'Торгівля обесціненням - це безглуздя' — Джим Рікардс критикує золоту концепцію Волл-стріт

Всередині випадку Джима Рікардса для золота, оскільки уряди переписують правила

Виступаючи на The Julia La Roche Show, Джим Рікардс — економіст, юрист і давній ринковий спостерігач — стверджував, що стійке зростання золота відображає структурний попит з боку центральних банків і урядів, які реагують на ризик санкцій, боргову динаміку та зміну довіри до суверенних активів.

Цей рух, за його словами, не є короткочасною торгівлею, а скоріше розрахованою реорганізацією, яка відбувається на виду. Рікардс рішуче заперечував популярну історію Wall Street, яка пов’язує зростання золота з безмежним монетарним обесціненням. “Ця торгівля на обесцінення — нісенітниця,” підкреслив він, відкидаючи твердження про те, що іноземні уряди масово скидають казначейські облігації США.

Дані про власність на казначейські облігації, зазначив Рікардс, показують стабільність, а не масову ліквідацію, спростовуючи ідею, що золото є просто реакцією на крах віри в долар. Натомість Рікардс вказав на більш методичний драйвер: центральні банки змінюють політику від десятиліть нетто-продажу золота до стійкого нетто-покупання.

З приблизно 2010 року офіційні установи — особливо за межами західного альянсу — постійно накопичували злитки, тоді як глобальне постачання золота залишається в основному стабільним. Основна економіка застосовується, сказав він: коли попит зростає, а пропозиція не змінюється, ціни коригуються вгору.

Інтрига полягає в тому, що центральні банки купують терпляче, часто втручаючись під час спадів, формуючи те, що Рікардс описав як неформальну цінову підлогу. Геополітика лише зміцнила цю тенденцію. Рікардс підкреслив заморожування російських резервних активів після вторгнення в Україну як ключовий момент.

Заморожуючи суверенні резерви, що зберігаються за кордоном, західні уряди послали сигнал про те, що резервні активи можуть бути політизовані. Реакція, стверджує Рікардс, була передбачуваною: країни все частіше віддають перевагу золоту, яке не може бути заморожене за допомогою одного натискання клавіші. Іронія, зауважив він, полягає в тому, що російські запаси золота зросли більше, ніж вартість активів, які були конфісковані.

Рікардс також відкинув ідею, що золото процвітає лише в інфляційних умовах. Історично склалося так, що, сказав він, золото добре виступало під час дефляційного стресу, оскільки інвестори шукали активи без ризику контрагента. Під час Великої депресії ціни на золото значно зросли, хоча споживчі ціни падали — нагадування про те, що роль золота є монетарною, а не циклічною.

Марш золота до $10,000 та роль біткоїна в іншій системі

Дивлячись вперед, Рікардс стверджував, що довгострокова траєкторія залишається незмінною, незважаючи на короткострокову нестабільність. “Золото піде добре, я легко бачу його досягнення $10,000,” сказав він, розглядаючи цей рух як відображення девальвації валюти, а не спекулятивного надлишку.

Хоча Рікардс торкався економічної стратегії адміністрації Трампа з акцентом на зростання, виробництво енергії та фіскальні коефіцієнти, він наголосив на тому, що привабливість золота не залежить від щоденної політики — чи від цінової дії біткоїна. Біткоїн, за його словами, займає окрему смугу, тоді як золото залишається резервним активом за вибором для установ, які шукають довговічність, а не руйнацію.

Читайте також: Активність сплячих біткоїн-гаманців продовжується, незважаючи на ціни нижче шести цифр

Рікардс ретельно розділяв біткоїн від золота, вважаючи його менш резервним активом, а більше паралельною фінансовою системою з дуже різними механіками. Він стверджував, що велика частина ліквідності біткоїна маршрутизується через стабільні монети, а не через прямі доларові потоки, структура якої, на його думку, є крихкою і непрозорою, особливо коли ці стабільні монети сильно покладаються на казначейські векселі як забезпечення.

У рамках Рікардса, біткоїн функціонує як спекулятивний та транзакційний актив у криптоекономіці, тоді як золото залишається кращим вибором для центральних банків та суверенних акторів, які шукають сталість, нейтральність та ізоляцію від політичного ризику. Він не розглядав біткоїн як заміну золоту, а як окремий інструмент, що діє на різній кривій ризику, зумовлений ринковою сантехнікою, а не монетарною історією.

Часті запитання 🕰️

• Чому зараз підвищується ціна на золото?
  Центральні банки постійно купують, поки постачання залишається стабільним, що піднімає ціни з часом.
• Чи рухається золото через побоювання інфляції?
  Рікардс стверджує, що золото добре виступає як у випадках інфляції, так і дефляції.
• Чи відмовляються країни від казначейських векселів США?
  Ні — Рікардс каже, що дані показують стабільну власність, а не масовий продаж.
• Як біткоїн вписується в цю тенденцію?
  Рікардс вважає біткоїн окремим від золота, виконуючи іншу роль у портфелях.