Темна сторона тарифів: Даліо прогнозує глобальну стагфляцію та економічні потрясіння

Даліо підтримує заяву Трампа щодо тарифних доходів

Рей Даліо, засновник Bridgewater Associates, видав серйозне попередження про економічний вплив нових тарифних політик Президента США Дональда Трампа. Даліо заявив, що тарифний режим може призвести до зростання глобальної стагфляції та значно переформатувати торговельні відносини США та Китаю.

Аналіз Даліо, представлений у нещодавній коментарі, розкладає “першочергові” ефекти тарифів. Він зазначає, що тарифи можуть генерувати доходи для країни, що їх запроваджує, при цьому знижуючи глобальні виробничі ефективності. Ця перспектива узгоджується з промовою Трампа на День Звільнення, де він повторив заяви про те, що доходи від тарифів зробили США багатими до введення прибуткового податку у 1913 році.

Адміністрація Трампа, запровадивши взаємні тарифи як на союзників, так і на супротивників, переконана, що цей захід, у поєднанні зі скороченням витрат, швидко перетворить дефіцит країни на профіцит. Однак, критики адміністрації Трампа стверджують, що тарифи збільшать ціни для споживачів у США. Інші попереджають, що це може завдати шкоди міжнародним торговим відносинам та підірвати глобальну торгову систему.

Засновник Bridgewater Associates, тим часом, застерігав, що тарифи за своєю природою є стагфляційними, створюючи складну взаємодію дефляційних та інфляційних тисків у всьому світі.

“Тарифи необхідні в періоди міжнародного конфлікту з великими силами, щоб забезпечити внутрішні виробничі можливості”, визнав Даліо, підкреслюючи їх стратегічну важливість у періоди геополітичної напруженості.

Проте, він також наголосив на їх потенціалі погіршити існуючі торгові дисбаланси та збільшити залежність від іноземного капіталу, що особливо занепокоєно під час ескалації міжнародних конфліктів.

Китайський юань повинен зміцнюватися

Тим часом, занепокоєння Даліо поширюються за межі безпосереднього впливу тарифів, заглиблюючись у так звані “другорядні” наслідки, що виникають внаслідок відповідних заходів, валютних коливань та реакцій центральних банків. Він попередив, що взаємні тарифи з боку постраждалих націй можуть спричинити поширену стагфляцію, тоді як грошово-кредитні та фіскальні коригування можуть ще більше ускладнити економічну ситуацію.

Ключовим моментом у аналізі Даліо є статус долара США як основної резервної валюти світу. Хоча він визнав переваги цього привілею, він застеріг від його потенційного зловживання, посилаючись на “перевищене запозичення та проблеми з боргом” країни. Даліо запропонував потенційне рішення в переговорному зміцненні китайського юаню (RMB), рух, який, на його думку, може бути взаємовигідним для обох країн.

“Сказано, що китайський RMB повинен зміцнюватися, що, ймовірно, може бути погоджено між американцями та китайцями як частина якоїсь торговельної та капітальної угоди, яку бажано укласти, коли Трамп і Сі зустрінуться,” заявив Даліо.

Він наголосив на нагальній необхідності вирішення існуючих дисбалансів, попереджаючи про їх “небезпечно нестійкий” характер. Даліо передбачив “різкі, нестандартні зміни” в поточному монетарному, економічному та геополітичному порядку.

Зрештою, Даліо підсумував, довгостроковий вплив цих політичних змін буде залежати від таких факторів, як довіра до боргових і капітальних ринків, рівні продуктивності країн та привабливість їх політичних систем для життя, роботи та інвестування.