Термін дії опціонів на свята підвищує короткострокову волатильність біткоїна

Біткоїн входить у вузькі святкові ринки, коли опціони підходять

Біткоїн йде у тиждень Різдва, залишаючись у вузькому торговому діапазоні, навіть коли золото досягає нових історичних максимумів. Оскільки багато трейдерів відходять від ринку для святкувань, ліквідність на крипторинках різко зменшилася, створюючи умови для потенційно волатильної, але короткострокової цінової динаміки.

Останні дані показують чітке зниження ризикових операцій. Постійний ф’ючерс на біткоїн показав зниження відкритого інтересу приблизно на $3 мільярди за ніч, тоді як ефір втратив $2 мільярди. Замість переходу на нові угоди, трейдери, схоже, закривають позиції загалом. Це зменшення важеля, зазвичай, знижує системний ризик, але тонші ордери означають, що раптові підйоми чи падіння можуть бути перебільшеними.

Сезонність також має значення. Згідно з приміткою ринку QCP від 23 грудня, біткоїн показав коливання від 5% до 7% в період Різдва, які часто викликані не стільки фундаментальними факторами, скільки потоками, пов’язаними з деривативами.

Закінчення терміну дії опціонів

Цього тижня закінчення терміну дії опціонів є надзвичайно великим. Приблизно 300 000 біткоїн-опціонів, що представляють приблизно $23.7 мільярдів номінальної вартості, мають закінчитися, разом із приблизно 446 000 контрактами, пов’язаними з ETF на спотовий біткоїн від Blackrock (IBIT).

Більше половини загального відкритого інтересу Deribit зосереджено на закінченні терміну дії в День подарунків. Основні рівні страйків згруповані на рівнях $85,000 та $100,000, з зоною “максимального болю” біля $95,000. Варто зазначити, що відкритий інтерес у опціонах на $85,000 на зниження зменшився останніми днями, тоді як позиції з опціонами на підвищення на $100,000 залишилися стабільними, що свідчить про обережний оптимізм на кінець року, хоча і з обмеженою впевненістю.

Читати далі: Ціна Біткоїна нудна, але наступний рух не буде таким

Індикатори стресу на ринку також знижуються. Зміни ризику для біткоїна, які відображають баланс між попитом на біткоючи та ведмежі опціони, стали менш негативними у порівнянні з минулим місяцем. Хоча захист на зниження все ще командує премією, настрій поступово нормалізується.

Незважаючи на ці фактори, рухи, викликані святами, мають тенденцію до реверсії. Якщо рішучий прорив не переоцінить очікування, біткоїн ймовірно залишатиметься в межах діапазону, поки ліквідність та участь не повернуться в січні.

Часті запитання 🎄

• Чому волатильність біткоїну зростає напередодні Різдва?
  Зменшення ліквідності під час свят і зниження важеля збільшують ризик перебільшених короткострокових коливань цін.
• Яку роль грає закінчення терміну дії опціонів наприкінці року?
  Приблизно $23.7 мільярдів у BTC опціонах та великих контрактах, пов’язаних з IBIT, закінчують свій термін дії цього тижня, що може посилити волатильність.
• Трейдери налаштовані на підвищення чи зниження на кінець року?
  Позиції показують обережний оптимізм, зі стабільними опціонами на підвищення на $100,000 та зменшенням попиту на зниження.
• Чи зазвичай тривають цінові рухи під час святкувань?
  Історично, коливання в період Різдва часто зникають у січні, коли ліквідність та участь повертаються.