Акції Microstrategy підскочили на 171% всього за шість місяців, викликаючи як захоплення, так і скептицизм. Хоча акції MSTR торгуються з премією, критики та ті, хто грає на зниженнях, стверджують, що компанія перебуває глибоко в зоні бульбашки.
Shorters зосереджуються на MSTR: Citron Research попереджає, що бичачий ринок Microstrategy може лопнути
Ця стаття була опублікована понад рік тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Зростання MSTR викликало скептицизм, відомі гравці на пониження вважають, що акції перегріті
Вибухове зростання біткоїна стало надзвичайним доходом для Microstrategy (Nasdaq: MSTR), яка зібрала 331,200 BTC, купуючи за середньою вартістю з 2020 року. Компанія витратила 16,535 мільярда доларів на придбання цієї значної бензохранилища, яке зараз оцінюється в 32,649 мільярда доларів. Тим часом, акції компанії на біржі Nasdaq підскочили на 171% лише за шість місяців та вражаючі 511% з початку року.
Інвестори охоче платять премію за акції MSTR, здебільшого через нетрадиційну фінансову стратегію компанії та сприйняту обіцянку майбутніх прибутків. Microstrategy використовує підхід із залученням левериджу для розширення своїх запасів BTC, застосовуючи інструменти, такі як розміщення акцій на ринку та конвертовані старші облігації. Цей метод дозволяє компанії контролювати більше біткоїнів, ніж вона могла б лише за рахунок своєї акціонерного капіталу, максимізуючи вартість активів під час підвищення цін на біткоїни.
Ця стратегія викликала змішані почуття захоплення та скептицизму. Деякі аналітики попереджають, що премія на акції MSTR може змінитися, особливо якщо ціни на біткоїн різко знизяться. Наприклад, 50% зниження вартості біткоїна може призвести до ще більшого падіння акцій MSTR на 60%-80% через його леверидж, потенційно повністю знищуючи премію. Прихильник біткоїна Вілл Клементе висловився з цього приводу в пості на X у четвер.
“Премія MSTR — це премія GBTC цього циклу. Вивчіть, коли премія GBTC перевернулася в мінус у 2021 році,” — заявив Клементе тут.
Деякі інвестори вважають акції MSTR більш привабливим варіантом, ніж безпосереднє володіння біткоїном, вважаючи, що більша прибутковість виправдовує премію. Інші, однак, не переконані. У четвер Ендрю Лефт, відомий гравець на пониження та засновник онлайн-інвестиційного бюлетеня Citron Research, висловився з цього приводу. Через акаунт Citron X на X, Citron виразили своє визнання засновнику Microstrategy Майклу Сейлору — перш ніж швидко перейти до різкої критики.
“Хоча Citron залишається оптимістично налаштованим на біткоїн, ми захеджувалися, зайнявши коротку позицію на MSTR,” — написали Citron тут. “З великим респектом до Сейлора, але навіть він має знати, що MSTR перегріта.” Акції MSTR закрилися в четвер червоним, впавши на 16% проти долара США. Однак до 11 ранку за східним часом у п’ятницю акції підскочили назад, зростаючи на 6.5%.
Згідно з останніми даними, приблизно 15% акцій Microstrategy, що торгуються публічно, стають об’єктом гри на пониження, що вказує на значний рівень песимізму серед інвесторів, поки вона перебуває в висхідному тренді. Це відображає ширший скептицизм стосовно того, чи зможуть акції компанії підтримувати своє стрімке зростання, особливо враховуючи волатильність цін на біткоїни та потенційні ризики, пов’язані з її позиціями на левериджі.
Дивовижний підйом Microstrategy підкреслює критичну напругу на ринку: привабливість стратегій з високими ставками проти притаманних ризиків використання волатильних активів. Оскільки траєкторія біткоїна сьогодні залишається висхідною, але невизначеною в майбутньому, майбутнє компанії, ймовірно, залежатиме від її здатності орієнтуватися в цьому небезпечному балансі, залишаючи інвесторам зважувати обіцянку надмірних прибутків проти загрози значних втрат.
