень мають рівні максимального болю, що наближаються до 90 000 доларів. OKX показує подібний максимальний біль 24 квітня близько 71 000 доларів, при цьому контракт на вересень 2026 року має показник максимального болю близько 80 000 доларів.

Усі три майданчики мають спільну рису: з огляду на те, що спотова ціна біткойна становить 66 810 доларів, поточні ціни знаходяться приблизно на 3 000–4 000 доларів нижче найближчої концентрації максимального болю на термін дії 24 квітня. Цей розрив створює гравітаційне тяжіння, принаймні теоретично, оскільки маркет-мейкери опціонів мають стимул бачити, як ціна дрейфує вгору до моменту розрахунку. Чи дозволять цей дрейф загальні макроекономічні умови або заяви Трампа — це вже зовсім інше питання.

Поточний відкат як відкритої позиції, так і ціни відповідає попереднім фазам консолідації в середині циклу. Трейдери деривативів, які стежать за терміном дії 24 квітня, побачать, що в найближчій перспективі найбільшу вагу відкритої позиції на Deribit мають опціони пут зі страйком 62 000 доларів та опціони колл зі страйком 72 000 доларів. Колл за 75 000 доларів з тим самим терміном погашення також знаходиться у верхньому ешелоні за обсягом відкритих позицій. Зі спотовою ціною на рівні 66 810 доларів ринок позиціонується між цими страйками, залишаючи результати досить відкритими в будь-якому напрямку по мірі наближення терміну погашення.

Наразі ринок деривативів біткойна демонструє обережну динаміку, і майбутній термін погашення стане наступним реальним випробуванням.