Стратегія розширення золота від Tether привертає нову увагу з Уолл-стріт

Чому Jefferies вважає, що Tether є найважливішим покупцем золота, якого ви не помічаєте

Tether, уже відомий як керівник найбільшого у світі стейблкоіна, тепер, здається, керує ще чимось іншим: потоком зливків. Звіт від аналітиків Jefferies, Фахада Таріка та Ендрю Мосса — підтриманий висвітленням від Майка Долана з Reuters та Нілса Крістенсена з Kitco News — стверджує, що Tether тихо став одним із найвпливовіших покупців на ринку золота, змагаючись із середнього рівня центральними банками та делікатно формуючи глобальні ціни.

Jefferies, для читачів поза межами інвестиційно-банківського середовища, це нью-йоркська фінансова потужність, що спеціалізується на ринках капіталу, дослідженнях, консультаційних послугах та в усьому високому фінансуванні. Їх аналітики відомі відстеженням структурних тенденцій, а не лише заголовків новин, саме тому їхній останній глибокий аналіз золотої лінії Tether привертає увагу.

Згідно зі звітом, написаним аналітиками Jefferies, Tether мав 116 метричних тонн золота на кінець третього кварталу 2025 року — розділених між резервами, які підтримують свій золотий токен XAUT та значно більший шматок, що підкріплює балансовий звіт USDT. Цей запас ставить емітента стейблкоіна пліч-о-пліч з суверенними власниками, такими як Південна Корея та Греція, і далеко попереду багатьох інституційних гравців.

Ринкові стратеги зазначають, що запаси Tether є не декоративними; вони стратегічні і розширюються з такою швидкістю, яка значно затягнула пропозицію. Jefferies оцінює, що Tether додав 26 тонн золота лише у третьому кварталі, що становить приблизно 2% глобального попиту та більше 12% усіх покупок центральних банків у цей період.

Читати далі: Tether переходить до кредитування на основі біткойну зі стратегічною часткою в Ledn

Випадково, ціни на золото перетнули позначку $4,000 за унцію цього року, зрісши більш ніж на 50%, оскільки інвесторська тривога, геополітичні напруження та накопичення центральними банками зійшлися. Покупки Tether, згідно зі звітом, не просто підняли цю хвилю; вони допомогли її підняти. Аналітики прогнозують, що Tether може додати до 60 тонн золота щорічно, якщо він направить половину очікуваного прибутку 2025 року в зливки.

З огляду на те, що випуск USDT все ще розширюється глобально, Jefferies стверджує, що попит на золото з боку екосистеми стейблкоінів може стати структурною силою, а не сезонним відхиленням. Іншими словами, ця тенденція може лише починати розігріватися. За межами накопичення золота, Tether, за повідомленнями, направив понад $300 мільйонів у компанії з копальні прав та потокові компанії, а також найняв колишніх трейдерів металлами з HSBC, що сигналізує про амбіції, які йдуть глибше за пасивне управління резервами.

Звіт описує ці кроки як ранні кроки до вертикально інтегрованої стратегії металів — речення, яке може звучати драматично, поки ви не згадаєте, що Tether вже командує більшим балансовим звітом ніж деякі державні казначейства. Проте, Jefferies запобігає “бичачий” сценарій з застереженнями.

Майбутній GENIUS Act-комплаєнтний стейблкоін Tether, USAT, не вимагає підтримки золотом, що потенційно може зменшити довгостроковий попит на зливки. Регуляторні зміни можуть порушити стратегії резервів. Історія Tether про перевірки означає, що будь-яка помилка може мати резонанс далеко за межі креатівних кіл.

Втім, висновок Jefferies є чітким: Tether тепер має значення на ринку золота — можливо, набагато більше, ніж це усвідомлюють глобальні трейдери. І якщо USDT продовжуватиме зростати, то може рости і золота апетит Tether.

Часті питання ❓

• Що відзначили у Jefferies про золоту стратегію Tether?
  Аналітики заявили, що швидке накопичення золота Tether тепер впливає на глобальну пропозицію і підтримує високі ціни.
• Скільки золота має Tether?
  Tether володіє приблизно 116 метричних тонн зливків через резерви USDT і XAUT.
• Чому це важливо для глобальних ринків?
  Jefferies стверджує, що попит Tether може формувати довгострокове ціноутворення в міру зростання прийняття стейблкоінів.
• Яка роль Jefferies у цьому аналізі?
  Jefferies надає інституційні дослідження, що пояснюють, як покупки Tether впливають на глобальні ринки товарів.