Страхи перед рецесією 2025 року зростають, оскільки економісти прогнозують долю долара, тарифи Трампа

Рулетка Рецесії

Можливість рецесії в США у 2025 році спричинила запеклі дебати серед економістів, фінансових установ і політиків, прогнози яких розділилися між попередженнями про неминучий спад і прогнозами подальшого зростання. В центрі дискурсу лежать суперечливі інтерпретації торговельної політики, ринкових індикаторів та стійкості долара США.

Рецесія зазвичай визначається як два послідовні квартали негативного зростання ВВП, хоча Національне бюро економічних досліджень (NBER) також враховує більш широкі фактори, такі як зайнятість і промислове виробництво. Станом на березень 2025 року економічний ландшафт залишається сповненим невизначеності. Тарифні політики президента Дональда Трампа, в поєднанні з коливанням споживчої довіри та ринковою волатильністю, посилили увагу до ризиків рецесії.

Економіст Пітер Шифф, генеральний директор Euro Pacific Capital, став найгучнішим прихильником рецесії 2025 року. Нещодавно Шифф попередив про неминучий криза долара США, яка може зруйнувати економіку, спричинивши стрімке зростання споживчих цін і довгострокових відсоткових ставок. Його прогноз ґрунтується на колапсі довіри до долара, який, за його словами, переоцінений і вразливий для різкого коригування. На відміну від багатьох своїх колег, позиція Шиффа абсолютна, він наполягає, що рецесія неминуча, а не ймовірна.

Інші експерти обрали більш виважений підхід. Брюс Касман, головний глобальний економіст JPMorgan, оцінює ймовірність рецесії 2025 року на 40%, вказуючи на ризики від торговельної політики та потенційну шкоду для надзвичайної привілеї США як глобальної резервної валюти. Аналогічно, дослідження Yardeni Research під керівництвом економіста Едварда Ярдені підвищило свої шанси рецесії до 35% у березні 2025 року, зауваживши зростаючі тривоги, але не наполягаючи на цьому. Обидва підкреслюють, що економічне прогнозування залишається за своєю суттю невизначеним.

У противагу, прогнози Федеральної резервної системи за березень 2025 року малюють світлішу картину, прогнозуючи зростання ВВП на 1,9% за рік. Базовий сценарій ФРС відкидає занепокоєння з приводу рецесії, вказуючи на стійку зайнятість і промисловий випуск. Однак, їх модель GDP Now попередила про потенційне скорочення на 1,5% в першому кварталі 2025 року, викликавши короткочасну тривогу. Офіційні особи попереджають, що один квартал негативного зростання не є рецесією, хоча це підкреслює крихкість поточних прогнозів.

Прогноз UCLA Anderson пов’язав ризики рецесії безпосередньо з результатами політики. Економіст Клемент Боєр попередив у березні 2025 року, що повна реалізація запропонованих Трампом тарифів та скорочень федеральних робочих місць може викликати скорочення в секторах. Тим часом аналітична фірма Expana передбачила світову рецесію, яка може початися весною 2025 року, спричинену синхронізованим уповільненням у великих економіках. Goldman Sachs і Morgan Stanley також понизили прогнози зростання США, хоча їх ймовірності рецесії залишаються нижчими.

Головний економіст Moody’s Analytics Марк Занді зазначив зростаючі затримки іпотечних платежів серед домовласників з кредитами, гарантованими ФХА, як потенційний червоний прапор. Тим часом Індекс споживчої довіри Конференційної ради різко впав на початку 2025 року, що відображає зменшення короткострокових очікувань щодо доходів, умов бізнесу та зайнятості. Фінансові установи, такі як HSBC, Citi та Barclays, понизили прогнози для акцій США, посилаючись на невизначеності, пов’язані з тарифами, та їх вплив на корпоративні прибутки.

Політики Трампа відіграють велику роль у дебатах про рецесію. Запропоновані його адміністрацією тарифи на імпорт разом із скороченням федеральних робочих місць зазнали критики з боку економістів, які стверджують, що такі заходи можуть задушити торгівлю, підвищити споживчі ціни та зменшити бізнес-інвестиції. Опитування CNBC CFO Council показало, що 60% опитаних головних фінансових директорів вважають політичну невизначеність при Трампові ключовим фактором рецесії, багато хто готується до зривів у ланцюгах постачання.

Опитування Deutsche Bank оцінило ймовірність рецесії в США на 12 місяців у 43%, тоді як економіст Гарварду Кеннет Рогофф оцінює 30-35% ймовірність, приписуючи ризики скороченням витрат та наслідків тарифів. Джеффрі Гундлах з DoubleLine Capital запропонував більш похмурий погляд, визначаючи ймовірність на рівні 50-60%. Зростаючий консенсус серед економістів та установ, які підняли тривогу про загрозу рецесії 2025 року, вказує на поглиблення обережності, оскільки технічні тиски — від волатильності долара до розірваних ланцюгів постачання — є основою поточних обговорень.

Хоча центральний банк США зберігає обережний оптимізм, попереджувальні ноти від таких фігур, як Шифф, Ярдені та Expana, поряд з великими фінансовими установами, підкреслюють тривоги, що помилки в політиці та спад споживчої довіри можуть спровокувати нестабільність. Їх колективна пильність відображає економіку, що ходить по лезі між пристосованістю та структурним стресом. Оскільки такі авторитети, як Гундлах, Рогофф і Moody’s, посилюють попередження про рецесію, економічна траєкторія 2025 року дедалі більше залежить від гнучкої політики, яка стоїть перед зростаючими викликами.

Тарифи, скорочення бюджету та уповільнення світової економіки становлять небезпечну тріаду, яку навіть оптимістичні прогнози не можуть легко відкинути. З огляду на те, що організації знижують оцінки зростання і сім’ї готуються до невизначеності, обговорення зараз обертаються навколо не питання, чи виникнуть кризи, а навколо величини, з якою геополітичні тремтіння та законодавчі рішення можуть призвести до скорочення.