Торговельна війна: «ядерний варіант» Китаю є двосічним мечем, застерігає пакистанський посадовець

Скидання боргу США — це обоюдогостра меч

Оскільки торгова війна між США та Китаєм не виявляє ознак припинення, зростають побоювання, що Пекін, який до цього часу обмежував свою відповідь продукцією американського виробництва, може вдатися до скидання казначейських облігацій США. Деякі спостерігачі вважають, що цей крок, разом із існуючими заходами, такими як заборона на експорт рідкісних мінералів до США, може змусити США скасувати свої тарифи на китайські товари.

Хоча багато опонентів тарифної політики президента США Дональда Трампа погоджуються з цим оцінюванням, Маджид Суфі, генеральний директор Міністерства фінансів Пакистану, попереджає, що цей крок може зашкодити й самому Китаю.

“Китай знає про ризики. Скидання облігацій шкодить і їм. Їхні резерви постраждають, їхня власна фінансова система захитається, а їхній глобальний вплив випарується. Отже, хоча загроза реальна, це обоюдогостра меч. Це фінансові шахи, а не шашки. І в цій грі обидва гравці небезпечно близькі до того, щоб перевернути дошку,” — написав Суфі на Linkedin.

Як припустили багато американських ЗМІ незабаром після того, як Трамп оголосив про паузу у своїй політиці взаємних тарифів, короткочасне зростання 10-и і 30-річних облігацій США спонукало адміністрацію Трампа до несподіваного кроку. Деякі звіти припускали, що Японія, найбільший власник боргу США, продала частину своїх казначейських облігацій США після так званого Чорного понеділка.

Це скидання казначейських облігацій США та повідомлена низька на них попит викликали побоювання, що торгова війна Трампа підриває довіру до США та їх фінансової системи. Хоча пауза у тарифах допомогла зменшити ці побоювання, деякі спостерігачі хвилюються, що рішення США підвищити тарифи на китайські товари до 145% може спонукати Пекін почати скидання казначейських облігацій США.

У пості, що пояснює наслідки кроку Пекіна віддзеркалити те, що зробила Японія, Суфі охарактеризував можливе скидання Китаєм його 700 мільярдів доларів у казначейських облігаціях США, разом із девальвацією юаня, як “повноцінна економічна бомба”. Він попередив, що така зброя в кінцевому підсумку змусить Федеральну резервну систему США вжити заходів.

“Як людина, що уважно стежить за глобальними ринками капіталу та динамікою державного боргу, я можу сказати вам: коливання будуть миттєвими. Доходність по облігаціях США зросте, витрати на рефінансування злетять, а Федеральна резервна система буде змушена до термінових дій,” — сказав Суфі.

Хоча різка девальвація юаня може прискорити експорт Китаю, це неминуче призведе до втечі капіталу і регіональної валютної війни. Однак, для Китаю, який пережив основний удар тарифної політики Трампа у його першому терміні, прийняття цього ризику може бути найкращим варіантом, оскільки це може погіршити торговий дефіцит США та відновити побоювання інфляції. Хоча паніка на ринках може втримати долар у “безпечному гавані”, Суфі сказав, що він може “зрештою зіткнутися з проблемами довіри, якщо стабільність бюджету почне руйнуватися. Це не просто корекція ринку — це землетрус.”

Однак, як постулював Суфі у своїй публікації, Китай може відмовитися від реалізації цього так званого ядерного варіанту, оскільки це може зірвати його власну економіку.